9月13日,今日整體觀點:歐洲效應耗盡，黃金就看聯(lián)儲

　　國際金價周三紐約市場沖高回落且盤中劇烈震蕩，但收盤依舊*穩(wěn)于1730美元一線。盡管德國憲院宣布ESM合憲一度令黃金升至周內新高1746.80美元，不過考慮到今日將要迎來最為關鍵的美聯(lián)儲貨幣政策決議，投資者還是選擇在重量級風險事件前夕進行部分獲利了結。德國憲法法院批準了歐洲穩(wěn)定機制（ESM）和歐洲財政條約，但是批準條件是，德國議會對于援助基金未來規(guī)模的增長擁有否決權。德國憲法法院稱，批準ESM和財政公約的條件是，德國對ESM的出資不能超過1900億歐元，而若要增加出資數(shù)量，需要事先得到德國議會下議院的批準。
　　
　　德國聯(lián)邦憲法法院昨日宣布批準歐洲永久性救助基金ESM，提出了少許限制性條件，主要的一項要求是得到德國同意以后ESM才能擴大德國相關負債的規(guī)模。隨著德國高院宣判落地，默克爾總理或許可以稍微輕松點喘口氣了，但接下來要考慮的一些問題貌似顯得更為棘手。
　　
　　1、判決對德國和歐洲意味著什么？首先，德國總統(tǒng)很快就能在ESM和財政公約的法律文件上簽字批準了。這意味著ESM將很快在德國立法，也將能夠開始運轉，德國是最后一個批準ESM的成員國。高院提出一些德國政府在批準ESM時必須遵守的條件。條件包括，德國投入ESM的資金最多不超過1900億歐元，而且如果沒有ESM內部德國代表同意不可改變金額。這又意味著在做出任何重要的救助決定時，德國ESM代表必須始終得到德國議會的授權。
　　
　　2、對默克爾的統(tǒng)治地位有何意義？默克爾可以喘口氣了。她的歐元救助政策現(xiàn)在得到了合法性方面的承認�，F(xiàn)在她在國內政治領域的實力增強了。畢竟，德國是歐洲的模范學生，一直在敦促歐洲。但默克爾也不會輕松太多。德國參議院必須始終在國際談判中發(fā)揮作用。談判需要做出很多努力，德國國內會產(chǎn)生很多爭議。救助歐元區(qū)每走一步，默克爾都必須在聯(lián)合政府內部和外部尋求多數(shù)支持。但政府內部對她的危機政策給予的支持越來越少，可能默克爾今后更困難。
　　
　　3、對德國國內反對黨有何意義？社會民主黨是德國最大的在野黨，其領導人是歐元的務實派�，F(xiàn)在的問題是，SPD的領導人怎樣成功地和默克爾的歐元方式保持距離，但又不會危害歐元區(qū)，而到現(xiàn)在為止他們還沒有一個有說服力的答案。
　　
　　4、對德國議會有何意義？此前的判決中，高院已經(jīng)明確讓德國議會兩院--參議院和聯(lián)邦議院對歐元救助擁有了更大的共同決策權。高院判定，對聯(lián)邦預算的決策仍然是憲法的核心元素。高院還明確承認，德國有能力讓自己的財政政策與歐盟的聯(lián)系更緊密。但高院稱，這樣的裁定并不意味著，德國聯(lián)邦議院的預算去必定會“在某種形式上可能面臨挑戰(zhàn)”。相反，堅持民主原則的相關因素是，德國聯(lián)邦議員是否仍然對收支的決策有自主權。
　　
　　5、高院怎么看歐洲央行最近的決策？關于起訴歐洲央行上周宣布無限量購買主權債增加了納稅人的金融風險，認為在特定條件下歐洲央行的購債計劃OMT將使ESM和其他歐元區(qū)危機的決策失效。這是高院要在審判主要過程中說明的，高院將不得不判定是否歐洲央行的決定超過了德國對ESM和財政公約應負職責的范圍。
　　
　　綜合來看，裁決結果配合歐洲央行上周的購債聲明，將風險資產(chǎn)價格大幅推高。包括歐元和股市反彈力度都很強，同時，美元美債等避險資產(chǎn)則遭遇拋售。從未來事件計劃表上看，歐元的積極因素可能嚴重匱乏，且很明顯風險資產(chǎn)價格或受到尾部風險的侵襲。換句話說，黃金若想要“更上一層樓”，歐洲方面的利好刺激效應已遠遠不夠，就看明天凌晨的美聯(lián)儲的決定啦！
　　
　　從黃金周K線圖上來看，繼前周以“錘子線”一舉突破極為關鍵的60周均線之后，上周又以一根幾乎“光頭光腳”的大陽線站穩(wěn)千七美元整數(shù)關口，顯示多頭能量極為強勁。金價自2008年10月681美元啟動后，依舊維持在上升通道內并且以四浪形態(tài)來向上發(fā)展，在去年9月到達紀錄高位1921美元即上升C浪之后展開回調，考慮到先行指標落入低位且60周均線獲得支持，故1522美元處完成下降D浪。以此類推，1522-1790（2月份高點）上漲16%構成上升新的A浪，1790-1526（5月份低點）構成下降B浪。由于60周均線1670美元已經(jīng)被有效突破，故可以確認價格運行正式進入上升C浪，后市目標若參照2006--2008年之間的C浪（641-1032），最高可以觸及至2200-2400美元的水平。較為臨近的目標位則直指1900美元一線。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　建議考慮采取“信號明確式”，等待消息明確后，有效突破1745美元追多，目標位上望1760美元一線；有效跌破1715美元追空，目標位下看1700美元。