黃金T+D每日操作建議（9月10日）

　　周一亞太交易時(shí)段，國(guó)際金價(jià)承襲上周五漲勢(shì)窄幅波動(dòng)于1730美元上方，由于非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出人意料的低于預(yù)期，這使期待美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的投資者再度大舉入市，黃金價(jià)格飆升逾40美元，徹底站穩(wěn)千七美元整數(shù)關(guān)口。現(xiàn)貨金盤中最高價(jià)見(jiàn)1739美元，最低價(jià)見(jiàn)1733美元，目前交投活躍于1733美元附近。
　　
　　本周可謂風(fēng)險(xiǎn)事件云集，除了美聯(lián)儲(chǔ)將召開貨幣政策會(huì)議以外，德國(guó)憲法法院對(duì)ESM可行性的裁決、荷蘭大選以及三駕馬車就希臘援助方案的決定都將間接影響金價(jià)走勢(shì)，在美聯(lián)儲(chǔ)公布政策結(jié)果之前，黃金還將以美元走勢(shì)作為指引。Au T+D今日早市高開于354.80元/克，小幅上探至日高354.88元/克后震蕩回落，最低價(jià)見(jiàn)353.02元/克，最終報(bào)收于353.70元/克，成交量較之前日有所減少，半日共成交16530手。
　　
　　可以說(shuō)，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟增加了美聯(lián)儲(chǔ)在本周貨幣政策會(huì)議上推出寬松刺激計(jì)劃的可能性，計(jì)劃中應(yīng)該還包括債券購(gòu)買計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在前周Jackson Hole會(huì)議上表示，疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)是個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。這暗示著美聯(lián)儲(chǔ)極有可能采取新行動(dòng)來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他還說(shuō)購(gòu)債計(jì)劃帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)益處大于其成本。
　　
　　上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)報(bào)告可謂是美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)的最后一關(guān)。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能就不會(huì)進(jìn)一步推出寬松政策，或者會(huì)采取相對(duì)溫和的措施。而萎靡不振的非農(nóng)數(shù)據(jù)和本周早些時(shí)候ISM發(fā)布的暗示制造業(yè)放緩的報(bào)告，意味著第三季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)有改善。八月期間曾經(jīng)有幾個(gè)數(shù)據(jù)讓人眼前一亮，比如八月汽車銷售量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。但是周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)讓人十分沮喪，盡管失業(yè)率下降，但是這是由勞動(dòng)人口減少造成的。美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于不限量的債券購(gòu)買計(jì)劃，在該計(jì)劃中，在首次分配購(gòu)買之后，如果經(jīng)濟(jì)得不到提振，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)保持購(gòu)買債券。
　　
　　同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也傾向于購(gòu)買抵押貸款支持證券。央行可能會(huì)采取其他措施，比如維持低利率到2014年以后。另一頗具爭(zhēng)議性的措施是，降低存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)即將采取的措施，就目前而言FOMC會(huì)議（9月12-13日）宣布推出QE3的概率極高，主要方式可能是機(jī)構(gòu)按揭證券（AMBS），也可能包括國(guó)債。我們?cè)�本預(yù)期QE3將在12月底或者明年年初推出。我們現(xiàn)在仍認(rèn)為FOMC將延長(zhǎng)利率指引，將首次調(diào)高聯(lián)邦基金利率的時(shí)點(diǎn)從“2014年末”延長(zhǎng)至2015年中或更久。
　　
　　其次，新寬松計(jì)劃的細(xì)節(jié)還存在很大的不確定性，我們的基本觀點(diǎn)是QE3將是一場(chǎng)開放式的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，月均購(gòu)買金額大約500億美元左右，結(jié)束的日期不定，主要取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況。我們預(yù)期，F(xiàn)OMC聲明中會(huì)寫明該計(jì)劃結(jié)束的標(biāo)準(zhǔn)，隨后伯南克的新聞發(fā)布會(huì)和紐約聯(lián)儲(chǔ)的聲明將進(jìn)一步解釋相關(guān)細(xì)節(jié)。我們預(yù)期扭轉(zhuǎn)操作（OT2）會(huì)繼續(xù)按計(jì)劃執(zhí)行到2012年末。此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員同樣可能將行動(dòng)局限在延長(zhǎng)利率指引上。
　　
　　在那種情況下，我們相信他們將竭力想辦法不僅延長(zhǎng)利率指引，還將強(qiáng)化這一指引，在聲明中附加一段話“極度寬松的貨幣政策立場(chǎng)可能繼續(xù)維持下去，即使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇取得進(jìn)展�！鄙踔劣锌赡蹻OMC會(huì)采納芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Evans的建議，表示不會(huì)加息直到失業(yè)率低于某個(gè)特定水平（如7%），除非通脹率升至某個(gè)特定門檻以上（如3%）。無(wú)疑，美聯(lián)儲(chǔ)采取任何行動(dòng)都將對(duì)金市產(chǎn)生利好影響，而QE3亦只是時(shí)間問(wèn)題，當(dāng)然若直接推出QE3則金價(jià)必然一觸即發(fā)；若選擇其他計(jì)劃，料價(jià)格在短線回調(diào)后仍將延續(xù)上漲格局。
　　
　　預(yù)計(jì)日內(nèi)黃金價(jià)格繼續(xù)維持區(qū)間上落格局，波動(dòng)范圍在1720- -1750美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于353.00元/克附近，波動(dòng)范圍在351.50- -355.00元/克。操作上可選擇在區(qū)間內(nèi)輕倉(cāng)高拋低吸；亦可考慮在回撤1720美元附近逢低吸納，控制倉(cāng)位。