黃金T+D每日操作建議（9月4日）

　　石油期待QE 金價趨勢難改
　　
　　周二亞太交易時段，國際金價溫和上漲至1690美元上方，美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表的演講效果繼續(xù)發(fā)酵，黃金價格繼續(xù)受市場對全球央行的寬松政策預(yù)期支撐�，F(xiàn)貨金盤中最高價見1697美元，最低價見1690美元，目前交投活躍于1694美元附近。此外，歐洲央行行長德拉吉暗示歐銀將購買三年前以內(nèi)的債券，德國財(cái)長亦確信德國法院不會封殺ESM和財(cái)政條約，這兩條消息或?qū)⒂行е��?a href=http://m.2m0wy.cn/eur>歐元延續(xù)上漲勢頭，從而對金價起到利好效果。Au T+D昨日夜市開于345.75元/克，小幅下探至日低345.01元/克后維持震蕩格局，早市續(xù)盤后隨現(xiàn)貨金快速拉升，最高價見346.30元/克，最終報收于346.05元/克，成交量較之前日有所回落，共成交15976手。
　　
　　美聯(lián)儲主席伯南克周五在懷俄明州杰克遜霍爾的央行年會上暗示將推出新一輪定量寬松措施(QE)，就像2010年他所做的那樣，這將令石油多頭們歡呼雀躍。實(shí)際上，這位美國聯(lián)邦儲備委員會主席以往的類似舉動就曾刺激油價走高。Fed是在2009年3月份宣布的第一輪美國國債購買計(jì)劃，在這之后的6個月時間里，布倫特原油價格上漲超過50%。相比之下，從直觀上看更應(yīng)受益于寬松貨幣政策的黃金卻僅上漲了11%。在Fed宣布實(shí)施QE2后，類似的一幕再次上演，布倫特原油價格在隨后6個月的漲幅輕松地超過了黃金。
　　
　　在2011年9月份Fed的扭曲操作計(jì)劃出爐后，歷史又重演了。不過，這些功勞也不能算到伯南克一個人身上。舉例來說，在QE1出爐前，油價暴跌，而金價的跌幅沒有那么大，當(dāng)時的油價還受到了中國在2009年實(shí)施大規(guī)模刺激性政策的提振。此外，就在伯南克2010年在杰克遜霍爾發(fā)表講話后不久，“阿拉伯之春”爆發(fā)了，利比亞內(nèi)戰(zhàn)對原油供應(yīng)造成嚴(yán)重影響。盡管如此，低利率或負(fù)利率還是有利于推高硬資產(chǎn)的價格。鑒于汽油零售均價已經(jīng)突破每加侖3.70美元，一旦貨幣政策的實(shí)施拉動油價上升，反而可能會傷害到消費(fèi)者（貨幣政策名義上而言應(yīng)幫助消費(fèi)者）。
　　
　　據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，更多QE的推出可能拉動油價上漲約14%。顯然，這一邏輯同樣適用于貴金屬市場。不同的是，各方會擔(dān)憂油價上漲對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，故在最近幾周，對于釋放戰(zhàn)略石油儲備的討論越來越多。不過，不管釋放戰(zhàn)略石油儲備這一舉動本身是否有充足理由，其對油價的實(shí)際影響或許相當(dāng)有限，最后還可能導(dǎo)致情況惡化。上次美國釋放戰(zhàn)略石油儲備是在2011年6月份，最多也就暫時遏制了油價的漲勢。油價在去年8月份真正出現(xiàn)暴跌主要還是受到了華盛頓陷入財(cái)政僵局以及歐洲一些國家發(fā)生債務(wù)危機(jī)的影響。
　　
　　此外，鑒于美國以外地區(qū)的石油和汽油庫存都偏低，當(dāng)釋放戰(zhàn)略石油儲備刺激油價走低后，市場上很快會出現(xiàn)對于可動用庫存水平的擔(dān)心，同時也會出現(xiàn)對于庫存重建將推動油價走高這一可能性的憂慮。這都還不算伊朗局勢、北半球即將進(jìn)入冬季或?qū)嵤㏎E3對油價的刺激作用等多個變數(shù)。故油價還將維持在當(dāng)前水平，下行空間并不是很大；因此對于金價來說，油價的持穩(wěn)和上漲因素將起到有效的支撐作用，即便QE3不會立刻兌現(xiàn)，目前的上行趨勢也難以改變。
　　
　　預(yù)計(jì)日內(nèi)黃金價格有沖擊千七美元關(guān)口的可能性，波動范圍在1685- -1705美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于346.00元/克附近，波動范圍在345.00- -347.50元/克。操作上可選擇在區(qū)間內(nèi)輕倉高拋低吸；亦可考慮在回撤1680美元附近逢低吸納，控制倉位，下破1670美元止損。