8月30日,今日整體觀點(diǎn):聯(lián)儲(chǔ)致命缺陷，黃金永不退色

　　由于隔夜有消息稱希臘政府領(lǐng)導(dǎo)人尚未就未來(lái)兩年的緊縮計(jì)劃達(dá)成共識(shí)，國(guó)際金價(jià)在紐約盤遭遇獲利回吐而進(jìn)一步回撤至1660美元下方，最低見(jiàn)1652美元一線。金市投資者仍目光均聚焦于本周五的伯南克講話，導(dǎo)致市場(chǎng)交投相對(duì)謹(jǐn)慎。不過(guò)昨晚公布的美國(guó)GDP獲得上修，令得對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推行QE3的預(yù)期或有所下降。
　　
　　希臘聯(lián)合政府民主左翼聯(lián)盟官員表示稱，反對(duì)在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施工資以及養(yǎng)老金削減，同時(shí)也必須對(duì)低收入人群做出保障，而為達(dá)成共識(shí)的談判也將持續(xù)。上述表態(tài)無(wú)疑是對(duì)此前希臘財(cái)長(zhǎng)斯圖納拉斯言論的一記當(dāng)頭棒喝，后者之前稱，政府已經(jīng)敲定未來(lái)兩年117億歐元的撙節(jié)計(jì)劃。
　　
　　目前來(lái)看，近期不必看很多早間財(cái)經(jīng)新聞或報(bào)紙就會(huì)意識(shí)到，金融市場(chǎng)的活動(dòng)勢(shì)必再次受到關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)“會(huì)不會(huì)出臺(tái)定量寬松政策”的辯論的驅(qū)動(dòng)。幾乎每一天，從早到晚人們都在就同樣的問(wèn)題展開(kāi)廣泛的辯論：美聯(lián)儲(chǔ)下一步將會(huì)做什么？還會(huì)有新一輪的定量寬松政策嗎？本周是又一個(gè)例證，全球股市和債市不再辯論宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面，而是押注伯南克明日在Jackson Hole會(huì)不會(huì)說(shuō)些什么。投資者都能預(yù)見(jiàn)，在接近公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)發(fā)布政策聲明的幾天時(shí)間里，市場(chǎng)會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向?qū)⒈３置芮嘘P(guān)注。
　　
　　當(dāng)失業(yè)率或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，金融資產(chǎn)就會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)波動(dòng)。投資者在了解新的信息后便會(huì)調(diào)整利率預(yù)期，短期內(nèi)面臨一種令人不安的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：糟糕的經(jīng)濟(jì)消息成為股市利好，因?yàn)橐馕吨�更多的廉價(jià)資金即將涌來(lái)，而經(jīng)濟(jì)消息靚麗則不利于股市，因?yàn)樗�意味著官方將減少印鈔。這個(gè)規(guī)律也在黃金身上得到了充分的體現(xiàn)，即經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，金價(jià)就會(huì)受QE3預(yù)期增強(qiáng)而上漲；反之，則表現(xiàn)為下跌。很大一部分問(wèn)題在于，美國(guó)國(guó)會(huì)授予美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)于寬泛的“雙重使命”：保持價(jià)格穩(wěn)定和實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。
　　
　　事實(shí)證明，這種做法不僅不*譜，而且削弱了自由市場(chǎng)體系，允許國(guó)會(huì)把央行作為替罪羊并且避免做出艱難的政策決策，還在金融市場(chǎng)中制造出一批癡迷于聯(lián)儲(chǔ)的“癮君子”。美國(guó)僅有的讓央行擁有此類使命的發(fā)達(dá)國(guó)家，而歐洲央行、英國(guó)央行、甚至是德國(guó)央行全都只有單一使命。
　　
　　自從金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，人們?cè)俅螌⒆⒁饬Ψ旁谪泿耪�策的恰�?dāng)角色以及這樣一種觀點(diǎn)：央行應(yīng)該提供公用事業(yè)服務(wù)，比如資金結(jié)算和轉(zhuǎn)賬、在危機(jī)時(shí)期作為最后貸款人以懲罰性利率提供緊急貸款，以及維持貨幣供應(yīng)，在防范通脹的同時(shí)保持價(jià)格穩(wěn)定。把實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)作為價(jià)格穩(wěn)定以外的另一項(xiàng)完全獨(dú)立的任務(wù)，對(duì)于貨幣政策的生硬工具來(lái)說(shuō)過(guò)于復(fù)雜。就連美聯(lián)儲(chǔ)的成員也開(kāi)始支持如下觀點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)最擅長(zhǎng)的是保持價(jià)格穩(wěn)定。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)布拉德最近就表示：“承擔(dān)單一使命就行了，”而且美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該專注于“提供穩(wěn)定價(jià)格以盡可能實(shí)現(xiàn)最佳的就業(yè)結(jié)果”。
　　
　　換句話說(shuō)，正是由于美聯(lián)儲(chǔ)雙重使命的致命缺陷，才會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)參與者的關(guān)注焦點(diǎn)在金融危機(jī)之后始終無(wú)法從貨幣供應(yīng)量上移開(kāi)，從而造就了黃金、白銀此類貴金屬出現(xiàn)超過(guò)100%回報(bào)收益率的情形，排名僅僅次于因天氣原因瘋漲的玉米。只要在未來(lái)美國(guó)無(wú)法從根本上實(shí)現(xiàn)重大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，即轉(zhuǎn)變成為一個(gè)由儲(chǔ)戶組成的經(jīng)濟(jì)體，而不是一個(gè)完全依賴那些過(guò)度舉債的消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)體。那么黃金的投資魅力就永遠(yuǎn)不會(huì)褪色。
　　
　　黃金的日K線圖上看，由于短期均線的乖離率太大，后市回測(cè)10天均線處支撐的機(jī)會(huì)頗大。經(jīng)典的波浪理論暗示新一波行情的啟動(dòng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)應(yīng)該在9月底之前，自2011年8月22日相對(duì)高點(diǎn)1900美元至2012年3月12日回撤50%黃金分割位1700美元，恰好是經(jīng)歷144個(gè)交易日，符合斐波納契時(shí)間窗口（55+89）。目前下一個(gè)“144” 指向的時(shí)間窗口恰好就是9月底，而考慮到黃金已經(jīng)成功站穩(wěn)于1630美元之上，下一道重要阻力位便是1670美元，而該位置也是38.2%的黃金分割線阻力所在。相信在回撤確認(rèn)下方支撐位置之后，經(jīng)過(guò)再次的充分整固后，真正意義上的趨勢(shì)性上揚(yáng)行情就將展開(kāi)，而目標(biāo)勢(shì)必直指1900美元大關(guān)。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1650--1652美元區(qū)間做多，有效跌破1648美元止損，1666--1668美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在1671--1673美元區(qū)間做空，有效突破1675美元止損，1655--1657美元區(qū)間止盈。