8月7日，今日整體觀點:歐洲長夜漫漫，黃金前景光明

    國際金價周一紐約時段繼續(xù)穩(wěn)步上漲至1610美元，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)并沒有打擊市場對美聯(lián)儲實施QE3的預(yù)期，同時，歐銀管委會官員表示可能會在9月份就一些成員國債券購買提議展開討論。預(yù)計短線在消息面相對清淡的市況下，金價或受到部分買盤支撐而溫和上行，但上方關(guān)鍵阻力1630美元一線仍面臨較大的拋壓。
 
    有消息稱，歐盟委員會計劃在9月11日前推出詳細的銀行監(jiān)管方案，這一方案被支持者視為阻止歐債危機的關(guān)鍵措施。值得注意的是，德國憲法法院將于9月12日對是否允許德國參與ESM做出裁決。在6月份的歐盟峰會上，領(lǐng)導(dǎo)人們決定建立一個銀行監(jiān)管體系，來遏制債務(wù)危機的發(fā)展。這一方案是ESM直接向銀行提供融資的先決條件。德國已經(jīng)明確表示，在沒有集中的銀行監(jiān)管的情況下，德國不會允許救助基金直接投資銀行。根據(jù)該方案，提議的銀行監(jiān)管機構(gòu)將全面審視歐元區(qū)大銀行的系統(tǒng)性缺陷。
 
    目前監(jiān)管所有27個歐盟國家的歐洲銀行業(yè)監(jiān)管當局（EBA）將失去對歐元區(qū)國家的監(jiān)管權(quán)利，將由一個新的機構(gòu)來接手。而關(guān)于銀行監(jiān)管的高級別會議很可能在本月舉行，參會人士包括歐盟委員會主席巴羅索和歐洲央行行長德拉基。歐盟委員會將在9月份提交議案，并敦促歐洲議會和歐盟領(lǐng)導(dǎo)人盡管完成審批。
 
    目前來看，歐盟貨幣政策和財政政策的終極目標是讓私人部門重新將資金投資在經(jīng)濟體的發(fā)展中，這樣的核心主旨常常被大量的承諾所淹沒，比如德拉基的“捍衛(wèi)歐元”。雖然報紙上充斥著政府的承諾和資金援助，但私人投資者的萬億資金才是真正的主角。私人部門對歐盟未來的發(fā)展是十分重要的，如果沒有私人部門的協(xié)助，單*國家銀行和央行單邊的投資則將會不可避免的引起更高的債務(wù)/GDP比率，以及隨之的債務(wù)評級下調(diào)和惡性循環(huán)的經(jīng)濟衰退。
 
    但是私人部門的遲疑也是不無理由的，決策者的行動過于遲緩且沒有力度。我們來就此舉幾個例子：首先，希臘的債務(wù)減記只有私人部門參與，而公共部門沒有參加，會導(dǎo)致投資者認為將來西班牙和意大利的救助項目也有可能和希臘一樣；第二，歐洲央行在最初的緊縮之后，在降低歐洲央行的政策利率上充滿猶豫；第三，SMP早早的就被否決；第四，緊縮財政的要求使得部分國家的經(jīng)濟衰退加速；第五，歐盟國家南部和北部的諸多爭端顯示出歐元區(qū)和歐盟一直存在著不協(xié)調(diào)因素。
 
    風險溢價的不斷擴大和信用評級機構(gòu)的下調(diào)評級，讓諸多國家一再受到打擊。投資者們被誤導(dǎo)去關(guān)注西班牙和意大利國債7%的敏感界限，但實際上可能4%也不夠安全。即使預(yù)算基本平衡，如果利率高于國家名義GDP的增長率，國家債務(wù)/GDP比率就會上升。
 
    在當前的國債收益率，增長率和赤字狀況下，意大利和西班牙的債務(wù)比率會每年增加2%-3%。盡管兩國能發(fā)行期限更短的國債，并且受益于此前已發(fā)行的債券的期限，但只要名義GDP增長率接近0，4%以上的10年期國債收益率依然會導(dǎo)致西班牙陷入債務(wù)危機。 決策者需要切記債券的基礎(chǔ)是信任。如果不成熟的政策不斷耗盡投資者的信任，評級公司發(fā)現(xiàn)債券的償付能力不再，便會最終導(dǎo)致決策者的財政與貨幣系統(tǒng)坍塌，金融市場陷入混亂。屆時投資者將會把資金全部轉(zhuǎn)移至其他看起來更安全的國家，以及更具備避險功能的資產(chǎn)， 比如黃金。
 
    從黃金日K線圖來看， 極為經(jīng)典“杯與杯把”形態(tài)初見端倪，作為一種重要的反轉(zhuǎn)走勢形態(tài)，它通常會在一輪較大升幅之前出現(xiàn)。一般此形態(tài)將經(jīng)歷以下的過程：出現(xiàn)下跌→進入盤整→形成“杯底”→完成回升→回抽確認→形成“杯把”。金價自1921美元的歷史高位震蕩回落，至1522美元一線后迅速反彈至1790美元，然后再由1790美元快速殺跌后持穩(wěn)，并形成“杯底”。故前三階段已基本結(jié)束，后市只要有效突破并站穩(wěn)1630美元，那么回升走勢就將逐步展開，目標有望上看至1900美元，并由此把一個完整的“杯形”呈現(xiàn)出來。后市繼續(xù)關(guān)注1580美元處關(guān)鍵支撐，千六美元下方的價位進場做多將在后市發(fā)展中頗具競爭力。
 
 
    黃金操作建議   
 
    1．建議考慮在1592--1594美元區(qū)間做多，有效跌破1590美元止損，1610--1612美元區(qū)間止盈。
 
    2．也可考慮在1616--1618美元區(qū)間做空，有效突破1620美元止損，1600--1602美元區(qū)間止盈。