隨著華爾街金融危機(jī)的浪潮漸漸平復(fù)，黃金市場(chǎng)盲目追求避險(xiǎn)的非理性隨機(jī)波動(dòng)漸漸消失，再伴隨全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性處于逐漸改善之中，黃金市場(chǎng)的運(yùn)行再度回到理性的軌道，這使得市場(chǎng)分析的有效性再度慢慢轉(zhuǎn)強(qiáng)。金價(jià)漸漸維持著與美元較高的正向關(guān)系，商品市場(chǎng)運(yùn)行的大潮對(duì)金價(jià)的影響也在漸漸轉(zhuǎn)強(qiáng)。周三金價(jià)就是一個(gè)受美元影響非常明顯的例子。
周三美元兌歐元則延續(xù)前日漲勢(shì)，因?yàn)樵诒茈U(xiǎn)意識(shí)的驅(qū)使下，一些投資者買(mǎi)進(jìn)作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的美元，市場(chǎng)一直在延續(xù)近階段對(duì)歐元風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒。盡管近階段公布的系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)非常糟糕的格局，但市場(chǎng)似乎已經(jīng)"習(xí)以為常"，認(rèn)為這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)的本性，但亦進(jìn)一步認(rèn)可美國(guó)官方應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩及金融危機(jī)的反應(yīng)速度。而對(duì)于歐元區(qū)近幾個(gè)月不斷暴露的問(wèn)題，及系列的疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)明顯在"不太習(xí)慣"中對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的信心快速下滑，進(jìn)而使得歐元遭遇明顯拋壓。消息面上，英國(guó)央行行長(zhǎng)默文·金(Mervyn King)表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能已經(jīng)陷入衰退，并表示未來(lái)會(huì)進(jìn)一步減息，盡管該央行上周已將基準(zhǔn)利率大幅下調(diào)150個(gè)基點(diǎn)，至3.0%。此外，油價(jià)走低加大了美元買(mǎi)盤(pán)力度。原油期貨每桶下跌3.17美元，表明投資者正紛紛解除商品頭寸，轉(zhuǎn)而買(mǎi)進(jìn)美元以防蒙受更大損失。紐約商交所十二月原油期貨周三結(jié)算價(jià)報(bào)每桶56.16美元。而美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森講話(huà)令經(jīng)濟(jì)憂(yōu)慮加重，且引發(fā)全球股市遭拋售后，投資人規(guī)避較高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，更愿意持有目前表現(xiàn)最為穩(wěn)健的美元。周三美股擴(kuò)大跌勢(shì)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)SPX暴跌逾5%。
盡管近期石油輸出國(guó)組織（OPEC）多次聲明將減產(chǎn)提振萎靡不振的油價(jià)，但油市依然沒(méi)有獲得哪怕信心上的買(mǎi)盤(pán)支撐。在近幾周大宗商品的表現(xiàn)中，油價(jià)走勢(shì)最為糟糕。OPEC主席卡利爾表示,如果油價(jià)繼續(xù)下滑，OPEC"極有可能"決定進(jìn)一步減產(chǎn)。但市場(chǎng)卻在客觀衡量世界經(jīng)濟(jì)放緩或衰退引發(fā)的需求減少數(shù)量，或許將超過(guò)OPEC的減產(chǎn)數(shù)量。如果這樣，那么中期油市雖面臨OPEC的可能進(jìn)一步減產(chǎn)，但不會(huì)有效改變供過(guò)于求的實(shí)質(zhì)。美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)預(yù)估美國(guó)本年原油需求將每日下跌110萬(wàn)桶或5.4%，為1980年首見(jiàn)，EIA亦下修2009年美國(guó)和全球的石油需求。不利的市場(chǎng)環(huán)境使得周三油價(jià)再創(chuàng)調(diào)整新低，并在周四早間進(jìn)一步下滑至55美元附近，油價(jià)漸漸觸及07年初牛市啟動(dòng)前的低點(diǎn)。油價(jià)的大幅下滑，使得市場(chǎng)不再擔(dān)憂(yōu)通脹的肆虐，黃金抗通脹的避險(xiǎn)屬性續(xù)顯黯然，使得周三金價(jià)創(chuàng)一年多以來(lái)收盤(pán)新低。
來(lái)自路透社的消息認(rèn)為，因投資人規(guī)避黃金和股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，且油價(jià)和商品價(jià)格下挫打壓通脹預(yù)期，紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周三收低2%。據(jù)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)資料，截止11月11日,COMEX未平倉(cāng)合約在30萬(wàn)關(guān)口下方進(jìn)一步減少，至293,831口，顯示投資人對(duì)黃金和其他商品的興致下降。上述數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)對(duì)黃金市場(chǎng)的參與意愿不強(qiáng)，亦或在一定程度上顯示出市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī)并未徹底緩解。整個(gè)市場(chǎng)看來(lái)好像是這樣，但我們?cè)賹?duì)威爾鑫會(huì)員的分析報(bào)告中提到，黃金市場(chǎng)中基金的流動(dòng)性危機(jī)似乎已經(jīng)得到明顯改善，雖然整個(gè)期金市場(chǎng)近7周的未平倉(cāng)合約總持倉(cāng)在不斷下降，但近2周基金的總持倉(cāng)卻在開(kāi)始回升，顯示流動(dòng)性改善后的基金再度呈現(xiàn)出駕馭黃金市場(chǎng)的意愿。短期的市場(chǎng)走勢(shì)與我們給會(huì)員分析的完全吻合，中期走勢(shì)則在進(jìn)一步驗(yàn)證之中。
周三金價(jià)的運(yùn)行再度體現(xiàn)出與美元相對(duì)緊密的關(guān)聯(lián)度。15點(diǎn)30分前亞洲盤(pán)面及歐洲初盤(pán)，美元在周二強(qiáng)勁上揚(yáng)后受短期獲利影響而回軟。金價(jià)則對(duì)應(yīng)弱勢(shì)反彈至738美元上方。隨后美元動(dòng)態(tài)逆轉(zhuǎn)走強(qiáng)，金價(jià)對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)弱。進(jìn)入美國(guó)盤(pán)面后，美元維持日內(nèi)高位振蕩，金價(jià)卻在油價(jià)不斷走低的拖累下逆美元指引賣(mài)壓加大。但在金價(jià)下破720美元后的激挫中，一度刺激了明顯的逢低買(mǎi)盤(pán)，期間伴隨美元的沖高回軟。但在隔夜凌晨2點(diǎn)后，金價(jià)高度對(duì)應(yīng)于美元的指引動(dòng)態(tài)逆轉(zhuǎn)大幅收低，而油價(jià)根本就沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)多頭明顯的動(dòng)態(tài)反擊意愿。但周三其它的商品金屬并未受到美元維持強(qiáng)勢(shì)的明顯拖累。目前美元契形中繼整理的突破態(tài)勢(shì)得到進(jìn)一步確認(rèn)，我們不可盲目猜忌商品及黃金市場(chǎng)的調(diào)整態(tài)勢(shì)。
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