周三金價再現(xiàn)近期妖嬈走勢，在周二長陽上行形成階段性雙底的表象下，周三金價即大幅回落回吐周二過半漲幅，使得短期作多黃金的餡餅再泛迷離的苦澀。原本以為周三金價理應順應周二長陽再接再厲形成至少的中長陽線上行，但當金價進入美國盤口時依然沒有出現(xiàn)明顯的上攻欲望，這增加了我們的謹慎，并在755美元設置了大部分的多頭止盈。23點后，當美元快速大幅下行之際，金價依然沒有借勢形成有效突破，筆者在快訊中告訴會員警惕金價可能再度回蕩至740美元下方。隔夜零點后，金價從760美元快速回落至740美元下方，使得周二形成多頭格局再現(xiàn)迷離。當然，我們認為本周剩下的兩個交易日，市場仍存在較大變數(shù)，關鍵是投資者要做好怎樣的技術性應對措施。
數(shù)據(jù)消息面上，數(shù)據(jù)顯示上月美國民間就業(yè)人口大降15.7萬人，服務業(yè)大幅萎縮的經(jīng)濟報告。銀行家和經(jīng)濟學家預計歐洲央行(ECB)周四或?qū)⒋蠓鶞p息，因為最新數(shù)據(jù)顯示，油價大幅回落帶動歐元區(qū)15國的企業(yè)和家庭成本走低。歐洲央行上周暗示，可能會追隨美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)和其他央行下調(diào)基準再融資利率。盡管歐洲央行攜手Fed在10月8日一致減息50個基點，但上周Fed減息至1%后，在中國大陸、挪威和臺灣等央行都紛紛效仿之際，歐洲央行卻沒有跟進行動。目前越來越多的跡象表明，歐元區(qū)經(jīng)濟增長正在放緩，明年也將繼續(xù)走軟；這令歐洲央行相信減息是安全的舉措，經(jīng)濟放緩需要減息予以提振。倫敦RBC Capital Markets的經(jīng)濟與策略全球主管羅賽爾o瓊斯(Russell Jones)表示，可以說歐元區(qū)利率明顯落后于趨勢。市場也預計英國央行將降息至少50個基點，但愈發(fā)估計會更大幅度降息，以提振經(jīng)濟。
但大幅降息可能不一定會殃及匯率，反而可能引發(fā)升勢，因這證明央行正嚴肅對待衰退風險。本周稍早就有類似情況發(fā)生，當時澳洲央行降息幅度超過市場預期后，澳元上揚。"市場可能對歐洲央行和英國央行的舉措予以鼓勵，就好像對澳洲央行一樣，如果央行采取積極措施解決經(jīng)濟惡化問題。"Brown Brothers Harriman 在研究報告中指出。筆者亦持同樣觀點，通常情況下降息會降低該貨幣資產(chǎn)的吸引力，進而使得該貨幣面臨貶值的風險。但目前不是通常情況下，當前市場并不太關注什么貨幣資產(chǎn)更具吸引力，因為在金融危機的大背景下，一切金融資產(chǎn)都面臨較大不確定性風險，投資者反而更愿意持有貨幣，而不是貨幣資產(chǎn)。在投資者愿意持有貨幣意愿的基礎上，肯定更愿意持有經(jīng)濟、金融風險更小國家的主流貨幣。因為一個國家金融越穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢或經(jīng)濟前景預期越良好，那么在金融危機的大背景下持有其貨幣的風險度也就越小。近期歐元的大幅貶值主要就是緣于市場對歐洲經(jīng)濟前景缺乏信心，認為歐洲央行沒有表現(xiàn)出象美國央行一樣應對金融危機的統(tǒng)一協(xié)調(diào)與果敢，但近期歐元區(qū)央行的行動已明顯改善，紛紛加大了為金融系統(tǒng)的注資。如果周四歐洲央行與英國央行進一步大幅降息，反而更能激發(fā)市場對歐元區(qū)央行治理金融危機的信心，反而可能形成對歐元的利好。這就是非常時期，市場需要的是對經(jīng)濟前景的信心，而是不金融資產(chǎn)吸引力的大小，因為在目前全球經(jīng)濟陷入衰退的大背景下，再有吸引力的金融資產(chǎn)都可能在一段時間后呈現(xiàn)出較大不確定性風險，而目前市場無疑最厭惡風險。所以當前的降息反而有助于恢復市場對降息區(qū)域的信心，進而利好其貨幣。
英國《金融時報》周四報導，國際能源署(IEA)定于下周發(fā)布的報告將表示，油價在全球經(jīng)濟復蘇時會反彈至每桶100美元上方，且2030年之前或沖破200美元。"盡管市場失衡可能暫時挫低油價，但廉價石油時代顯然已經(jīng)結束。"《金融時報》援引報告中的話稱。報導稱，IEA把針對2030年的長期油價預測從去年預計的每桶108元提高了一倍。IEA的全球能源展望假定，2008-2015年經(jīng)通脹調(diào)整后的石油均價將超過每桶100美元。該報并稱，未來油價飆升是因石油生產(chǎn)商難以提供足夠多的新供給，以抵消原有油田的產(chǎn)量大減。全球原油儲備正以每年6-9%速度下跌。筆者以為在這樣的大背景下，資源型商品及黃金的長期牛市可能不會簡單結束。目前商品市場呈現(xiàn)出熊市的表象，皆因百年難遇的金融危機，但這次金融危機對商品市場的宏觀影響可能僅是一次令人印象極為深刻的插曲。當然，這次金融危機對整個世界的金融格局將產(chǎn)生具有重大轉折意義的影響，只是對商品市場中期格局的改變可能是暫時的。
紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周三收低2%，因油價大跌，且奧巴馬當選美國總統(tǒng)提振美元，全線削弱了商品市場人氣。黃金投資人有"上漲出售"的心態(tài)，且市場交投清淡，促成金價下跌，Auramet Trading交易副總裁Bruce Dunn說。奧巴馬當選從長遠來看應會穩(wěn)定美國政治局面，支撐經(jīng)濟和扶助商品表現(xiàn)，一貴金屬經(jīng)紀商說。但筆者以為市場可能不會因為誰當選總統(tǒng)而出現(xiàn)簡單的變化。對于誰當選美國總統(tǒng)，我想大型對沖基金對此可能有著比一般投資者更為準確的預先判斷。對于大型基金在金融市場中的深謀遠慮，筆者在近一年的美元金融市場上體會最為深刻。資金流向顯示，基金早在去年9月就放棄了戰(zhàn)略作空美元的步調(diào)，盡管隨后美元進一步下跌超過10％，但基金僅僅在不斷兌現(xiàn)獲利空頭，而沒有進一步新增美元空頭。而今年5月，當美元還在70點附近的歷史低點搖擺時，對沖基金即悄悄地開始美元的戰(zhàn)略多頭布局。這也是筆者早早預期美元至少將上漲至84點以上原因。隨后在金融危機中，美元的運行完全與基金的戰(zhàn)略布局方向一致。故筆者以為，只要能夠把握市場的主力資金動向，既是通過另外手段來準確把握了市場運行的基本面，中短期金市的資金流向應該不會受到消息面的明顯左右。
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