周評(píng)：金融危機(jī)緩解 黃金魅力漸黯

　　上周?chē)?guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以772.1美元開(kāi)盤(pán)，最高上試926.7美元，最低下探819.3美元，報(bào)收835.45美元，較上個(gè)交易周下跌48.65美元，跌幅5.5％，周K線呈現(xiàn)一根沖高回落的中長(zhǎng)陰線。

　　上周黃金市場(chǎng)總體圍繞解決華爾街金融危機(jī)的消息面運(yùn)行。周一夜間，華爾街金融危機(jī)救市方案遭眾議院否決后促使美元大幅沖高后回落，金價(jià)動(dòng)態(tài)激揚(yáng)創(chuàng)出階段性反彈新高至926美元附近。周二在美國(guó)政府進(jìn)一步表達(dá)出鐵定的救市意愿后，美元大幅上揚(yáng)，金價(jià)大幅回落。隨后，美國(guó)政府修改的救市方案獲得了參議院表決通過(guò)，周五進(jìn)一步獲得眾議院的第二輪表決通過(guò)。使得周二至周五的美元維持強(qiáng)勁漲勢(shì)，并創(chuàng)出近幾個(gè)月反彈新高。金價(jià)則對(duì)應(yīng)連續(xù)四個(gè)交易日回軟下行，但相對(duì)于原油、白銀及其它商品金屬，金價(jià)的跌幅顯得不足，仍在一定程度上體現(xiàn)出黃金在金融危機(jī)下避險(xiǎn)屬性。但在美元恢復(fù)中期漲勢(shì)的情況下，階段性的黃金避險(xiǎn)魅力在漸漸黯淡。

　　對(duì)于美元恢復(fù)中期漲勢(shì)，完全在我們意料之中，且我們繼續(xù)認(rèn)為至少未來(lái)幾個(gè)月的美元應(yīng)該維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。這是金融市場(chǎng)需求，是匯率市場(chǎng)資金流向使然，并非美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面得以改善。相反，本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面依然相當(dāng)疲軟，周五公布的美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為近幾年最差。但顯然市場(chǎng)并未將目光聚焦于美國(guó)經(jīng)濟(jì)層面，而是高度聚焦于美國(guó)政府的華爾街金融危機(jī)救市方案能否獲得全面通過(guò)，這對(duì)樹(shù)立市場(chǎng)信心相當(dāng)重要。

　　從貨幣市場(chǎng)資金流向觀察，目前基金在紐約期貨交易所（NYBT）中依然持有非常明顯的美元期貨凈多頭。此外，9月23至30日的資金流向顯示，現(xiàn)匯市場(chǎng)中依然在大舉作多美元。這使得我們維持對(duì)美元中期趨強(qiáng)的判斷。如果這種判斷成立，那么我們對(duì)中期的黃金市場(chǎng)就不能盲目樂(lè)觀，盡管近期金價(jià)相對(duì)于美元的指引，體現(xiàn)出避險(xiǎn)屬性下的相對(duì)抗跌。

　　技術(shù)面上，上周美元大幅上漲近5％，形成近似光頭光腳的長(zhǎng)陽(yáng)線。且近三周美元周K線看似一個(gè)中繼黃昏之星，皆示意美元有望延續(xù)中期漲勢(shì)。目前美元周K線已突破120周均線反壓，盡管這個(gè)突破可能有待確認(rèn)，但我們認(rèn)為下一階段美元應(yīng)該向84點(diǎn)上方發(fā)起沖擊。目前美元周線技術(shù)指標(biāo)也示意其可能延續(xù)中期強(qiáng)勢(shì)。故就美元與黃金市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)表現(xiàn)而言，中期作多黃金的時(shí)機(jī)似乎依然沒(méi)有到來(lái)。當(dāng)然，我們也不能否定就像2005年一樣，金價(jià)與美元比翼雙飛，至少目前這種跡象不明顯。

　　就黃金本身技術(shù)面而言。周K線呈現(xiàn)一根沖高回落的中陰線，再看看更為疲軟的關(guān)聯(lián)白銀、原油及其它商品金屬，我們認(rèn)為金價(jià)應(yīng)該延續(xù)調(diào)整。雖9月19日當(dāng)周，金價(jià)曾迎來(lái)一周超過(guò)13％的強(qiáng)反彈，但其中期技術(shù)面的疲軟頹勢(shì)并未徹底改觀。而上周金價(jià)沖高回落之后，短期技術(shù)面已徹底轉(zhuǎn)空，最為明顯的是MACD指標(biāo)形成高位死*。其它的日線技術(shù)指標(biāo)也皆顯空，但卻存在一定短期超賣(mài)跡象。