周一美元呈現(xiàn)跌宕起伏走勢(shì)，美元全天大幅振蕩中體現(xiàn)出一定的強(qiáng)勢(shì)內(nèi)蘊(yùn)，在亞洲午盤前大幅下跌超過1.5％（或140點(diǎn)），后在美國(guó)開盤前大幅回升約170點(diǎn)，隨后至隔夜收盤又再度回落100點(diǎn)。這樣的大幅振蕩為近年罕見。但在新一輪美國(guó)次貸危機(jī)的影響下，我們總體感受到作多美元的強(qiáng)勢(shì)內(nèi)蘊(yùn)。美元的短期走勢(shì)存在一定不確定性，但我們繼續(xù)維持對(duì)中期美元走強(qiáng)的判斷。
周一的原油價(jià)格則無視美元走弱的指引而大幅下跌，空頭以強(qiáng)有力的態(tài)勢(shì)一舉擊穿100美元的整數(shù)大關(guān)支撐，大幅下跌5.5％。且周二早間繼續(xù)創(chuàng)出近幾個(gè)月調(diào)整新低至93美元下方。彰顯階段性油價(jià)的弱勢(shì)內(nèi)蘊(yùn)，我們認(rèn)為階段性油價(jià)的調(diào)整還將延續(xù)。相對(duì)于其他商品及美元走勢(shì)的指引而言，油價(jià)的跌幅顯得不足，這或形成近期油價(jià)的加速補(bǔ)跌。目前不管是黃金還是美元，都曾運(yùn)行觸及120周均線支撐，但原油價(jià)格卻距離其120周均線（84美元附近）還有不小距離。這使得周一的原油與黃金呈現(xiàn)階段性少見背道而馳的運(yùn)行格局。體現(xiàn)為相對(duì)于美元的指引，油價(jià)關(guān)聯(lián)趨弱，而金價(jià)關(guān)聯(lián)趨強(qiáng)。
周一的美元走勢(shì)基本在筆者預(yù)期之內(nèi)，但金價(jià)相對(duì)于美元指引形成的關(guān)聯(lián)強(qiáng)勢(shì)卻有些超出筆者預(yù)期。筆者認(rèn)為周一金價(jià)即便在趨強(qiáng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)下也理應(yīng)形成相對(duì)明顯的上影線，而實(shí)際則形成近似光頭的長(zhǎng)陽線，且在美元長(zhǎng)長(zhǎng)的下影線下形成。彰顯市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)內(nèi)蘊(yùn)。但筆者依然堅(jiān)持認(rèn)為，周一的金市運(yùn)行表象，不一定能代表其階段性的真實(shí)內(nèi)蘊(yùn)。
周一的黃金市場(chǎng)的確在很大程度受到了避險(xiǎn)需求的影響：由于美國(guó)第四大投行雷曼兄弟可能破產(chǎn)倒閉誘發(fā)的新一輪次貸危機(jī)憂慮凸現(xiàn)，使得市場(chǎng)憂慮強(qiáng)勢(shì)美元還能否持續(xù)。如果美元回升的曙光再度破滅，且在全球證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)也一片糟糕的情況下，投資者不知道該將資金投往何處避險(xiǎn)。想來想去或許還是黃金市場(chǎng)相對(duì)安全。故筆者以為，周一的黃金市場(chǎng)很大程度上就體現(xiàn)為這種避險(xiǎn)需求的運(yùn)行特征，并且很可能是以廣大散戶為主形成的避險(xiǎn)需求運(yùn)行特征。我們需要觀察的是這種需求是否具備持續(xù)性。
此外，隨著周一美元的巨幅下挫，國(guó)際原油價(jià)格沒有對(duì)應(yīng)走高，這使得我們不能不深思其中的一些現(xiàn)象。就基礎(chǔ)商品及黃金而言，它們理應(yīng)都是金融危機(jī)情況下的較好保值品種。但黃金與原油的市場(chǎng)基礎(chǔ)卻有所不同，就黃金而言，其市場(chǎng)基礎(chǔ)更為廣泛，即投資者的覆蓋面更寬，在美元大幅下行時(shí)其更容易受到避險(xiǎn)買盤的關(guān)注。但由于其市場(chǎng)覆蓋面很廣，其盤面反應(yīng)的實(shí)質(zhì)不一定能夠非常真實(shí)客觀地代表市場(chǎng)主力意愿，其很可能僅僅代表一種短期的群眾意愿，這種群眾意愿存在與主力意愿相悖的可能。而黃金的中期運(yùn)行態(tài)勢(shì)則必將遵循市場(chǎng)主力意愿。而原油市場(chǎng)則不同，盡管原油市場(chǎng)容量很大，但市場(chǎng)基礎(chǔ)較窄，即參與的群眾面較窄，主要為大小不一的機(jī)構(gòu)參與其間，故油價(jià)走勢(shì)在很多時(shí)候更能客觀反應(yīng)市場(chǎng)主力的意愿。周一油價(jià)沒有跟隨美元大幅下跌而跳漲，這在很大程度上體現(xiàn)了油市主力看淡并作空中期原油的實(shí)質(zhì)。而白銀相對(duì)于黃金而言更具明顯的商品屬性，雖與黃金同為貴金屬，但周一受美元下跌影響的上行幅度卻有遜于黃金，要知道白銀市場(chǎng)因?yàn)橄鄬?duì)于黃金市場(chǎng)小得多，其市場(chǎng)屬性往往更為活躍，但本周一似乎并不是這樣。這也說明周一金價(jià)相對(duì)美元的過分上行基礎(chǔ)似乎因缺乏關(guān)聯(lián)市場(chǎng)的呼應(yīng)而顯得不夠牢固。但至少上周五與本周一的金價(jià)形成了極其強(qiáng)勢(shì)的短期表象，只是我們需要進(jìn)一步觀察其延續(xù)性。
盡管近期金市表現(xiàn)相對(duì)疲弱，但不改黃金巨頭對(duì)金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的良好預(yù)期。多位高管在丹佛黃金論壇上對(duì)路透表示，由于難以找到新的黃礦、運(yùn)營(yíng)成本飆升、勞動(dòng)力短缺并缺乏技能，黃金供應(yīng)料繼續(xù)受限。他們預(yù)計(jì)新項(xiàng)目投產(chǎn)需要很長(zhǎng)時(shí)間。這些世界大型黃金生產(chǎn)商仍對(duì)黃金前景持樂觀態(tài)度�，F(xiàn)貨金上周五報(bào)每盎司755美元，較3月17日觸及的歷史高位1,030.80美元大幅回落，也低于7月15日觸及的次高位987.75美元，但其價(jià)格下挫并未影響參加本周丹佛黃金論壇高管們的觀點(diǎn)。全球最大金礦商Barrick Gold勘探及企業(yè)開發(fā)部執(zhí)行副總裁Alex Davidson在接受路透采訪時(shí)表示："我們?nèi)钥春?a href=http://gold.zhijinwang.com>黃金價(jià)格，供需基本面情況仍非常好。"Davidson表示，他預(yù)計(jì)黃金供應(yīng)將"逐年下降，而印度、中國(guó)、中東及土耳其的需求仍強(qiáng)勁，我們?nèi)哉J(rèn)為美元長(zhǎng)期走軟態(tài)勢(shì)以及實(shí)際負(fù)利率對(duì)于黃金都是利好因素。"Newmont Mining執(zhí)行長(zhǎng)Richard O'Brien稱，盡管金價(jià)波動(dòng)，但預(yù)計(jì)長(zhǎng)期仍呈上漲態(tài)勢(shì)。Freeport McMoran執(zhí)行長(zhǎng)Richard Adkerson在周三接受路透采訪時(shí)表示："美元走堅(jiān)一定會(huì)影響金價(jià).相對(duì)于實(shí)際供需，世界經(jīng)濟(jì)因素對(duì)金價(jià)影響更大。"Randgold Resources執(zhí)行長(zhǎng)Mark Bristow仍堅(jiān)持其大膽的觀點(diǎn)，稱由于有利的宏觀經(jīng)濟(jì)因素，預(yù)計(jì)2008年末前金價(jià)將超過每盎司1,200美元。當(dāng)然，筆者之見，特別對(duì)于保證金投資者而言，不宜因?yàn)榫揞^們的樂觀預(yù)期而盲目的"賭"上一把，除非你對(duì)中期美元走勢(shì)抱有肯定逆轉(zhuǎn)的預(yù)期。
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