美元瘋狂之后力竭，黃金超跌之后蓄勢

    很顯然，在中國的期貨市場上，黃金扮演的總是一個受害者的角色。前期原油的大幅上漲和近期美元的強勢上揚都沒有黃金的份，讓這個傳統(tǒng)的最為重要的大宗商品失去了其本色。從美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，勉強只能算是強差人意，但是由于美元指數(shù)是表現(xiàn)美元在各個層面表現(xiàn)的綜合指數(shù)，而相對于7日剛剛宣布不加息的歐元區(qū)經(jīng)濟而言，美國經(jīng)濟相比要稍好一些，特別是通貨膨脹并沒有進一步惡化的跡象，這無疑進一步堅挺了市場信心。所以，簡單的說，促成近期美元走強的最大原因并非是美國經(jīng)濟真正有了好轉(zhuǎn)，而是歐元區(qū)的經(jīng)濟表現(xiàn)得太差。因此我們認為，在這種背景下的美元走強并不能認為是真正形成了自05年底從最高92.63點一路下滑以來的反轉(zhuǎn)，而最多只能認為是中期甚至只是一個波段的反彈而已。另外堅持以前的觀點，美元的真正走強只能是在美聯(lián)儲認為控制通脹遠比刺激經(jīng)濟增長更為重要，并且采取了加息措施的時候才會有所表現(xiàn)，但這也只是一個相對而言比較長的時期而已，因為受到經(jīng)濟周期的影響以及美元作為全球性貨幣所具備的本質(zhì)需求，放在一個更長時期來看，美元始終是貶值的，除非美元的世界貨幣地位遭到根本性的動搖。

    與美元聯(lián)系得最緊密的莫過于世界政治局勢，美國為了維護美元的世界地位而不惜一切代價的干預(yù)全球政治事務(wù)。最近牽動油價神經(jīng)的伊朗核危機又有了進一步緊張的跡象，美國日前公開表示支持以色列對伊朗動武，可以預(yù)見一動武油價必將爆漲，相信美國的表態(tài)是直接導(dǎo)致周一油價上漲的最重要原因。截止8月11日16：00，NYMEX原油最新報在每桶116.65美元，較上一交易日上漲了1.45美元，漲幅1.26%。但是我們相信伊朗的核危機并不會最終走到戰(zhàn)爭的那一步，主要有這么幾個原因，一是今年是美國的大選年；二是外交渠道并末完全關(guān)閉；三是巨額赤字下的美國政府難以負擔(dān)戰(zhàn)爭開支，因而正是基于這些因素，美國拋出的是支持以色列對伊朗動武的言論，而并非直接對伊朗進行威脅。再者說，政治上的博弈總是松松緊緊，因此進入實質(zhì)性的戰(zhàn)爭狀態(tài)可能性不大，我們判斷油價近期的走勢仍將是以振蕩為主，暴漲與暴跌的可能性都很小。

    從當(dāng)前來看，影響滬金走勢的最大因素就是COMEX黃金的隔夜走勢。在上周五外盤暴跌的前提下，滬金周一自然也是毫無懸念的以1%左右的跌幅低開，并在午后再度下挫，盤中創(chuàng)下自年初黃金期貨上市以來的最低價191.00元，并最終以每克191.49元收盤，下跌2.77元，跌幅達到1.43%。我們始終認為，這一輪黃金的暴跌屬于超跌范疇，在全球性通脹仍末見頂?shù)那疤嵯�，作為通脹先行指標�?a href=http://gold.zhijinwang.com>黃金價格如此暴跌實在有些不合常理。因此我們判斷，隨著下半年消費高峰期的到來，黃金勢必會產(chǎn)生一輪較為猛烈的反轉(zhuǎn)！但是從安全方面考慮，近期最好還是先觀望，待行情確立后再堅決入場。