油價(jià)止跌難挽商品市場(chǎng)頹勢(shì) 黃金投機(jī)資金撤離

　　高企的國際油價(jià)在“燒傷”全球經(jīng)濟(jì)后終于在7月份止住了它不斷攀升的步伐。而農(nóng)產(chǎn)品、金屬等大宗商品紛紛跟隨油價(jià)暴跌，使期貨市場(chǎng)上出現(xiàn)了28年來最大的單月跌幅。然而就在農(nóng)產(chǎn)品和金屬期貨跌勢(shì)意猶未盡的時(shí)候，國際油價(jià)卻率先止跌，少量資金重新開始進(jìn)入做多。原油作為領(lǐng)袖品種能否成為大宗商品市場(chǎng)上力挽狂瀾的“英雄”？

　　原油市場(chǎng)

　　投機(jī)凈多頭逆市增加

　　國際油價(jià)在7月29日觸及120.44美元的低點(diǎn)后，眼看著120美元關(guān)鍵位置岌岌可危，而就在7月30日，國際油價(jià)出現(xiàn)了大幅反彈并重新回到了125美元上方，自此之后國際油價(jià)的結(jié)算價(jià)再也沒有自124美元上方下來過。

　　隨著油價(jià)止跌，投機(jī)資金再次顯現(xiàn)做多跡象。從美國期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的原油期貨持倉數(shù)據(jù)上看，截至7月29日的當(dāng)周，原油期貨市場(chǎng)上當(dāng)周總持倉量增加3162手至122萬手。其中為投機(jī)資金持有的非商業(yè)凈多頭較上周增加約3000手，多頭持倉增加3603手至201622手。

　　而此前一周，據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，紐約商業(yè)交易所周持倉量已經(jīng)下降至2006年12月以來的最低水平，相比去年7月的高峰期下降了21.5%。

　　農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng) 資金“多翻空”明顯

　　而同屬大宗商品市場(chǎng)，投機(jī)資金在原油市場(chǎng)上的動(dòng)向和在農(nóng)產(chǎn)品和金屬市場(chǎng)大不相同。根據(jù)CFTC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至7月29日，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，投機(jī)資金持有的大豆期貨凈多單為8.7萬手，較前一周減少了1.7萬手，為2007年8月21日以來第一次跌破10萬手水平。

　　豆粕期貨市場(chǎng)上，總持倉減少近2萬手至18.3萬手。非商業(yè)凈多頭小幅減少至4.17萬手。豆油期貨市場(chǎng)上當(dāng)周投機(jī)資金持有的凈多單減少近1萬手至1.6萬手。

　　同時(shí)，國內(nèi)市場(chǎng)上，一些有實(shí)力的資金也開始“多翻空”。從交易所公布的持倉數(shù)據(jù)來看，前期作為多頭先鋒的浙江投機(jī)資金近期紛紛增持空單。如大豆901合約中，浙江大越期貨和浙江永安期貨近期不斷增持賣單，昨日分別增持6107手和1379手，目前持有的賣單量居于第五、第六位。在豆粕901合約中，浙江永安和浙江大越一躍成為最大的空頭，分別持有賣單9607手和6309手。豆油期貨中也有部分浙江系期貨公司出現(xiàn)在空頭名單的前列。

　　金屬市場(chǎng)：

　　黃金投機(jī)資金大幅撤離

　　相對(duì)而言，紐約商品交易所COMEX分支各類金屬品種中，黃金期貨上周的投機(jī)資金出逃狀況最為嚴(yán)重，非商業(yè)性多頭持倉量一周內(nèi)減少了8%，而白銀和銅期貨的多頭平倉也比上周明顯增加，顯示北美市場(chǎng)對(duì)金屬后市愈加悲觀。

　　持倉數(shù)據(jù)

　　截至7月29日的當(dāng)周，原油期貨市場(chǎng)上當(dāng)周總持倉量增加3162手至122萬手。其中為投機(jī)資金持有的非商業(yè)凈多頭較上周增加約3000手，多頭持倉增加3603手至201622手。

　　截至7月29日，投機(jī)資金持有的大豆期貨凈多單為8.7萬手，較前一周減少了1.7萬手，為2007年8月21日以來首次跌破10萬手水平。

　　上周黃金期貨投機(jī)資金出逃狀況最為嚴(yán)重，非商業(yè)性多頭持倉量一周內(nèi)減少了8%，而白銀和銅期貨的多頭平倉也比上周明顯增加，顯示北美市場(chǎng)對(duì)金屬后市愈加悲觀。

　　油價(jià)短期難大幅反彈

　　對(duì)于投機(jī)資金在原油及農(nóng)產(chǎn)品、金屬期貨市場(chǎng)上截然相反的操作。江南期貨資深分析師付春江表示：“國際原油不突破130~132美元的關(guān)鍵點(diǎn)位難以出現(xiàn)像樣的反彈。而近期原油的跌幅已經(jīng)超過了15％，在120~122美元支撐位出現(xiàn)一些逢低介入的資金也非常正常。”

　　“此外，國際原油不是單純的期貨產(chǎn)品，油價(jià)影響到一些國家的根本利益，因此這些國家的資金是堅(jiān)決做多的。此外，CFTC公布的是截至7月29日的數(shù)據(jù)，我們從圖形上來看，在7月30日，國際油價(jià)出現(xiàn)了接近5美元的反彈，或許就是這些資金的作用，但是從后面的幾個(gè)交易日看，原油沒有出現(xiàn)大的上漲，說不定這些做多資金獲得了一個(gè)小小的勝利后已經(jīng)平倉離場(chǎng)了�！�

　　農(nóng)產(chǎn)品本周難改弱勢(shì)

　　一般情況下，農(nóng)產(chǎn)品中的豆油、玉米、大豆等品種由于具有能源屬性，因此跟隨國際油價(jià)走勢(shì)非常明顯。然而，在上周五以及本周一的電子盤中農(nóng)產(chǎn)品與油價(jià)卻出現(xiàn)明顯背離。對(duì)此，光大期貨分析師增超表示：“農(nóng)產(chǎn)品期貨各品種作為單獨(dú)的品種，雖受油價(jià)影響但不可能亦步亦趨，它們的波動(dòng)同樣受制于自身的基本面，因此短期與油價(jià)背離非常正常”。

　　光大期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師余宏斌表示：“8月份是大豆‘結(jié)莢’的季節(jié)，此時(shí)的天氣將決定大豆的產(chǎn)量。因此在經(jīng)過了5~6月份對(duì)于種植面積的炒作之后，目前天氣成為左右農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢(shì)最重要的因素”。

　　根據(jù)天氣預(yù)報(bào)，在本周中后期美國的中西部地區(qū)將出現(xiàn)涼爽潮濕的天氣，這有利于大豆作物的生長(zhǎng)�！斑@一預(yù)測(cè)也奠定了農(nóng)產(chǎn)品期貨在本周接下來的交易日里可能繼續(xù)保持弱勢(shì)的基調(diào)。”余宏斌表示。