黃金長(zhǎng)陽(yáng)當(dāng)空，反彈還是反轉(zhuǎn)？

　　黃金從3月中旬的1033美元最高點(diǎn)到跌破850美元，經(jīng)歷了一個(gè)半月的時(shí)間。在850至880美元窄幅盤整了近2周后，金價(jià)又在短短幾個(gè)交易日上漲了70美元，目前COMEX6月期金已達(dá)933.50美元/盎司，其漲勢(shì)讓人困惑，金價(jià)這般上漲，到底是反彈還是反轉(zhuǎn)？

　　美元強(qiáng)弱與金市的關(guān)聯(lián)相當(dāng)密切，自美國(guó)上周五公布的密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)5月初值大幅下滑至1980年6月來(lái)最低，使得市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)將明顯萎縮，金價(jià)大幅上漲。而周一的美國(guó)諮商會(huì)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份領(lǐng)先指標(biāo)月率上升0.1%，至102.0，此前市場(chǎng)預(yù)期為持平。盡管領(lǐng)先指標(biāo)并非重要的數(shù)據(jù)，但投資者依然在此數(shù)據(jù)公布后大肆拋售歐元，美元獲得支撐，金價(jià)隨之沖高回落。而美國(guó)4月PPI月增0.2％，預(yù)期0.4％，核心PPI月率上升0.4％，預(yù)期上升0.2％。這表明數(shù)據(jù)低于預(yù)期，使得投資者對(duì)美國(guó)消費(fèi)者支出產(chǎn)生擔(dān)憂，進(jìn)而看淡經(jīng)濟(jì)前景，打壓美元。股市方面，美股重挫使得美元資產(chǎn)的下跌進(jìn)一步打擊了投資者對(duì)美元的吸引力，從而誘使熱錢流向商品市場(chǎng)。以上可以看出，數(shù)據(jù)的多空對(duì)金價(jià)影響相當(dāng)大，而美國(guó)近期數(shù)據(jù)陰晴不定，這就意味著金價(jià)的寬幅振蕩不可避免。從中期看，在美聯(lián)儲(chǔ)6月下旬的議息會(huì)議之前，美元仍將延續(xù)震蕩，尚難斷定美元反彈走勢(shì)結(jié)束，也就不能說(shuō)金價(jià)已反轉(zhuǎn)。

　　原油價(jià)格暴漲至130美元以上對(duì)金價(jià)終于形成了刺激，黃金與原油的聯(lián)動(dòng)再次明顯起來(lái)。不過(guò)原油即使受供需面緊張影響也不至使?jié)q勢(shì)如此之快，更OPEC明確表示當(dāng)前石油市場(chǎng)供應(yīng)充足，看來(lái)投機(jī)資金的大量涌入是造成油價(jià)過(guò)塊增長(zhǎng)的主要原因，不過(guò)這也意味著隨時(shí)可能出現(xiàn)的暴跌會(huì)拖累金價(jià)。

　　從需求方面來(lái)看，因金價(jià)過(guò)高，世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)周二稱，2008年第一季全球黃金需求較上年同期減少16%至701噸，為五年來(lái)最低水平，今年黃金銷售量?jī)H為48.99噸，同比減少11%；一季度全球黃金需求較上年同期減少16%至701噸，為五年來(lái)最低水平，其中黃金消費(fèi)大國(guó)印度來(lái)自珠寶業(yè)和投資領(lǐng)域的黃金需求急劇縮減50%。一般而言，二季度是黃金的消費(fèi)淡季，歷史統(tǒng)計(jì)黃金進(jìn)入二季度末三季度初將形成全年底部，目前黃金市場(chǎng)處于炒作未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)期和能源市場(chǎng)供需的階段，近期黃金市場(chǎng)的操作帶有極為明顯的波段操作的特點(diǎn)，而極大的波動(dòng)更給投資者的獲利和止損造成了較大的困難，同時(shí)目前的黃金市場(chǎng)無(wú)明顯的中期趨勢(shì)，也不建議投資者迅速追漲。

　　技術(shù)面來(lái)看，從金價(jià)在5月初筑底形態(tài)和目前總的技術(shù)圖形來(lái)看，所有這些均暗示近期黃金將進(jìn)一步上揚(yáng)，但個(gè)人認(rèn)為在沒有進(jìn)入到第三季度，也就是說(shuō)沒到9月份之前，金價(jià)隨時(shí)出現(xiàn)大幅調(diào)整是很正常的。但在此時(shí)，我們建議謹(jǐn)慎做多，隨著做好平倉(cāng)準(zhǔn)備。

　　至周五，COMEX期金小幅回調(diào)，個(gè)人認(rèn)為會(huì)在910左右獲得支撐，如能跌至900至903美元，則多單進(jìn)場(chǎng)更為安全。