五月金市必將迎來波段作多機(jī)會(huì)

　　四月國際現(xiàn)貨金價(jià)以915.9美元開盤，最高上試952.9美元，最低下探961.95美元，報(bào)收877.5美元，較三月下跌38.4美元，跌幅4.2％，月K線呈現(xiàn)一根延續(xù)三月沖高回落的中陰線。

　　在歷經(jīng)三月金價(jià)的沖高回落，四月金價(jià)的慣性下跌后，我們認(rèn)為五月金價(jià)將迎來否極泰來的波段作多機(jī)會(huì)。這一方面源于金市本身的階段性技術(shù)超跌反彈要求。另一方面，美元也可能在5月完成技術(shù)性反彈后再度回歸中期疲軟運(yùn)行態(tài)勢(shì)。國際原油價(jià)格或許還會(huì)存在一個(gè)階段性反復(fù)探底過程。

　　美元短期反彈，難改中期下跌

　　五月美元或?qū)⒀永m(xù)反彈，但力度可能有限。因?yàn)橹��?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元的反彈因素為階段性超跌技術(shù)面，以及市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步作空美元沒有信心，進(jìn)而保守性地選擇了兌現(xiàn)美元空頭獲利、兌現(xiàn)歐元等非美幣種多頭獲利，使得美元呈現(xiàn)被動(dòng)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。這從紐約期貨交易所（NYBT）中基金持有美元期貨的凈空頭寸變化可以看出，基金持有的美元凈空頭寸在進(jìn)一步減少，但尚未出現(xiàn)基金持有的美元凈頭寸空轉(zhuǎn)多，這是明顯空頭兌現(xiàn)獲利促使美元被動(dòng)上揚(yáng)的特征。

　　我們認(rèn)為美元的反彈難以持久，主要源于基本面分析。4月份的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體依然非常糟糕，經(jīng)濟(jì)基本面是美元實(shí)質(zhì)性強(qiáng)弱的立足之本，目前的美國經(jīng)濟(jì)層面無法形成美元強(qiáng)勢(shì)的實(shí)質(zhì)性支撐：

　　首先，美國的房屋市場(chǎng)在進(jìn)一步惡化，沒有絲毫改善跡象。4月24日數(shù)據(jù)顯示，美國3月份預(yù)售屋銷量進(jìn)一步下滑，創(chuàng)1991年以來的最低水平，同時(shí)供應(yīng)量飆升至三十年高點(diǎn)，表明預(yù)售屋市場(chǎng)近期不太可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后，3月份單戶型住宅銷量下降8.5%，折合成年率為52.6萬套，創(chuàng)1991年10月以來的最低水平。4月1日數(shù)據(jù)顯示，美國2月營建業(yè)支出為連續(xù)第五個(gè)月下降，示意該國房市仍然陷于史上罕見的低迷狀態(tài)。

　　其次，美國制造業(yè)及就業(yè)情況不容樂觀。4月24日數(shù)據(jù)顯示，美國3月份耐用品需求連續(xù)第三個(gè)月意外下滑，表明制造業(yè)乃至整體經(jīng)濟(jì)還沒有出現(xiàn)即將擺脫低迷狀態(tài)的跡象。美國商務(wù)部(Commerce Department)公布，經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整后，3月份耐用品訂單下降0.3%，至2,122億美元。2月份耐用品訂單數(shù)據(jù)從最初公布的下降1.1%修正至下降0.9%。3月新訂單分項(xiàng)指數(shù)卻從2月的49.1滑至46.5，為2001年10月以來的最低谷，預(yù)示制造業(yè)前景有惡化的可能。4月4日美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月非農(nóng)就業(yè)人口減少8萬人，高于預(yù)期的減少6萬人，非農(nóng)就業(yè)人口減少數(shù)量為2003年3月以來最大，失業(yè)率為5.1%。

　　令人感到糟糕的是，在美國經(jīng)濟(jì)放緩的同時(shí)，通脹卻隨著原油價(jià)格的走高逐級(jí)抬頭。4月1日公布數(shù)據(jù)顯示，美國工廠活動(dòng)3月進(jìn)一步萎縮，而制造商支付的價(jià)格則升至逾兩年來最高點(diǎn)，暗示在經(jīng)濟(jì)增長停滯之際通膨在加速上升。暗示通膨惡化的是，ISM的3月物價(jià)分項(xiàng)指數(shù)跳漲至83.5，為2005年10月颶風(fēng)卡崔娜襲擊以來最高點(diǎn)，2月時(shí)還處在75.5。4月15日公布的美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)大幅上升，引發(fā)了針對(duì)通貨膨脹問題的擔(dān)憂，而16日公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)則描繪了一幅截然不同的景象。CPI被視為比PPI更為精確的衡量通貨膨脹狀況的指標(biāo)。3月份不包括食品和能源價(jià)格的核心CPI僅上升0.2%。核心CPI是Fed比較偏愛的通貨膨脹參考指標(biāo)。該指標(biāo)成為美元4月30日降息一碼的重要依據(jù)。

　　與此同時(shí)，美國消費(fèi)者信心亦進(jìn)一步下降，這無助于美元走出疲軟的頹勢(shì)。路透(Reuters)和密歇根大學(xué)(University of Michigan)4月25日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，4月消費(fèi)者信心指數(shù)終值為62.6，3月份為69.5。消費(fèi)者信心創(chuàng)1982年3月以來最低水平。

　　在美元面臨加速貶值的同時(shí)，美國的貿(mào)易逆差并未因此而改變，這使得本已疲軟美國經(jīng)濟(jì)有些雪上加霜。美國商務(wù)部(Commerce Department)4月11日公布，美國2月份國際商品和服務(wù)貿(mào)易逆差增長5.7%，至623.2億美元；1月份貿(mào)易逆差經(jīng)修正后為589.6億美元，初步數(shù)據(jù)為582億美元。2月份貿(mào)易逆差規(guī)模遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期。此前接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)美國2月份貿(mào)易逆差將縮小至571億美元。

　　此外，歐洲央行對(duì)于通脹態(tài)度的強(qiáng)硬亦令美元進(jìn)一步關(guān)聯(lián)承壓。4月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)較上年同期升幅創(chuàng)下18個(gè)月以來的最高水平，預(yù)示著歐元區(qū)仍面臨巨大的通貨膨脹壓力。 據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月份PPI較前月上升0.6%，較上年同期上升5.3%，為2006年8月較上年同期上升5.7%以來的最大升幅。4月16日數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份CPI較上年同期升幅為3.6%，創(chuàng)下歷史新高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐洲央行(European Central Bank)所設(shè)定的2%的目標(biāo)上限，這令該行近期減息的可能性大大降低。甚至市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行存在升息的可能，這將關(guān)聯(lián)利淡美元。

　　在上述一系列糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面前，我們認(rèn)為美元反彈的路途不會(huì)遙遠(yuǎn)。在市場(chǎng)歷經(jīng)對(duì)美元階段性過渡疲軟的"不適應(yīng)"后，必將再度因基本面匯聚對(duì)美元作空的人氣。但四月美元明顯未能順應(yīng)基本面指引下跌，進(jìn)而迎來了隨后技術(shù)性及心理層面要求的反彈，目前市場(chǎng)是無視美元的利淡，而是在竭力尋找支持美元反彈的依據(jù)。4月30日，美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.0%。FOMC在會(huì)后聲明中指出迄今為止采取了大量放松貨幣政策的舉措，且強(qiáng)調(diào)了對(duì)于通脹來臨的憂慮，這暗示Fed不愿進(jìn)一步減息。當(dāng)日美國商務(wù)部(Commerce Department)公布，美國第一季度GDP初步數(shù)據(jù)增長0.6%，示意美國經(jīng)濟(jì)在一季度還沒有進(jìn)入衰退，盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)第二季度美國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出停止增長的衰退。此外，4月的歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不容樂觀，示意歐元區(qū)難以因?yàn)槊绹��?jīng)濟(jì)的衰退而獨(dú)善其身，使得加息可能成為一紙空談，甚至在下半年或?qū)⒖紤]降息。上述消息面成為支撐美元5月初延續(xù)技術(shù)性反彈的理由。但我們不難看出，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟是擺在投資者面前事實(shí)，基于利好美元的消息面揣摩，更多了市場(chǎng)的主觀情緒，故我們認(rèn)為美元近期的反彈是技術(shù)性的，是心理層面的。美元的中期長期下跌格局將難以扭轉(zhuǎn)。

　　月K線圖示，從2001年以來，美元的下跌正經(jīng)歷著一個(gè)明顯的三浪下跌結(jié)構(gòu)，第三浪的下跌以05年11月的92.63點(diǎn)為起點(diǎn)。目前的美元在月線布林下軌與月線布林中樞線形成下降通道中運(yùn)行，這樣的運(yùn)行態(tài)勢(shì)始于06年4月，已歷時(shí)兩年。目前月線布林中樞線反壓位于74.70點(diǎn)附近，筆者以為美元的反彈難以有效越過該點(diǎn)位。

　　此外，周K線圖示，自05年美元中期反彈至92.63點(diǎn)后，運(yùn)行在圖示中的H1H2標(biāo)準(zhǔn)下降通道，目前美元的弱勢(shì)反彈起源于軌道線H2的支撐。當(dāng)然，我們認(rèn)為美元的反彈不會(huì)有效穿越趨勢(shì)線H1的反壓。

　　再如美元日K線圖示，在整個(gè)4月份，美元的弱勢(shì)橫盤都受到30日均線的強(qiáng)勁反壓，月底突破30日均線壓力后宣告技術(shù)性反彈的開始。73.12點(diǎn)附近的季度均線會(huì)成為美元反彈的第一道障礙，但我們認(rèn)為美元的反彈可能會(huì)終止于半年均線的反壓，目前的半年均線在74.65點(diǎn)附近。綜上所述，美元的技術(shù)性反彈或?qū)⒅共接?5點(diǎn)關(guān)前，其總體反彈幅度不會(huì)太大。當(dāng)然，這足以拖累金價(jià)進(jìn)一步大幅下行。

　　原油價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入無助于金價(jià)的中期調(diào)整

　　盡管整個(gè)油市因?yàn)橛吞飪?chǔ)備不足，進(jìn)而形成產(chǎn)能瓶頸與需求逐級(jí)放大的矛盾，而國際石油輸出國組織（OPEC）也明確表態(tài)近幾個(gè)月不會(huì)考慮進(jìn)一步增產(chǎn)，使得油價(jià)理應(yīng)維持強(qiáng)勢(shì)或上行格局。但油市也是一個(gè)充滿投機(jī)性的市場(chǎng)，主力會(huì)利用基本面因素在油價(jià)的運(yùn)行中興風(fēng)作浪，推波助瀾，放大市場(chǎng)需求，以求博取原油的投機(jī)性溢價(jià)。既然油市有投機(jī)性的存在，當(dāng)油價(jià)相對(duì)于實(shí)際需求的價(jià)值明顯溢價(jià)時(shí)，必然出現(xiàn)獲利兌現(xiàn)的投機(jī)性回落。我們認(rèn)為當(dāng)前的油價(jià)正面臨這樣的階段，油市投機(jī)性的獲利回吐可能使油價(jià)進(jìn)入幅度不菲的中期調(diào)整，這或在一定程度遏抑金價(jià)理應(yīng)趨強(qiáng)的表現(xiàn)。

　　讓我們?cè)賮砘仡櫼幌陆�期�?duì)油市的技術(shù)性全面分析。關(guān)注威爾鑫分析的朋友一定還記得我們幾周前認(rèn)為原油價(jià)格會(huì)上升至120美元，但中期升勢(shì)則可能就此打住的判斷。雖前段時(shí)間油價(jià)的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行沒有對(duì)金價(jià)形成明顯而有效的提振，但并不表示油價(jià)一旦進(jìn)入中期調(diào)整不會(huì)拖累金價(jià)。如果油價(jià)進(jìn)入中期調(diào)整，很可能使美元的階段性跌勢(shì)暫告段落，當(dāng)然美元并不一定需要明顯回升，但對(duì)黃金市場(chǎng)而言則趨于利淡。筆者認(rèn)為油價(jià)不管是宏觀運(yùn)行，還是中期運(yùn)行，其實(shí)際的市場(chǎng)運(yùn)行與理論的技術(shù)面推導(dǎo)往往高度吻合。讓我們?cè)賮砘仡櫼幌聨字芮拔覀儗?duì)油價(jià)運(yùn)行的技術(shù)推導(dǎo)。對(duì)于關(guān)系到全球民生的能源價(jià)格走向，我們認(rèn)為其不可能無止境的一味上揚(yáng)。在幾周前我們就提出，階段性油價(jià)將在120美元附近開始遭遇較強(qiáng)的技術(shù)反壓，甚至誘發(fā)階段性調(diào)整的到來。如NYMEX原油期貨周K線圖示：

　　圖中H1線為近幾年油價(jià)宏觀運(yùn)行的上行趨勢(shì)線，H2線為對(duì)應(yīng)的軌道線，該線在07年底至08年初被油價(jià)進(jìn)行了突破與確認(rèn)，H2線已轉(zhuǎn)為新的趨勢(shì)線。H3線是對(duì)應(yīng)于H2線的軌道線，其在H2線上方與H1H2等寬距離的位置附近。油價(jià)進(jìn)入新的軌道后，理應(yīng)在H3線上尋找波段上行的反壓，以目前油價(jià)運(yùn)行的斜率來看，H3線上的壓力應(yīng)該在120美元附近。此外，我們給出了油價(jià)自99年以來的宏觀上行五浪，圖示5浪上行中一個(gè)理論的目標(biāo)壓力位在120.49美元（它是99年低點(diǎn)10.30美元至06年頂部78.40美元宏觀波段向上的161.8％黃金分割衍生位），或?qū)⑴cH3線一并構(gòu)成油價(jià)上行的共振壓力。

　　從時(shí)間周期來看，4月25日當(dāng)周（上周）是NYMEX近月國際原油期貨價(jià)格1月25日當(dāng)周調(diào)整見底85.42美元后反彈的第13個(gè)交易周，為神秘的時(shí)間之窗，示意4月25日當(dāng)周（或隨后一周）油價(jià)有可能觸及120美元附近或上方后迎來階段性大幅調(diào)整。這種情形曾在以往出現(xiàn)過，07年8月24日當(dāng)周，油價(jià)調(diào)整見底67.80美元后，也剛好在隨后迎來13周反彈見頂99.29美元，之后進(jìn)入約一個(gè)月，回調(diào)幅度超過15％的中繼空中盤旋。

　　此外，如果在4月25日當(dāng)周前后沖高120美元附近后見頂回落，將在周線MACD、RSI上形成近半年來的頂部背離形態(tài)，示意油價(jià)恐將進(jìn)入時(shí)間周期相對(duì)較長的階段性調(diào)整。目前看來正是這樣，5月2日當(dāng)周的120美元附近高點(diǎn)，明顯高于3月14日當(dāng)周的111美元高點(diǎn)，但對(duì)應(yīng)的周線乖離率、RSI呈現(xiàn)頂部背離形態(tài)。如果油價(jià)進(jìn)一步大幅下跌，周線MACD將構(gòu)成不太諧和的雙頂形態(tài)，也隱含了不太明顯的頂部背離含義。

　　自07年初以來，我們將油價(jià)的運(yùn)行給出了圖示的運(yùn)行軌道，目前油價(jià)正運(yùn)行在L2L3通道中，且正受著軌道線L3線的壓力。此外，我們同樣將07年初以來的油價(jià)運(yùn)行給出了圖示中的5浪運(yùn)行結(jié)構(gòu)：其中1浪（49.9～78.77美元）向上的161.8％黃金分割位剛好測(cè)出了3浪的頂部位置區(qū)域，我們認(rèn)為1浪向上的261.8％黃金分割位或?qū)⒔o出第5浪阻力的指引，其理論目標(biāo)在125.48美元。而3浪（67.8～100.09美元）向上的161.8％黃金分割位亦或給出5浪運(yùn)行的指引，該理論目標(biāo)位在120.05美元，與周線圖中關(guān)于120.45美元的理論分析更為吻合。目前看來油價(jià)的運(yùn)行正在印證我們此前的理論推導(dǎo)，4月28日NYMEX近月國際原油期貨價(jià)格最高觸及119.93美元，與理論分析推導(dǎo)的120.05美元、120.49美元何其高度吻合。而從最近幾個(gè)交易日動(dòng)態(tài)盤口觀察，筆者結(jié)合中宏觀技術(shù)面分析認(rèn)為，油價(jià)在120美元中期見頂?shù)目赡苄栽絹碓酱螅?月25日先抑后揚(yáng)，從低點(diǎn)到高點(diǎn)超過5美元的振幅已是多頭強(qiáng)弩之末的最后出拳，是最后的誘多走勢(shì)，4月29日油價(jià)的大幅回落更是說明了這一點(diǎn)。筆者以為，一旦油價(jià)迎來中期調(diào)整，100美元肯定會(huì)被擊穿，回落到90甚至80美元，筆者也不會(huì)覺得奇怪。

　　再從日線技術(shù)指標(biāo)來看，目前油價(jià)已下行擊穿日線布林中軌，示意調(diào)整可能進(jìn)一步延續(xù)，目前的下軌支撐在107美元附近；RSI處于弱勢(shì)但不超跌的區(qū)域；SAR拋物轉(zhuǎn)向指標(biāo)示意油價(jià)波段趨空；KDJ呈現(xiàn)高位死*后的發(fā)散下行態(tài)勢(shì)，亦示意短期油市趨空；3月初以來的MACD指標(biāo)形態(tài)相對(duì)油價(jià)K線形態(tài)，呈現(xiàn)出非常明顯的頂部背離信號(hào)，這種信號(hào)往往意味著油價(jià)調(diào)整的時(shí)間較長，幅度較大。

　　至于油價(jià)調(diào)整的理論目標(biāo)，筆者以為至少應(yīng)該觸及90美元附近或下方的年線位置。該價(jià)位附近還是周線圖中H2線支撐位置所在，我們認(rèn)為油價(jià)應(yīng)該會(huì)在90美元附近獲得階段性調(diào)整的有效支撐，即便擊穿，也會(huì)很快回收，絕對(duì)低點(diǎn)很可能在85～90美元區(qū)間。當(dāng)然，我們認(rèn)為金價(jià)會(huì)提前于油價(jià)階段性中級(jí)調(diào)整見底。

　　五月金市必將迎來否極泰來的波段作多機(jī)會(huì)

　　目前金市彌漫著空頭氣氛，伴隨美元的技術(shù)性反彈，油價(jià)的階段性見頂，金市空頭借此東風(fēng)玩起了空中跳傘。但我們?nèi)哉J(rèn)為這是對(duì)黃金投機(jī)溢價(jià)的修正，并非黃金宏觀牛市的逆轉(zhuǎn)。美元的宏觀弱勢(shì)環(huán)境，動(dòng)蕩的金融秩序是黃金維持宏觀牛市的根基，這一點(diǎn)沒有絲毫改變。不管從關(guān)聯(lián)市場(chǎng)環(huán)境，還是金價(jià)本身運(yùn)行的技術(shù)面分析，我們認(rèn)為5月金價(jià)在順應(yīng)市場(chǎng)需求下跌后，將迎來否極泰來的波段作多機(jī)會(huì)。這種波段多頭機(jī)會(huì)主要源于金價(jià)階段性的超跌，幅度不會(huì)小于100美元。目前威爾鑫會(huì)員已累積了巨大的空頭獲利，首度的空頭成本都應(yīng)該在920美元以上，相對(duì)于目前850美元附近的金價(jià)已累積獲利約70美元，且近期我們進(jìn)一步建議倉位較輕的投資者在880美元加重了空頭的持倉，我們告訴會(huì)員，850美元難以抵擋本輪金價(jià)下跌的步伐。但威爾鑫也不是能夠保證資訊會(huì)員時(shí)時(shí)賺錢的神仙，本輪金價(jià)見頂1032美元形成的巨大浮動(dòng)盈利最后成了過山車。07年8月中旬，金價(jià)從640美元啟動(dòng)牛蹄以來，威爾鑫始終鼓勵(lì)會(huì)員波段作多，期間的階段性逃頂也都非常準(zhǔn)確，不少會(huì)員賺取了超過10倍的投資收益。但在08年2月中旬于900美元附近啟動(dòng)的最后一輪行情中，我們確實(shí)坐了過山車。當(dāng)時(shí)的會(huì)員成本其實(shí)非常好，絕大多數(shù)會(huì)員的首度滿倉成本在927美元附近，隨后在浮動(dòng)盈利的基礎(chǔ)上進(jìn)行了進(jìn)一步增倉，但總計(jì)的多頭持倉成本也基本在940美元附近，當(dāng)金價(jià)上行至1000美元以上時(shí)，形成了非常大的累積獲利。但由于我們對(duì)金價(jià)的理論目標(biāo)推導(dǎo)過于自負(fù)，認(rèn)為金價(jià)首先會(huì)見到1050美元，隨后我們?cè)龠M(jìn)行波段倉位調(diào)整，以至于最終面對(duì)4個(gè)交易日內(nèi)最大近130美元的跌幅，我們未能指導(dǎo)會(huì)員全身而退，終究坐了會(huì)過山車。隨后在金價(jià)反彈至940美元上方時(shí)，建議會(huì)員進(jìn)行了平倉或減倉，對(duì)于緊準(zhǔn)我們倉位及價(jià)位布局的大多數(shù)會(huì)員也沒有形成虧損，期間的短線操作也為會(huì)員進(jìn)一步降低了持倉成本。4月中旬以后，我們開始了波段作空的操作歷程，會(huì)員的空頭持倉成本在歷經(jīng)短線的調(diào)整后應(yīng)該在920美元以上，目前再度為會(huì)員帶來了豐厚的波段空頭獲利。在此，威爾鑫非常感謝對(duì)威爾鑫保持一如既往信任的會(huì)員，威爾鑫也將力爭在以后的會(huì)員指導(dǎo)操作中力求更加的穩(wěn)健。下面讓我們來進(jìn)一步對(duì)當(dāng)前的金市技術(shù)面進(jìn)行解析。

　　近幾年，筆者多次向投資者在月K線圖中分析H線系列的支撐與壓力，都有著較好的預(yù)測(cè)效果。筆者近階段一直認(rèn)為金價(jià)的回調(diào)將考驗(yàn)H5線與圖示中宏觀阻速線1/3線的支撐，850美元不是金價(jià)進(jìn)一步中級(jí)調(diào)整的終點(diǎn)。但是，目前亦不必為金市的進(jìn)一步調(diào)整而過渡悲觀，從宏觀運(yùn)行態(tài)勢(shì)來看，金價(jià)進(jìn)一步下行將迎來戰(zhàn)略性多頭布局機(jī)會(huì)，對(duì)于最佳機(jī)會(huì)的把握只有通過技術(shù)面來完成。如月線布林指標(biāo)所示，自2001年的黃金牛市啟動(dòng)以來，月線布林指標(biāo)的中樞線（圖示中的紅線）一直成為支撐金價(jià)脊梁，月線收盤于布林中樞線下方的情況僅有寥寥幾次，這說明在黃金依然處于宏觀牛市的背景下，金價(jià)下破月線布林中樞線都是很好的戰(zhàn)略作多機(jī)會(huì)，目前的月線布林中樞線位于854美元附近。但是，對(duì)于金價(jià)擊穿月線布林中樞線的下跌慣性，需要通過中短期的技術(shù)分析來捕捉。此外，從月線時(shí)間上分析，從2001年以來，金價(jià)中期調(diào)整低點(diǎn)的出現(xiàn)時(shí)間不會(huì)超出絕對(duì)頂部出現(xiàn)后的第三個(gè)月，也就是說本輪金價(jià)調(diào)整的絕對(duì)低點(diǎn)會(huì)在五月份出現(xiàn)，因?yàn)榻^對(duì)高點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間是在三月份。

　　技術(shù)指標(biāo)方面，拋物轉(zhuǎn)向指標(biāo)示意金價(jià)調(diào)整的月線支撐在794美元附近；月線KDJ呈現(xiàn)高位死*，示意金價(jià)再度刷新歷史新高的牛市行情可能需要相當(dāng)長的一段孕育時(shí)間，當(dāng)然，超過10％漲跌幅的局部行情會(huì)反復(fù)存在；月線RSI示意金價(jià)處于宏觀牛市的偏弱區(qū)域。

　　市場(chǎng)俗語有云：歷史會(huì)重演，但歷史不會(huì)簡單重現(xiàn)；市場(chǎng)價(jià)格以什么樣的方式漲上去，就會(huì)以什么樣的方式跌下來。實(shí)際情況往往正是如此�？吹侥壳敖饍r(jià)的大幅調(diào)整，不少投資者不覺地會(huì)將其調(diào)整模式與06年金價(jià)見頂730美元后的調(diào)整進(jìn)行比較，筆者亦在此進(jìn)行一下深度的比較。06年3～5月，金價(jià)從534美元至730美元的漲勢(shì)，比07年12月金價(jià)800美元附近至1032.55美元的漲勢(shì)更為凌厲，故隨后的調(diào)整也比本輪金價(jià)的調(diào)整更為兇悍。筆者將06年金價(jià)見頂730美元的回落稱為"尖頂"回落，本輪金價(jià)自1032.55美元的回落稱為"頭肩頂"回落，圖中A、B區(qū)域?yàn)閷?duì)應(yīng)形成的肩部。目前金價(jià)似正擊穿900美元附近的頸線加速下行。再參考06年金價(jià)調(diào)整的終極目標(biāo)為剛好觸及行情啟動(dòng)前的空中盤旋整理箱體下沿，圖中D區(qū)為06年3月金價(jià)加速前的空中盤旋，作為D區(qū)箱底的H1線剛好成為06年6月金價(jià)調(diào)整見底的絕對(duì)支撐。而07年12月中旬金價(jià)加速前，也存在一個(gè)圖中所示的空中盤旋C區(qū)，如果歷史會(huì)重演，那示意本輪金價(jià)的調(diào)整會(huì)在C區(qū)箱體整理的下沿H2線附近去尋找終極支撐，那么800美元、甚至790美元都會(huì)被擊穿。更為細(xì)致明確的分析，只能饗食威爾鑫資訊會(huì)員了，希望投資者申請(qǐng)成為威爾鑫黃金資訊會(huì)員。周線技術(shù)指標(biāo)方面，周線布林下軌支撐在815美元附近，布林中樞與中軌在900美元附近形成死*，示意金價(jià)仍具調(diào)整慣性，我們認(rèn)為階段性金價(jià)的調(diào)整很可能會(huì)首先去考驗(yàn)布林下軌的支撐；周線RSI位于近幾年的絕對(duì)低位水準(zhǔn)，示意階段性金價(jià)的調(diào)整時(shí)間可能不會(huì)太長，但并不表明幅度不會(huì)太深；周線SAR拋物轉(zhuǎn)向指標(biāo)仍示意金價(jià)的波段運(yùn)行趨空；周線威廉指標(biāo)開始發(fā)出超跌信號(hào)，但允許這種超跌態(tài)勢(shì)再持續(xù)1～3周，這也進(jìn)一步詮釋金價(jià)會(huì)在5月份出現(xiàn)一個(gè)絕對(duì)的波段低點(diǎn)；周線KDJ的情況亦類似，開始出現(xiàn)超跌信號(hào)，示意金價(jià)階段性下跌的時(shí)間周期不會(huì)太長。周線MACD指標(biāo)則只能說明調(diào)整將縱深延續(xù)，但并不否定局部牛市的存在。

　　這副圖表進(jìn)一步對(duì)周K線圖1的情況進(jìn)行了更為細(xì)致的刻畫。但我們?cè)凇＿@里只對(duì)金價(jià)見頂1032.55美元后的下跌浪進(jìn)行分析。圖中所示，筆者以為本輪金價(jià)的下跌或以3浪，亦或5浪的方式展開。其中1032.55美元至4月1日的872.1美元為下跌一浪（其再由三個(gè)下跌小浪構(gòu)成）。二浪的反彈歷時(shí)13個(gè)神秘的時(shí)間交易日，剛好反彈至一浪50%（二分位）位置：（1032.55+872.1）÷2＝952.325美元。此外，該價(jià)位附近還面臨著30日均線與季度均線的共振反壓，隨后迎來了金價(jià)的三浪下跌。當(dāng)然，亦可能在4浪的弱勢(shì)反彈后演化出第5浪的延伸下跌。