美元上漲，黃金價格下跌 剛剛過去的一周顯得不尋常。 歐元對美元的匯價以突破重要整數(shù)關(guān)口的方式開始上一周的交易，但在后半周出現(xiàn)大幅下跌。上周的波動區(qū)間為1.5553~1.6018，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前一周的1.5650~1.5950。 并沒有什么特殊事件對外匯市場造成如此的沖擊。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊疲弱，歐洲表現(xiàn)出對弱勢美元的不滿，和之前在G7會議上的觀點(diǎn)一致。 改變可能來自于投資者心態(tài)的變化。利率期貨市場價格顯示美聯(lián)儲可能在本周降息25個基點(diǎn)，甚至維持利率水準(zhǔn)不變。這與幾周前已經(jīng)明顯不同。 一個月前，市場一致認(rèn)為美聯(lián)儲將竭盡所能防止經(jīng)濟(jì)衰退，在越來越多的證據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)已在衰退之中后，情緒反而變得穩(wěn)定。美國股市上周微幅上揚(yáng)，企業(yè)盈利狀況才是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。 市場已經(jīng)接受了這樣一個現(xiàn)實：衰退既成事實，美聯(lián)儲還有通脹需要對抗。 那么，人們會將視線轉(zhuǎn)向歐洲，包括英國和歐元區(qū)。不過，視線的轉(zhuǎn)移對當(dāng)?shù)刎泿挪⒉焕?/FONT> “快速增長的房屋價格、寬松的信貸要求、強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出、低儲蓄率以及通脹風(fēng)險：這看起來是不是很熟悉？”Pimco歐洲的投資組合經(jīng)理Mike Amey坦言，“在英國，我們看到了過去美國的影子�！� 這不僅僅是影子：英國房地產(chǎn)市場已遭重創(chuàng)，英國金融機(jī)構(gòu)大手筆融資，而英國央行也已經(jīng)開始接濟(jì)大型金融機(jī)構(gòu)??這看起來是如此眼熟。而歐洲會不會步英國的后塵？人們依舊在等待結(jié)果。 當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)基本面并不一定影響外匯市場走勢，特別是在短期內(nèi)。理論上，匯率由一個經(jīng)濟(jì)體的基本面決定，不過這并不具有實際操作意義。市場可能長期高估或低估一種貨幣，原因是人們不知如何正確估值。 有時候政要會讓人更加迷惑。如果你問美國總統(tǒng)布什對于美元的看法，他會告訴你“我信仰強(qiáng)勢美元的政策”；而美國財政部部長保爾森的回答會是“強(qiáng)勢美元符合我們的利益”。 難怪美國威斯康星大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Menzie Chinn最近盡量不和記者討論匯率問題。他說：“老實說，因為我自己都很迷惑�！� 如果作大膽一些的假設(shè)，目前“強(qiáng)勢美元”言論的含義可能是：美國希望美元對各主要市場化貨幣不出現(xiàn)自由落體式的下滑，同時希望看到對新興市場國家特別是亞洲國家貨幣貶值。 在大宗商品市場，作為今年大部分時間里同上同下的“兄弟”，原油和黃金價格的走勢開始出現(xiàn)明顯分化。上周，原油價格上漲2%，而黃金價格下跌3.4%。在原油沖擊一個又一個歷史新高的同時，黃金價格卻在突破1000美元后下跌14%。 “年初市場的動蕩令大量資金涌入商品市場，買入任何可以買到的東西。但局面穩(wěn)定下來之后，投資者開始仔細(xì)分辨各品種的優(yōu)劣。”P.White&Co首席分析師Philip White表示，“這并不是意外，是理性的回歸。”
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