美元反彈言之尚早 黃金牛市仍然穩(wěn)健

    美元華麗轉(zhuǎn)身之后留給商品投資者無限的遐想，喜獲四連陽的美元指數(shù)得到大批投資機構(gòu)和分析師的看好，認(rèn)為本周仍然有持續(xù)上漲。筆者對此仍持懷疑態(tài)度。上周黃金創(chuàng)下有史以來的單周最大跌幅，與其說是美元的收復(fù)失地之戰(zhàn)，不如說是商品多頭投資者一次理性的暫時撤退。當(dāng)黃金與美元表現(xiàn)出極大的負(fù)相關(guān)性的時候，我們往往把黃金的下跌單純的視為投資者對美元的信心重燃，但是別忘了，多頭斬倉拋售黃金一樣造成美元上漲，而事實上，主力資金對于美元仍然沒什么太大興趣。

    上周影響市場的幾件大事依次如下：周一，美聯(lián)儲宣布兩項旨在提高金融體系流動性的措施，包括批準(zhǔn)新的貸款工具和下調(diào)貼現(xiàn)率25個基點。這項旨在挽救美元的措施卻在短暫激勵美元之后引發(fā)了市場關(guān)于美元更多的拋盤，并直接刺激黃金價格在早間巨幅拉伸至驚為天人的1032點；周三凌晨，美聯(lián)儲宣布降息，下調(diào)聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率75基點至2.25%，低于此前的降息100基點的預(yù)期，美元反彈，黃金暴跌至988一線，并延續(xù)至最低974美元；周三晚間，房地美和房利美的額外資本儲備要求被調(diào)降，美國政策的延伸擴展至房地產(chǎn)市場，直指次貸危機中心領(lǐng)域，黃金當(dāng)晚暴挫60美元，創(chuàng)歷史單日最大跌幅；周四金價再遭拋壓，一度跌至905附近，回到2月18日附近的水平。周日，美國和阿布扎比、新加坡官員聯(lián)合宣布就主權(quán)基金操作規(guī)范達成協(xié)議，該協(xié)議對主權(quán)基金的定性以及投資方向、方式作出相關(guān)規(guī)定，希望借主權(quán)基金之手挽救美元頹勢，解除華爾街“現(xiàn)金慌”，并因此吸引了全球金融領(lǐng)域的廣泛關(guān)注。

    經(jīng)歷了上周一系列的連環(huán)動作以后，美聯(lián)儲似乎已經(jīng)把絕境中的美元拉了出來，避免了被“痛打落水狗”的風(fēng)險，但手中可打的牌已經(jīng)不多，被拉出泥沼的美元還能走多久尚需要打一個問號，對于投資者而言，一個陷入衰退的國家的貨幣似乎投資價值不會太大。4月聯(lián)儲議息決議降息50基點的市場預(yù)期已經(jīng)升至70%，而全球最大的債券基金經(jīng)理人比爾•格羅斯放言，美聯(lián)儲最后一張牌就是使用政府行為，直接買入抵押支持債券（MBS），解決流動性問題，而白宮拒絕了這一主張，對他們而言，動用納稅人的錢拯救市場似乎對選票的影響還是很大的。

    美國運通銀行(American Express Bank)在一份報告中寫到，雖然貿(mào)易赤字減少，但是美國利率低迷，且有進一步下調(diào)趨勢，對美元的走勢不利。信貸危機依然沒有結(jié)束，并且美國經(jīng)濟衰退可能將延長。摩根大通(JP Morgan)認(rèn)為，美元近期反彈根基不穩(wěn)。由于美國經(jīng)濟持續(xù)疲軟，投資者有可能將再度賣出美元。

    技術(shù)上， 5日均線與10日均線已然形成死*，而10日均線也即將與20日均線形成死*，表明后市仍可能繼續(xù)慣性下挫；指標(biāo)方面，相對強弱指標(biāo)進一步深幅下探，但有可能進入超賣區(qū)域，暗示金價經(jīng)過幾個交易日的大幅下挫之后，可能出現(xiàn)反彈。短線指標(biāo)，小時圖上，金價已經(jīng)完成擊穿趨勢線以后的三浪下跌，底部初現(xiàn)盤整形態(tài)，如果能在900上方止住跌勢，穩(wěn)步盤整，將有可能在本周內(nèi)蓄勢上揚，重上970的高位。

    操作建議：不建議中線持有，日內(nèi)在904—930之間高拋低吸，3美元止損，15美元左右止贏，突破940后重點關(guān)注，有可能進入多單中線持有區(qū)；跌破900多單空單全部離場，避免巨幅震蕩造成虧損。