美元弱勢(shì)不變，金價(jià)漲勢(shì)就不會(huì)改變

　　“從黃金價(jià)格的判斷上來(lái)講，基本面的分析決定了基本方向。基本面分析的是市場(chǎng)供求關(guān)系，它是決定市場(chǎng)根本走向的因素。雖然市場(chǎng)可能出現(xiàn)漲跌，卻不可能長(zhǎng)期背離�！睆埍�南指出。

　　在上世紀(jì)90年代，金價(jià)出現(xiàn)持續(xù)下跌，有人曾因此得出結(jié)論，認(rèn)為黃金將退出貨幣市場(chǎng)，淪為普通金屬。然而，除了金價(jià)在1999年和2001年兩次下跌到每盎司250多美元以外，黃金在這之后的上升趨勢(shì)還從未被破壞過(guò)。張炳南認(rèn)為，黃金市場(chǎng)長(zhǎng)期來(lái)看處于牛市之中。上世紀(jì)90年代甚囂塵上的“黃金無(wú)用論”已經(jīng)破產(chǎn)。

　　但是我們要問(wèn)，為什么在上世紀(jì)90年代金價(jià)會(huì)持續(xù)下跌？現(xiàn)在為什么會(huì)上漲？為什么2005年以來(lái)所有貨幣金價(jià)都上漲？

　　“實(shí)際上在這些年里金價(jià)下跌，主要是因?yàn)槊绹?guó)實(shí)行強(qiáng)勢(shì)美元政策，美元利率高，價(jià)格又堅(jiān)挺，黃金不但沒(méi)有利息收益，還要支付保管費(fèi)，自然不受歡迎。而投機(jī)商更是趁機(jī)做空，拋售黃金壓低金價(jià)，又把所得存入銀行謀取利息。然后在低位上將黃金買(mǎi)回來(lái)，兩面獲利。”張炳南分析說(shuō)。

　　然而在2001年以后，一方面美國(guó)降低了利率，投機(jī)者無(wú)法再獲利，更重要的是美元自身由于雙赤字不斷貶值，黃金自然顯示出其擁有內(nèi)在價(jià)值的本色，而受到市場(chǎng)青睞。

　　目前雖然美元仍然有3%的利率，但美元本身已經(jīng)今非昔比，美元已不是當(dāng)年的強(qiáng)勢(shì)美元。只要美國(guó)高額雙赤字的政策不變，就不可能得到大家的信任，金價(jià)上漲的走勢(shì)也就不會(huì)改變。黃金價(jià)格的最終趨勢(shì)，是由黃金的基本面，以及黃金在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和彌補(bǔ)信用貨幣缺陷的地位所決定的。