歐洲央行會議前瞻 會有意外嗎？

　　三菱日聯(lián)研究部周一（12月7日）討論了對于本周四舉行的歐洲央行12月份貨幣政策會議的預期。
　　
　　主要觀點
　　
　　歐洲央行本周將會重新校對其工具，盡管我們認為其公布的結果不會大幅改變，但我們可能看到PEPP提升5000億歐元，這將延伸貨幣刺激的程度，直至2021年年底。然而，1200億歐元額外的APP將在本月底到期，PEPP的總規(guī)模上漲可能達到6000億歐元，以確保現(xiàn)有的量化寬松腳步可以被保持。TLTRO也將添加至2021年日程，可能與目前條款相同（可能利率-1.0%）。我們預期存款利率將保持在-0.5%。
　　
　　歐元的REER指標稍高于五年平均水平，保持在2008-09年高位下方的13%左右，因此目前不會對歐元的走強預期做重大調整。歐元的升值顯然會導致通貨緊縮，但我們看到最有可能的是歐元的走勢對貨幣政策產(chǎn)生影響。降息將是最有效的，但在目前階段不太可能。我們不預期本周會發(fā)生任何巨大的意外，因此歐元將受到良好支撐，預計在1.2000-1.2500區(qū)域內交易。