負(fù)利率降臨美國(guó)！時(shí)隔四年半后 美債收益率再降至零以下

　　冠狀病毒危機(jī)給美國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)了另一個(gè)“首次”——政府債務(wù)的負(fù)收益率。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率下調(diào)至接近于零的一周半后，投資者在市場(chǎng)普遍動(dòng)蕩之際紛紛涌向安全的固定收益產(chǎn)品，導(dǎo)致1個(gè)月和3個(gè)月期美國(guó)國(guó)債收益率周三(3月25日)雙雙跌破零。
　　
　　這是四年半以來(lái)的首次，當(dāng)時(shí)這兩種期限的美債收益率曾短暫地跌至-0.002%。周三的讀數(shù)遠(yuǎn)低于這一水平。
　　
　　Action Economics全球固定收益部門(mén)董事總經(jīng)理Kim Rupert表示：“這是整個(gè)追逐優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的過(guò)程中不可避免的一部分。它們顯然是流動(dòng)性最強(qiáng)的工具。幾天前我們看到很多賣(mài)壓，當(dāng)時(shí)每個(gè)人都在拋售一切以獲得現(xiàn)金。但有了美聯(lián)儲(chǔ)推出的所有計(jì)劃，票據(jù)市場(chǎng)要安全得多。”
　　
　　美國(guó)現(xiàn)在也加入了歐洲和日本的行列，這些國(guó)家也有負(fù)收益率的債務(wù)。
　　
　　在德國(guó)，這一趨勢(shì)更為普遍，除了30年期債券之外，所有政府固定收益工具的收益率都低于零。丹麥、法國(guó)和瑞典等其他歐洲國(guó)家也屬于這一類別。
　　
　　負(fù)收益率在很大程度上受需求的影響，債券的價(jià)格和收益率走向相反。投資者為這些債券支付的溢價(jià)高于票面價(jià)值，到期時(shí)獲得的收益可能低于初始投資。存款利率也可以為負(fù)。
　　
　　然而，負(fù)利率與央行政策沒(méi)有直接關(guān)系。美聯(lián)儲(chǔ)官員否認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)可能最終將政策利率降至零以下的說(shuō)法。
　　
　　然而，如果目前的市場(chǎng)趨勢(shì)持續(xù)下去，這可能并不重要。雖然較長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債仍是擺脫負(fù)增長(zhǎng)的好方法，但收益率的趨勢(shì)是下降的。
　　
　　“在這種環(huán)境下，已經(jīng)沒(méi)有什么好說(shuō)的了。它們可能擴(kuò)散，”Rupert說(shuō)道�！八�有人都預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低利率。整體傾向于收益率下降。我不排除曲線前端是負(fù)的�！�
　　
　　周三凌晨，參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾在推特上發(fā)文稱，參議院已就一項(xiàng)歷史性的撥款法案達(dá)成兩黨協(xié)議，該法案旨在緩解冠狀病毒大流行對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，投票定于今天晚些時(shí)候進(jìn)行。
　　
　　在國(guó)會(huì)達(dá)成這一協(xié)議之前，美聯(lián)儲(chǔ)采取了歷史性的行動(dòng)。最近幾周，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了大規(guī)模流動(dòng)性計(jì)劃，并采取行動(dòng)以無(wú)息貸款支持債券市場(chǎng)。
　　
　　貝萊德全球固定收益部門(mén)首席投資官Rick Rieder周三對(duì)CNBC表示，此類舉措史無(wú)前例，在一定程度上起到了安撫市場(chǎng)的作用。
　　
　　“美聯(lián)儲(chǔ)所做的是巨大的。他們投入市場(chǎng)的規(guī)模是驚人的，”他說(shuō)道�！八麄兠總�(gè)月投入600億美元的流動(dòng)性令人難以置信�，F(xiàn)在我們說(shuō)的是每天750億美元。”