這家投行的展望很“奇怪”：很難對明年市場作出預(yù)測

　　年關(guān)逼近，華爾街分析師紛紛開始發(fā)布對2020年的預(yù)測！不過，摩根士丹利的Michael Wilson表示，目前的預(yù)測比以往更加困難�？紤]到不確定性因素太多，很難對明年市場走向作出預(yù)測，甚至對對年底的預(yù)期也很難抓得準(zhǔn)。
　　
　　該行的美股首席策略師稱，考慮到有關(guān)貿(mào)易等各種未知因素，預(yù)計今年年底的情況尤其困難，更別說2020年了。摩根士丹利在周一給客戶的報告中寫道：“預(yù)測未來兩個月(更別說一年了)是困難的，全年的不確定性區(qū)間都在擴(kuò)大�！�
　　
　　報告稱，“取決于貿(mào)易和匯率的不確定結(jié)果，可能會看到增長令人意外的增長或下降。不確定性意味著輪轉(zhuǎn)應(yīng)該會持續(xù)，其持久性將取決于增長是加速還是減速。預(yù)計隨著數(shù)據(jù)的涌入以及貿(mào)易緊張局勢和選舉的發(fā)展，市場將在親周期性結(jié)果與防御性結(jié)果之間波動。”
　　
　　Wilson表示，短期內(nèi)，隨著年底的季節(jié)性因素和央行流動性支撐，美股可能會上漲。但到了4月份，流動性“順風(fēng)”將會逐漸消退，市場將更多地關(guān)注基本面，而那時基本面的不確定性高于正常水平。
　　
　　此外，考慮到美股近期的上漲，整體市場人氣和技術(shù)水平開始顯得有些緊張。很快，疲軟的收益前景和不斷惡化的基本面將開始打擊美股。Wilson對標(biāo)普500指數(shù)在2020年底的目標(biāo)為3000點(diǎn)，比現(xiàn)在低4%左右。
　　
　　這位策略師還提到，一旦貿(mào)易不確定性消失，全球經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)該會加速，但美國除外。
　　
　　摩根士丹利繼續(xù)對美股持減持（underweight）評級，因其認(rèn)為經(jīng)濟(jì)成長只會"企穩(wěn)"，因此投資者應(yīng)將目光投向估值較低且獲利成長可能帶來更大漲勢的海外市場。
　　
　　Wilson指出，明年的展望不確定性高于前幾年，因?yàn)槊媾R貿(mào)易緊張局勢、美國面臨總統(tǒng)大選和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱等多重風(fēng)險。Wilson寫道，美國經(jīng)濟(jì)將在2020年陷入混亂，每股收益增長將令人失望。摩根士丹利偏好價值股勝過成長股，因?yàn)槌砷L股的資金來源越來越擁擠。