鮑威爾與新西蘭聯(lián)儲決議聯(lián)袂來襲 誰將制造更大的意外？

　　總結(jié)美國總統(tǒng)特朗普在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部的演講的最佳方式是，它本可以對市場造成更糟糕的影響。特朗普沒有提及中美貿(mào)易談判的進(jìn)展，也沒有提到降低關(guān)稅。他也沒有透露任何關(guān)于他對歐盟汽車關(guān)稅決定的暗示——市場參與者希望推遲，但沒有宣布。BK資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理Kathy Lien周二(11月12日)撰文指出，從字里行間，我們完全有理由相信，中美貿(mào)易談判的進(jìn)展是有限的。特朗普還稱歐盟“在很多方面都比中國差”，這也解釋了為什么在他發(fā)表演講后，歐元仍然承壓，而美元/日元跌至109.00以下。有關(guān)汽車關(guān)稅的決定預(yù)計仍將推遲，但可能在本周或下周宣布。
　　
　　Lien指出，展望未來，未來24小時將有一些重大事件可能推高匯率波動，其中最重要的是美聯(lián)儲主席鮑威爾的國會證詞和新西蘭聯(lián)儲的貨幣政策聲明。唯一的問題是哪個事件會帶來更大的驚喜。市場很清楚美聯(lián)儲和新西蘭聯(lián)儲的偏好，但行動和指引是關(guān)鍵。
　　
　　因離鮑威爾的證詞還有幾個小時，首先看下新西蘭聯(lián)儲，市場預(yù)計有76%的可能性降息25個基點。紐元昨日直線上漲，此前新西蘭聯(lián)儲影子委員會建議不改變利率，但由于第四季度通脹預(yù)期降至3年來的最低水平，紐元在亞洲時段出現(xiàn)了U型反轉(zhuǎn)。董事會成員認(rèn)為，沒有足夠的證據(jù)證明進(jìn)一步的寬松政策是合理的，而且“之前的降息降低了經(jīng)濟(jì)信心”。然而，數(shù)據(jù)顯示，新西蘭經(jīng)濟(jì)在政策聲明之間的變化，疲軟大于強(qiáng)勁。除了低通脹外，消費者需求也在走軟，勞動力增長在減弱，經(jīng)濟(jì)活動也在減弱。唯一明顯的改善是住房和市場指標(biāo)。僅根據(jù)這些報告，經(jīng)濟(jì)可能需要更多的刺激措施。距離上次降息已經(jīng)過去5個月了，那次降息幅度之大令人吃驚，達(dá)50個基點�？紤]到這是他們今年最后一次政策會議，也是他們在明年2月再次開會之前放松政策的最后一次真正機(jī)會。基于所有這些理由，BK認(rèn)為，新西蘭聯(lián)儲很有可能降息25個基點，使新西蘭利率達(dá)到澳大利亞的水平。
　　
　　利率決定一小時后，主席奧爾將舉行新聞發(fā)布會。如果新西蘭聯(lián)儲維持利率不變，但奧爾暗示明年初或有降息的空間，我們將看到紐元/美元上揚，可能升至0.6370，隨后跌向0.63。如果新西蘭聯(lián)儲降息25個基點，奧爾將為進(jìn)一步降息敞開大門，我們將看到該貨幣對跌破后一水準(zhǔn)。不過，如果新西蘭聯(lián)儲放松銀根，但暗示寬松已經(jīng)結(jié)束，那么紐元可能會觸底。
　　
　　隨著道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)創(chuàng)歷史新高，外界普遍預(yù)計美聯(lián)儲主席鮑威爾將保持對經(jīng)濟(jì)的樂觀態(tài)度。在上次政策會議上，美聯(lián)儲下調(diào)了利率，鮑威爾明確表示，這只是為了防范全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的風(fēng)險。自那以后，除了推動股市走高外，沒有什么變化。增長乏力，貿(mào)易仍是個問號。因此，BK預(yù)計鮑威爾將稱勞動力市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，并表示他預(yù)計經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以溫和的速度增長。他還暗示，由于“貨幣政策處于有利位置”，不太可能進(jìn)一步放松貨幣政策。加息的可能性也不大，美元的表現(xiàn)將取決于更有力的信息是不再降息還是長期維持低利率。在鮑威爾和新西蘭聯(lián)儲之間，美聯(lián)儲主席的講話應(yīng)該會對匯率產(chǎn)生更大的影響，但計劃尚不明朗的美聯(lián)儲可能會帶來更大的意外。除了這兩個事件，美國、英國和德國的消費者價格報告也將發(fā)布。鑒于油價上漲，預(yù)計美國的通脹壓力將會加大。