歐美補償性關(guān)稅判決、新脫歐協(xié)議最早本周將公布

　　本周市場情緒瞬息更迭。圍繞在歐美經(jīng)濟表現(xiàn)、與美貿(mào)易關(guān)系、特朗普彈劾風(fēng)波、英國脫歐亂象和中東緊張氣氛中的事態(tài)變化加大金融市場波動，美元指數(shù)周三怒破99，最高攻至99.32一線周線同時收漲于該心理大關(guān)上方。
　　
　　非美主要貨幣走勢受到牽連，歐元/美元失足1.10，英鎊/美元下破三關(guān)挫至1.22交投區(qū)域，美元/日元一度漲破108.00大關(guān)，但因風(fēng)險與避險情緒的交融尾盤收于108.00下方。
　　
　　周五尾聲時段，因消息面爆出白宮正考慮將中概股從美國證券交易所除牌，以限制美國投資者對中國企業(yè)的投資，目前特朗普已經(jīng)同意討論，但并未立即行動，驟增10月即將開啟的中美十三輪對話前的市場緊張。
　　
　　中國企業(yè)巨頭---阿里巴巴和京東股價聞訊大幅跳水，其中阿里巴巴跌近5%，京東跌逾6%。美國三大股指同時突發(fā)跳水，為下周開盤后風(fēng)險資產(chǎn)遭遇大幅拋售，避險資產(chǎn)一躍而起埋下伏筆。
　　
　　本周風(fēng)險事件提醒：
　　
　　本周(09月30日至10月04日)事件中，除了關(guān)注風(fēng)險情緒轉(zhuǎn)變之外，重點關(guān)注澳洲聯(lián)儲利率聲明、中國地區(qū)8月財新制造業(yè)PMI、歐元區(qū)9月通脹年率初值、美國非農(nóng)報告等以及美聯(lián)儲主席鮑威爾講話。
　　
　　1.澳洲聯(lián)儲利率聲明前瞻：降息的押注難以信服 洛維近期講話存疑點
　　
　　北京時間周二12：30分澳洲聯(lián)儲將公布10月政策聲明。市場普遍預(yù)期澳洲聯(lián)儲將緊跟美聯(lián)儲9月降息，再次做出降息。
　　
　　澳洲聯(lián)儲主席洛威此前已經(jīng)釋放信號，暗示最快或于10月1日的決議上再次降息，其表示，央行不能忽視國際借貸成本的下降，如果澳洲聯(lián)儲漠視將令澳元匯率相對升值，損害澳洲奔入的經(jīng)濟。
　　
　　本周二的講話中，洛威強調(diào)薪資增長近期停滯，需要進一步的貨幣寬松推低失業(yè)率，兌現(xiàn)澳洲聯(lián)儲充分就業(yè)的目標，令失業(yè)率實現(xiàn)4.5%水平，提振通脹重返2-3%目標區(qū)間。
　　
　　“在下周的理事會會議上，我們將盤點證據(jù)，不過很可能澳洲聯(lián)儲將維持延續(xù)持久的低利率水平以減少失業(yè)率，實現(xiàn)通脹目標�！�
　　
　　同時洛維也強調(diào)了中美貿(mào)易、中東局勢和脫歐局勢不穩(wěn)定的高度風(fēng)險，指出澳洲聯(lián)儲無法忽略其他央行扭轉(zhuǎn)貨幣政策態(tài)度和全球債券收益率下滑的事實。
　　
　　不過有趣的是，就在洛維發(fā)表完這通講話后，金融市場對下周澳洲聯(lián)儲的定價從76%下至70%，隔夜掉期市場周四對10月1日澳洲現(xiàn)金利率的預(yù)測在0.80%,高于此前預(yù)測的0.75%，揭露仍有部分投資者無法信服普遍的解讀。
　　
　　對此西太平洋銀行策略師Sean Callow評論，對該行持續(xù)押注澳洲聯(lián)儲下周而降息至0.75%的預(yù)期感到合理，目前市場的定價普遍在75%，由此澳元在實際風(fēng)險前甚至是風(fēng)險兌現(xiàn)后較易受到進一步下跌的牽引。
　　
　　澳元/美元在這一情形下恐跌至0.67一線并伴有下破的可能，但不一定日線收于該點位下方。
　　
　　Callow還強調(diào)，美元整體的趨勢仍可能對澳元/美元帶來影響，隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)動能改善疊加美聯(lián)儲官員試圖強調(diào)國內(nèi)經(jīng)濟健康的表現(xiàn)，市場也將等待周五美國非農(nóng)報告的公布，但美元眼下應(yīng)當(dāng)會從穩(wěn)固的收益率表現(xiàn)中享有更多扶助。
　　
　　持有不同意見的渣打銀行則預(yù)期10月決議將按兵不動，澳洲聯(lián)儲獲推遲降息至11月甚至是12月，在降息方面洛威也強調(diào)利率下調(diào)并不能解決勞動力市場人才缺乏的困境，暗示澳洲聯(lián)儲在下調(diào)利率上的不情愿。近期與市場的溝通僅僅是邊際性地顯鴿，相信澳洲聯(lián)儲面臨10月中美對話和關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布之際不會像6月那樣確定需要降息。
　　
　　推遲至11月將給到央行更多的時間評估勞動力市場是否存在惡化的趨勢，是否通脹溫和，以及全球經(jīng)濟前景的表現(xiàn)，同時11月澳洲聯(lián)儲也能通過季度聲明解釋為何降息提供前瞻指引。
　　
　　預(yù)期澳洲聯(lián)儲至年末將較市場預(yù)期的更為降息，降幅在50個點，預(yù)期未來幾個月失業(yè)率升至5.5%上方，令2019年經(jīng)濟增長跌至數(shù)10年來低點。
　　
　　2.歐元區(qū)9月通脹、英國二季度GDP終值、美國服務(wù)業(yè)PMI以及美國9月非農(nóng)。
　　
　　下周最重磅的數(shù)據(jù)即美國9月非農(nóng)報告，本周數(shù)據(jù)公布中，美國二季度GDP季率如期錄得2.0%，暗示經(jīng)濟增長進入2019年的放緩，但8月個人開支增長放緩的表現(xiàn)，以及9月CB消費者信心的欠佳，令投資者擔(dān)憂支撐當(dāng)前美國經(jīng)濟動力正在下坡路。
　　
　　由此，下周美國勞動力市場報告將是關(guān)鍵的一份評估，其中重點關(guān)注9月非農(nóng)新增，和薪資增幅，預(yù)期失業(yè)率仍維持3.7%，平均小時薪資增幅環(huán)比料增加0.3%，非農(nóng)新增預(yù)期為14萬。
　　
　　Markit首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家Chris Williamson本周強調(diào)，周一公布的美國9月制造業(yè)PMI初值表現(xiàn)看，9月份的整體增長率雖然略有回升，但仍是2016年最疲弱的增長之一。前景也非常暗淡，新的商業(yè)流入降至2009年以來的最低水平，企業(yè)對未來幾年增長預(yù)期維持在2012年以來的最低水平。
　　
　　從制造業(yè)PMI報告顯示，美國出現(xiàn)了近十年來的首次工作崗位的流失，加劇了美國勞動力市場降溫的跡象。企業(yè)越來越厭惡風(fēng)險，也越來越渴望削減成本。在目前的水平上，調(diào)查就業(yè)指數(shù)表明非農(nóng)就業(yè)增長恐低于10萬。
　　
　　更需警惕的是，近期惡化的關(guān)鍵是貿(mào)易導(dǎo)致的制造業(yè)放緩進一步蔓延到服務(wù)業(yè)，由此下周美國服務(wù)業(yè)PMI的表現(xiàn)也值得謹慎對待。
　　
　　除了美國經(jīng)濟面之外，歐元區(qū)下周將公布9月通脹年率，由于本周的制造業(yè)頹勢明顯加重市場押注12月歐銀進一步寬松的預(yù)期，若通脹數(shù)據(jù)提振悲觀情緒，預(yù)計這一押注將更為猛烈，歐元面臨即破1.0900的風(fēng)險。
　　
　　此外，英國二季度GDP季率終值預(yù)期在脫歐亂象下下滑0.2%，本周英銀委員桑德斯強調(diào)，若無協(xié)議風(fēng)險來襲，將不得不做出一次降息。
　　
　　3.美聯(lián)儲主席鮑威爾講話
　　
　　繼本周美聯(lián)儲哈克和克拉里達表達并不認為急需降息的立場后，下周美聯(lián)儲主席鮑威爾將給予講話。
　　
　　在9月決議上鮑威爾表示了，如果風(fēng)險惡化美聯(lián)儲將考慮一序列的降息，但眼下暫不需要。據(jù)此，在中美貿(mào)易10月磋商前，認為鮑威爾仍將強調(diào)這一立場，如克拉里達表示的，將逐次會議決策的方式?jīng)Q定利率路徑。
　　
　　4.其他可視風(fēng)險：
　　
　　請繼續(xù)留意中東局勢、英國脫歐、中美貿(mào)易以及歐美貿(mào)易動向。
　　
　　結(jié)合本周相關(guān)消息，世界貿(mào)易組織WTO已經(jīng)認定歐盟存在違規(guī)補貼空中客車集團的行為，將允許美國對約75億美元歐盟商品征收補償性關(guān)稅，預(yù)計將于下周做出最終判決；同時英國新脫歐協(xié)議最早也將在下周公布。
　　
　　據(jù)消息人士透露，英國政府計劃將在下周保守黨會議后公布一份詳細的脫歐提案，以打破脫歐僵局。該提案將為脫歐后愛爾蘭和北愛爾蘭的邊界問題提供解決方案，邊界問題已困擾雙方近兩年之久并導(dǎo)致脫歐一再拖延。在周六的采訪中，英國脫歐事務(wù)大臣巴克利表示，英國將在保守黨會議后的數(shù)天內(nèi)公布脫歐提案的法律文本。