美元漲勢(shì)如南柯一夢(mèng) 美聯(lián)儲(chǔ)的最新舉動(dòng)緣何遭遇市場(chǎng)“冷眼相待”？

　　周四(9月19日)美市盤(pán)中，美元指數(shù)小幅下跌，兌主要貨幣漲跌不一。隔夜，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，但未釋放出進(jìn)一步降息的信號(hào)。根據(jù)點(diǎn)陣圖，F(xiàn)OMC票委對(duì)于利率前景存有分歧，且分歧程度達(dá)近五年之最。由于美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)比市場(chǎng)預(yù)期更為鷹派，美元指數(shù)短線一度強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，不過(guò)，多頭的美夢(mèng)很快就破碎了。此外，美聯(lián)儲(chǔ)也令股市交易員頗為失望，因一些股市交易員原本預(yù)計(jì)今年還會(huì)有兩次降息。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)比預(yù)期更加鷹派 美元漲跌不一
　　
　　美元周四早間漲跌互現(xiàn)，兌歐元、瑞郎和日元走軟，但兌澳元和紐元走強(qiáng)，此前美聯(lián)儲(chǔ)的一系列決定比預(yù)期更為強(qiáng)硬。
　　
　　美市盤(pán)中，美元指數(shù)交投于平盤(pán)下方，報(bào)98.38。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三降息25個(gè)基點(diǎn)，以防范全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱和貿(mào)易緊張局勢(shì)再度抬頭等風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)暗示進(jìn)一步削減借貸成本的門(mén)檻將提高。
　　
　　隨后，瑞士央行、英國(guó)央行和日本央行都維持貨幣政策不變。挪威央行上調(diào)了關(guān)鍵政策利率，與美國(guó)和歐盟背道而馳。
　　
　　美元兌一籃子貨幣下跌0.22%，盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表聲明稱，“我們認(rèn)為我們目前面臨的形勢(shì)是可以解決的，而且應(yīng)該得到解決，只要對(duì)聯(lián)邦基金利率進(jìn)行適度調(diào)整�！滨U威爾指出，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，通脹可能會(huì)回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的年度目標(biāo)。
　　
　　RBS Securities宏觀策略師Brian Daingerfield表示，8月各國(guó)央行“在風(fēng)險(xiǎn)和人氣方面經(jīng)歷了非常糟糕的一個(gè)月�！�
　　
　　“但是，隨著9月的到來(lái)，美中貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩解。在我們?yōu)橛��?guó)大選做準(zhǔn)備之際，市場(chǎng)已經(jīng)排除了短期內(nèi)無(wú)協(xié)議退歐的可能性。一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)�！�
　　
　　瑞郎兌主要貨幣上漲，兌美元有望錄得一個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。歐元兌美元上漲0.23%，交投于1.1055附近。
　　
　　在日本央行維持利率不變后，日元維持了稍早的漲勢(shì)，兌美元匯率持續(xù)上漲0.37%。日本央行還對(duì)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出更強(qiáng)烈的警告，暗示最早可能在10月的下次政策會(huì)議上擴(kuò)大刺激措施。
　　
　　他說(shuō)，各國(guó)央行通常"屏住呼吸，按兵不動(dòng)，充分認(rèn)識(shí)到未來(lái)可能會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步的寬松政策，但不會(huì)主動(dòng)采取進(jìn)一步的寬松措施"。
　　
　　美元兌澳元和紐元走強(qiáng)，分別上漲0.47%和0.21%。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)祭出第二次降息 為何卻反遭市場(chǎng)“冷眼相待”？
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，但同時(shí)也暗示，其最新的降息舉措旨在防范經(jīng)濟(jì)遭受負(fù)面沖擊，而非更長(zhǎng)期降息周期的一部分。
　　
　　股票起初遭到拋售，但收盤(pán)時(shí)漲跌互現(xiàn)，走勢(shì)平平。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上升36點(diǎn)，至27147點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收于3006點(diǎn)，上漲1點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌8點(diǎn)，至8177點(diǎn)。
　　
　　短期債券收益率上升，2年期債券收益率為1.75%，這是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策最敏感的利率。長(zhǎng)期美債方面，10年期國(guó)債收益率略微走低至1.79%。
　　
　　大都會(huì)投資管理公司首席市場(chǎng)策略師Drew Matus表示，“我認(rèn)為市場(chǎng)可能有點(diǎn)失望，因?yàn)樗麄冾A(yù)期點(diǎn)陣圖會(huì)移動(dòng)。”美聯(lián)儲(chǔ)的最新“點(diǎn)陣圖”顯示，今年料不會(huì)再降息。
　　
　　瑞銀(UBS)場(chǎng)內(nèi)業(yè)務(wù)主管Art Cashin表示，一些股市交易員預(yù)計(jì)今年還會(huì)有兩次降息，一些交易員顯然感到失望。
　　
　　“如果他們真的想讓人們相信這是保險(xiǎn)性降息，那么他們做到了。今年就完成了，”Matus說(shuō)道。
　　
　　Matus表示，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貿(mào)易仍是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)今年仍可能第三次降息。美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率下調(diào)至1.75-2%，為7月以來(lái)的第二次降息，也是10多年來(lái)的第二次。
　　
　　“如果他們?cè)噲D加入第四次，將會(huì)有更多的反對(duì)者。我的預(yù)期是，未來(lái)幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相當(dāng)不錯(cuò)。你可以證明不需要這個(gè)降息，”Matus指出，他個(gè)人認(rèn)為今年沒(méi)有必要再降息。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)三名投票委員對(duì)于此次利率決定持有異議，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫和堪薩斯主席喬治均第二次表示反對(duì)。他們不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)需要更寬松的政策，而圣路易斯主席布拉德則更加激進(jìn)，希望降息50個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　根據(jù)點(diǎn)陣圖，周三有5位委員希望保持利率穩(wěn)定，5位委員贊成再降息25個(gè)基點(diǎn)，另外7位委員希望今年至少再降息一次。支持降息25個(gè)基點(diǎn)的投票結(jié)果為7:3。
　　
　　BMO利率策略師Jon Hill表示：“這確實(shí)偏鷹派。我認(rèn)為，這只是反映出，委員會(huì)沒(méi)有預(yù)先承諾今年將進(jìn)行第三次降息。”他指出，美聯(lián)儲(chǔ)的聲明和鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將“采取適當(dāng)行動(dòng)”，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)做出決定。
　　
　　鮑威爾還指出，美聯(lián)儲(chǔ)的政策不是“預(yù)先設(shè)定好的”。
　　
　　“今年6月，中值顯示2019年不會(huì)降息。這不是預(yù)先設(shè)定好的政策。我們將看到事情如何進(jìn)展。從各方面考慮，這在很大程度上是一種共識(shí)預(yù)期。但是他的立場(chǎng)有點(diǎn)鷹派，”Hill稱。
　　
　　鮑威爾還談到了短期融資市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮問(wèn)題。
　　
　　鮑威爾表示，由于美國(guó)財(cái)政部的結(jié)算和稅收支付，市場(chǎng)擔(dān)心本周現(xiàn)金需求將會(huì)很大，但美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有預(yù)料到這種情況會(huì)有多么不穩(wěn)定。
　　
　　在市場(chǎng)平靜下來(lái)之前，一些利率曾躍升10%。這次緊縮將美聯(lián)儲(chǔ)自己的目標(biāo)利率推高至2.3%，高于周二設(shè)定的區(qū)間。這是一個(gè)不同尋常的舉動(dòng)，因其升穿了當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)基金利率區(qū)間2-2.25%的高端。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周二和周三進(jìn)行了兩次市場(chǎng)操作，周四宣布了第三次操作。策略師表示，現(xiàn)金短缺似乎與信貸問(wèn)題無(wú)關(guān)，而似乎是一場(chǎng)現(xiàn)金危機(jī)。
　　
　　鮑威爾在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)正在監(jiān)測(cè)形勢(shì)，并將根據(jù)需要采取行動(dòng)。
　　
　　Hill表示：“我認(rèn)為我們?cè)�本預(yù)計(jì)他們會(huì)更積極地確認(rèn)回購(gòu)安排。通過(guò)確認(rèn)他們希望根據(jù)需要通過(guò)回購(gòu)機(jī)制進(jìn)入市場(chǎng)，這不是一個(gè)固定的機(jī)制，而是一種后門(mén)機(jī)制�！�
　　
　　Matus預(yù)計(jì)，未來(lái)幾周短期融資市場(chǎng)將出現(xiàn)波動(dòng)。
　　
　　“我不知道發(fā)生了什么。我不確定誰(shuí)能做到。我不確定美聯(lián)儲(chǔ)是否知道，因?yàn)樗�說(shuō)他將在未來(lái)六周內(nèi)獲悉。我認(rèn)為，未來(lái)六周，融資市場(chǎng)將更加動(dòng)蕩�！盡atus說(shuō)道�！八麄儧](méi)有解決方案，部分原因是他們還在學(xué)習(xí)�，F(xiàn)在的市場(chǎng)與危機(jī)前大不相同。當(dāng)我們開(kāi)始重啟政策正�；瘯r(shí)，這將是一個(gè)學(xué)習(xí)的經(jīng)歷。”