現(xiàn)在輪到日本央行 ING：即便降息也不應(yīng)意外

　　荷蘭國際集團（ING）周四（9月12日）發(fā)表分析報告稱，他們不認(rèn)為日本央行想要被拉下，尤其是經(jīng)濟進一步趨弱的風(fēng)險正繼續(xù)提振被視為避險天堂的日元。
　　
　　主要觀點
　　
　　日本經(jīng)濟增長已經(jīng)缺乏活力，通脹離日本央行2%的目標(biāo)仍相去甚遠(yuǎn)，在可見的未來都不太可能到達。更糟糕的情況是下個月消費稅將上漲。這可以增添一些通脹，但以史為鑒，這類加稅基本都只會破壞經(jīng)濟。
　　
　　將負(fù)利率繼續(xù)降低不失為一個選擇。日本央行行長黑田東彥本月早些時候指出，盡管存儲回報更低會對消費者情緒產(chǎn)生影響，但仍是可選政策。最近對日本國債的拋售（10年期國債收益率8月底是－0.28%，現(xiàn)在是－0.21%）以及日元的趨弱對日本央行來說是個好消息。但問題是美債收益率的反應(yīng)，以及中美貿(mào)易關(guān)系進展中作為避險天堂的日元的表現(xiàn)。
　　
　　即便日本央行降息，市場也不應(yīng)太意外。但在日本央行缺乏有效的政策工具的情況下，降息對經(jīng)濟的促進作用成疑。