跌跌不休！30年期美債收益率有史以來(lái)首次跌破2% 創(chuàng)記錄新低

　　周四(8月15日)，隨著投資者紛紛涌向安全的美國(guó)政府債券，30年期美國(guó)國(guó)債收益率有史以來(lái)首次跌破2%，10年期美國(guó)國(guó)債收益率跌至1.5%以下，為三年低點(diǎn)。
　　
　　美市尾盤，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率觸及三年低點(diǎn)1.475%，30年期美國(guó)國(guó)債收益率為1.944%，此前曾首次跌至1.941%。兩年期美國(guó)國(guó)債收益率為1.467%，為2017年10月以來(lái)的最低水平。
　　
　　在美國(guó)長(zhǎng)期債券收益率出現(xiàn)歷史性下跌前不久，備受關(guān)注的10年期和兩年期美國(guó)國(guó)債的利率出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。收益率曲線這一關(guān)鍵部分的反轉(zhuǎn)，此前一直是經(jīng)濟(jì)衰退的可*指標(biāo)。
　　
　　Sevens Report的Tom Essaye寫道：“收益率曲線反轉(zhuǎn)，在債券市場(chǎng)造成了暫時(shí)的‘堆積效應(yīng)’。我們絕對(duì)沒(méi)有看到我們希望從美聯(lián)儲(chǔ)看到的東西。我們?cè)�希�?0年期國(guó)債收益率上漲，10年期國(guó)債與國(guó)債之間的息差擴(kuò)大。與之完全相反的情況發(fā)生了，目前匯市和債市不再對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)發(fā)出“謹(jǐn)慎”信號(hào)，它們正在發(fā)出一個(gè)響亮的‘警告’信號(hào)�！�
　　
　　周四，這部分曲線再次正傾斜，但只是輕微傾斜。
　　
　　美國(guó)銀行技術(shù)策略師Stephen Suttmeier表示，“30年期國(guó)債收益率本身具有歷史意義，因其正走向大規(guī)模低點(diǎn)，但收益率曲線反轉(zhuǎn)通常是一個(gè)信號(hào)，是衰退風(fēng)險(xiǎn)增加的較好信號(hào)之一。”
　　
　　股市在前一個(gè)交易日遭受重創(chuàng)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴跌800點(diǎn)，創(chuàng)今年以來(lái)最大跌幅，有史以來(lái)第四大跌幅，至兩個(gè)月低點(diǎn)。拋售加劇了投資者對(duì)政府債券的大規(guī)模避險(xiǎn)行為。
　　
　　周四，隨著債券收益率跌至新低，股市逆轉(zhuǎn)走低。
　　
　　然而，在中國(guó)外交部發(fā)言人華春瑩發(fā)表講話之后美股上漲。華春瑩隨后在答記者問(wèn)時(shí)表示：“中方對(duì)中美經(jīng)貿(mào)磋商的立場(chǎng)是一貫和明確的。我們希望美方與中方相向而行，落實(shí)兩國(guó)元首大坂會(huì)晤共識(shí)，在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)話磋商找到彼此都能接受的解決辦法。 ”
　　
　　隨著10年期美國(guó)國(guó)債收益率升至兩年期國(guó)債收益率以上，這一貿(mào)易標(biāo)題緩解了債券市場(chǎng)的壓力。
　　
　　此前，針對(duì)美國(guó)貿(mào)易代表辦公室宣布將對(duì)約3000億美元自華進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，美方此舉嚴(yán)重違背中美兩國(guó)元首阿根廷會(huì)晤共識(shí)和大坂會(huì)晤共識(shí)，背離了磋商解決分歧的正確軌道。中方將不得不采取必要的反制措施。
　　
　　在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期，投資者往往會(huì)逃往那些預(yù)計(jì)要么保值要么增值的資產(chǎn)，如黃金、日元和政府債券。這些避險(xiǎn)資產(chǎn)通常是為了在市場(chǎng)急劇下滑時(shí)限制投資者的損失敞口。
　　
　　在收益率曲線反轉(zhuǎn)之后，市場(chǎng)通常會(huì)在幾個(gè)月后開始進(jìn)入低迷期之前見(jiàn)頂。Suttmeier表示，這種情況下的季節(jié)性與周期性數(shù)據(jù)相符。
　　
　　“季節(jié)性和反轉(zhuǎn)信號(hào)在這里是一致的。這意味著，在10月、11月反轉(zhuǎn)下跌之后，然后反彈，我們可以根據(jù)11月至1月的反轉(zhuǎn)信號(hào)，為反彈做好準(zhǔn)備，”他表示。
　　
　　此時(shí)正值市場(chǎng)參與者擔(dān)心中美貿(mào)易戰(zhàn)、地緣政治緊張局勢(shì)以及英國(guó)退歐的不確定性。中國(guó)和德國(guó)本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示，全球經(jīng)濟(jì)步履蹣跚。
　　
　　在收益率進(jìn)一步走低前后，墨西哥央行以收益率曲線為因素，下調(diào)了基準(zhǔn)利率。
　　
　　不過(guò)，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振了股市。7月份零售額增長(zhǎng)強(qiáng)勁，超出預(yù)期，這是消費(fèi)者樂(lè)觀情緒的一個(gè)跡象。美國(guó)第二季度的生產(chǎn)率也健康增長(zhǎng)了2.3%。
　　
　　上周，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加超過(guò)預(yù)期，但這一趨勢(shì)繼續(xù)表明就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁。
　　
　　美國(guó)勞工部周四公布，截至8月10日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加9000人，經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后為22萬(wàn)人。