美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的攻擊,或許為美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾帶來(lái)了一線希望:維護(hù)同事之間的團(tuán)結(jié)。 美國(guó)的中央銀行家們有一種強(qiáng)大的文化,在形勢(shì)緊張之時(shí),他們會(huì)團(tuán)結(jié)一致,保衛(wèi)主席,維護(hù)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。盡管有保持利率穩(wěn)定的理由,但特朗普的壓力可能會(huì)降低在12月18日至19日的會(huì)議上提出異議的可能性。人們普遍預(yù)計(jì),今年第四季度美國(guó)將加息25個(gè)基點(diǎn)。 “FOMC成員將支持鮑威爾,”前圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席普爾(William Poole)表示!蔼(dú)立的美聯(lián)儲(chǔ)有著強(qiáng)大的文化”,政策制定者將希望“避免任何支持特朗普的暗示”。在截至2008年的10年任期內(nèi),普爾經(jīng)常在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上持反對(duì)意見。 特朗普周四(12月13日)在接受?怂剐侣劜稍L時(shí)重申了他的批評(píng)!跋M缆(lián)儲(chǔ)不會(huì)再加息了,”他說(shuō)道!袄蕩缀跆幱谡K,我們的經(jīng)濟(jì)正在飆升。”幾個(gè)月來(lái),他一直在推特和公開評(píng)論中批評(píng)鮑威爾,指責(zé)中央銀行通過(guò)加息破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 鮑威爾自今年2月?lián)沃飨詠?lái),沒(méi)有遇到任何反對(duì)意見。相比之下,他的前任耶倫在4年多的時(shí)間里獲得了22票反對(duì),伯南克在8年多的時(shí)間里獲得了48票反對(duì)。這兩個(gè)時(shí)期對(duì)官員來(lái)說(shuō)都構(gòu)成嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),因?yàn)樗麄冋趹?yīng)對(duì)大衰退及其后續(xù)影響,引發(fā)了一場(chǎng)關(guān)于正確政策回應(yīng)的激烈辯論。 美聯(lián)儲(chǔ)主席們駁斥了特朗普的批評(píng),稱加息是基于數(shù)據(jù)和分析。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯12月12日表示,他致力于“做出艱難的決定”。亞特蘭大聯(lián)邦主席博斯蒂克10月表示,“我們必須做我們認(rèn)為最好的事情! 博斯蒂克被視為下周可能的反對(duì)者。今年8月,他承諾不會(huì)投票支持任何有意扭轉(zhuǎn)收益率曲線的舉措,也就是說(shuō),將短期債券收益率提高到高于長(zhǎng)期債券收益率的水平,一些人認(rèn)為這是衰退即將到來(lái)的信號(hào)。鑒于10年期國(guó)債收益率已經(jīng)接近兩年期國(guó)債收益率,如果美聯(lián)儲(chǔ)再次加息,收益率倒置的風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。 圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德是FOMC中最鴿派的官員,他建議將利率維持?jǐn)?shù)年不變。 明年投票的還有芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席、由鴿派轉(zhuǎn)向中性立場(chǎng)的埃文斯、堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治以及波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫。 最后一位沒(méi)有遭遇異議的主席是麥凱布(Thomas McCabe),他的任期于1951年結(jié)束。不過(guò),如在一次會(huì)議上有三位或三位以上的人投了反對(duì)票,可能會(huì)給人一種央行內(nèi)部意見分歧的印象。 美聯(lián)儲(chǔ)主席雖然公開表示支持不同意見,但也曾試圖在幕后阻止他們。貝南克在他的回憶錄《采取行動(dòng)的勇氣》(the Courage to Act)中回憶了他在關(guān)鍵會(huì)議前與多位美聯(lián)儲(chǔ)主席和理事的對(duì)話和電話,當(dāng)時(shí)他正在努力爭(zhēng)取選票支持。他描述了2010年美聯(lián)儲(chǔ)理事沃什投票支持美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行第二輪大規(guī)模債券購(gòu)買之后他的感激之情。 亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特說(shuō),支持主席的責(zé)任感也給委員會(huì)成員帶來(lái)了壓力,他們有時(shí)會(huì)先表示反對(duì),然后把反對(duì)意見放在一邊以示支持。洛克哈特從未表示反對(duì)。 洛克哈特說(shuō),有一種“強(qiáng)烈的沖動(dòng)”顯示出共識(shí)!拔瘑T會(huì)成員將投票表決各自認(rèn)為正確的政策,但如果持觀望態(tài)度,可能會(huì)傾向于放棄反對(duì)立場(chǎng)! 普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前美聯(lián)儲(chǔ)副主席布林德(Alan Blinder)說(shuō),當(dāng)他們受到外部攻擊時(shí),他們更有可能這樣做。 他說(shuō):“當(dāng)批評(píng)來(lái)自白宮或國(guó)會(huì)時(shí),那些可能持不同政見者可能會(huì)使出他們的拳頭!
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