鮑威爾一個(gè)詞令股市“沸騰” 但重大風(fēng)險(xiǎn)逼近、好景能否持續(xù)？

　　周四(11月29日)市場(chǎng)將迎來美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月個(gè)人支出月率錄得七個(gè)月來的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但基本價(jià)格壓力放緩，美聯(lián)儲(chǔ)追蹤的通脹指標(biāo)PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得自2月份以來的最小增幅。
　　
　　該數(shù)據(jù)喜憂參半，美元對(duì)此反應(yīng)不大，目前仍徘徊在97關(guān)口下方，等待會(huì)議紀(jì)要的進(jìn)一步指引。
　　
　　針對(duì)接下來的市場(chǎng)走向，F(xiàn)XTM首席市場(chǎng)策略師Hussein Sayed撰文進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，內(nèi)容如下：
　　
　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve)主席鮑威爾(Jerome Powell)昨日在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂的演講吸引了投資者的全部注意力。幾個(gè)關(guān)鍵字就足以提振投資者的興趣，推動(dòng)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲617點(diǎn)，創(chuàng)下3月份以來的最大單日漲幅。
　　
　　鮑威爾說：“以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，利率仍然很低，仍略低于中性利率預(yù)估區(qū)間�！�
　　
　　“略低于”一詞顯然與10月看法截然不同，此前鮑威爾在10月3日發(fā)表的一份聲明中稱“距離中性水平還有很長(zhǎng)的一段路要走”。
　　
　　當(dāng)時(shí)，股市開始從峰值下跌，并在當(dāng)月晚些時(shí)候進(jìn)入回調(diào)區(qū)間。
　　
　　盡管中性利率難以量化，但市場(chǎng)得到的信號(hào)是美聯(lián)儲(chǔ)變得鴿派起來。
　　
　　盡管投資者仍認(rèn)為，12月加息已成定局，但他們現(xiàn)在預(yù)計(jì)2019年將只會(huì)再加息一次，而美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議上的預(yù)測(cè)是再加息三次。
　　
　　鮑威爾還認(rèn)為，在低失業(yè)率和通脹接近目標(biāo)的情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持穩(wěn)定。這樣的環(huán)境伴隨著較慢加息應(yīng)該會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)起到支撐作用，但鑒于市場(chǎng)已經(jīng)在消化2019年美聯(lián)儲(chǔ)鴿派政策的影響，我們需要看到其他方面的改變，以證實(shí)股市多頭已重新獲得控制權(quán)。
　　
　　美債收益率的最新下跌主要?dú)w因于美聯(lián)儲(chǔ)前景的轉(zhuǎn)變。這將降低股本回報(bào)率，這對(duì)股市來說是個(gè)好消息。
　　
　　但是，如果從現(xiàn)在開始股市進(jìn)一步下跌，這表明市場(chǎng)正變得更加擔(dān)心其他因素，包括不斷升級(jí)的貿(mào)易緊張局勢(shì)、對(duì)全球和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的預(yù)期、企業(yè)盈利增長(zhǎng)放緩以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　目前G20峰會(huì)正在不斷逼近，市場(chǎng)高度關(guān)注中美貿(mào)易局勢(shì)。若雙方周末在G20峰會(huì)間隙達(dá)成協(xié)議以結(jié)束中美之間的貿(mào)易爭(zhēng)端，將給股市提供亟需的支持。