歐元成也德拉基敗也德拉基 美元與美股“拔地而起”

　　周四（10月25日）美市盤(pán)中，金融市場(chǎng)迎來(lái)歐洲央行利率決議以及一連串美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的考驗(yàn)。歐洲央行按兵不動(dòng)，并且重申“QE或于12月底結(jié)束”。在隨后的記者會(huì)上，德拉基提到了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，但是也談及關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)“大致平衡”和經(jīng)濟(jì)廣泛增長(zhǎng)。決議出爐之后，歐元先揚(yáng)后抑，在觸及1.1432日高之后轉(zhuǎn)而急劇下跌。與此同時(shí)，隨著美國(guó)初請(qǐng)、耐用品訂單以及成屋銷(xiāo)售等數(shù)據(jù)的公布，美元指數(shù)持續(xù)攀升，刷新日高至96.68。有分析指出，今年以來(lái)，美元在每個(gè)月最后一個(gè)交易日的之前兩天都呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，表明未來(lái)數(shù)日美元前景仍然向好。
　　
　　在今天的會(huì)議上，歐洲央行管理委員會(huì)決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%，0.25%和-0.40%不變。管委會(huì)預(yù)計(jì)關(guān)鍵歐央行利率將維持在當(dāng)前水平不變至少到2019年夏季，以在任何有必要的情況下確保通脹持續(xù)趨同于中期內(nèi)低于但接近2%的水平。
　　
　　關(guān)于非常規(guī)貨幣政策措施，管委會(huì)將繼續(xù)按資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃（APP）進(jìn)行150億歐元/月的購(gòu)債規(guī)模，直至2018年12月底。屆時(shí)資產(chǎn)凈購(gòu)買(mǎi)將結(jié)束，但將取決于未來(lái)數(shù)據(jù)。管委會(huì)打算在凈資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)結(jié)束后的一段時(shí)間內(nèi)對(duì)到期證券的本金進(jìn)行再投資，并將保持必要長(zhǎng)的時(shí)間，以維持良好的流動(dòng)性狀況以及充足程度的貨幣寬松。
　　
　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上指出，與保護(hù)主義、新興市場(chǎng)脆弱性和金融市場(chǎng)波動(dòng)有關(guān)的不確定因素依然突出。不過(guò)歐元區(qū)增長(zhǎng)前景的風(fēng)險(xiǎn)仍可評(píng)估為大致平衡，一些“特定行業(yè)近來(lái)的發(fā)展對(duì)短期增長(zhǎng)前景造成影響”。
　　
　　行長(zhǎng)德拉基在隨后的新聞發(fā)布會(huì)中承認(rèn)“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期”，但是堅(jiān)稱(chēng)“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍然大致平衡”，他還認(rèn)為“潛在通脹將在中期上升，沒(méi)有理由懷疑對(duì)通脹的信心”。
　　
　　歐元/美元在德拉基說(shuō)到勞動(dòng)力市場(chǎng)正在收緊，協(xié)議工資上升令人欣慰，沒(méi)理由懷疑對(duì)通脹的信心時(shí)，刷新日高至1.1432，追平關(guān)鍵樞軸阻力位--10月9日低點(diǎn)1.1432。
　　
　　在英國(guó)脫歐、貿(mào)易和意大利等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題上，委員會(huì)沒(méi)有對(duì)意大利問(wèn)題進(jìn)行大討論，因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)大到足以改變風(fēng)險(xiǎn)平衡，德拉基對(duì)意大利問(wèn)題可以達(dá)成協(xié)議有信心，并且意大利對(duì)其它國(guó)家的溢出效應(yīng)在目前來(lái)看是有限的。
　　
　　然而德拉基在最后的問(wèn)答環(huán)節(jié)中提及歐元區(qū)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示，“調(diào)解意大利預(yù)算僵局不是歐央行的職責(zé)，過(guò)去五到六個(gè)月，利差已經(jīng)擴(kuò)大，在銀行方面能做些什么呢？或許有其他的答案，但首先想到的答案是緩和論調(diào)，不要質(zhì)疑關(guān)乎存續(xù)的歐元的憲法框架。第二是降低收益率差，因此，就要出臺(tái)能夠降低收益率差的政策”，歐元/美元隨后縮窄漲幅。
　　
　　目前，由于歐洲央行和德拉基沒(méi)能消除市場(chǎng)的悲觀，歐元/美元持續(xù)下挫，最低1.1368，刷新8月17日以來(lái)低位。
　　
　　有分析認(rèn)為，歐洲央行政策聲明和行長(zhǎng)講話總結(jié)起來(lái)的大意是，沒(méi)有理由因?yàn)槎唐诘慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱而更改逐步削減寬松措施的指引。
　　
　　Dailyfx撰文指出，由于歐元區(qū)目前面臨的不只是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱的風(fēng)險(xiǎn)，意大利擴(kuò)張性預(yù)算案僵局、英國(guó)退歐談判問(wèn)題以及日益動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)都不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。此外盡管目前通脹歐元區(qū)通脹維持在2%附近可能是支持歐洲央行按部就班逐步退出寬松的理由，但是經(jīng)濟(jì)放緩以及油價(jià)回落這一理由可能不攻自破，所以就目前的情況看歐元前景承壓。
　　
　　三菱東京日聯(lián)稱(chēng)，意大利預(yù)算擔(dān)憂和意大利政府和歐洲央行之間的沖突加劇將繼續(xù)打壓歐元兌美元。
　　
　　瑞銀分析師Nerijus Maciulis稱(chēng)，歐央行再次提及將于今年結(jié)束凈資產(chǎn)購(gòu)債，但為這一措施加上了限定條件，即接下來(lái)的數(shù)據(jù)符合歐央行的中期通脹展望這一前提條件。這一條件的保留可以解讀為鴿派信息。
　　
　　在歐元為首的主要非美貨幣持續(xù)下挫之際，美元指數(shù)持續(xù)拉升，最高升至96.68；現(xiàn)貨黃金跌破1230，最低觸及1229.10美元/盎司。
　　
　　日內(nèi)，美國(guó)公布了一連串經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國(guó)至10月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.5萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期的21.4萬(wàn)，同時(shí)高于前值的21萬(wàn)。
　　
　　有機(jī)構(gòu)評(píng)論稱(chēng)，該數(shù)據(jù)創(chuàng)四十五年以來(lái)新低，表明就業(yè)市場(chǎng)情況正在持續(xù)收緊。美國(guó)勞工部稱(chēng)，南北卡羅來(lái)納地區(qū)受颶風(fēng)弗洛倫斯的影響有所持續(xù)。勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)收緊伴隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，很可能使美聯(lián)儲(chǔ)維持在12月加息的軌道上。
　　
　　與此同時(shí)公布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月耐用品訂單月率為增長(zhǎng)0.8%，大幅好于市場(chǎng)預(yù)期的-1%，利多美元。
　　
　　隨后，美國(guó)還公布了9月成屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，9月成屋銷(xiāo)售指數(shù)月率為0.5%，預(yù)期-0.1%，前值-1.8%；9月成屋銷(xiāo)售年率為-3.4%，預(yù)期-2.6%，前值-1.8%。
　　
　　作為未來(lái)房屋銷(xiāo)售的良好指標(biāo)，盡管美國(guó)9月成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)年率連續(xù)9個(gè)月下滑，但其月率錄得0.5%，好于預(yù)期，仍是萎靡不振的美國(guó)樓市的一個(gè)亮點(diǎn)。
　　
　　對(duì)于美元前景，西太平洋銀行外匯策略師Franulovich撰文指出，目前意大利財(cái)政預(yù)算僵局似乎將會(huì)延續(xù)，民主黨若在美國(guó)中期大選得勢(shì)，總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃必受阻撓，在面對(duì)具有挑戰(zhàn)性的政治風(fēng)險(xiǎn)面前，美元近期的前景看似陰云密布。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)接近被充分計(jì)入定價(jià)，股市方面的乏力表現(xiàn)，也似乎使得助推美元上漲的動(dòng)能消耗得所剩無(wú)幾。除此以外，受財(cái)政政策刺激的美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎也未能按計(jì)劃發(fā)展，地區(qū)PMI數(shù)據(jù)接近見(jiàn)頂，房地產(chǎn)市場(chǎng)也受高企的利率侵蝕。
　　
　　北歐銀行策略師Martin Enlund分析稱(chēng)，今年以來(lái)，美元在每個(gè)月最后一個(gè)交易日的之前兩天都呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，這可能與美國(guó)的新稅法有關(guān)。稅法鼓勵(lì)美國(guó)公司匯回存在海外的資金。所以，如果一家公司希望在月底之前將歐元兌換成美元，那么它需要提前兩個(gè)交易日進(jìn)行，這將使美元需求穩(wěn)固。今年前9個(gè)月中，美元兌歐元有8個(gè)月在每月倒數(shù)第二個(gè)交易日上漲，平均漲幅為0.3%。美元兌瑞典克朗則平均上漲0.7%。
　　
　　在昨日大跌之后，美股重獲上行動(dòng)能，三大股指“漲”聲響起：美市早盤(pán)，道瓊斯指數(shù)漲超400點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)漲超2.5%，標(biāo)普500指數(shù)漲近2%。
　　
　　周三，道瓊斯指數(shù)暴跌608.01點(diǎn)，抹去了今年以來(lái)的所有漲幅。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌3.1%，年內(nèi)也轉(zhuǎn)為負(fù)值。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌4.4%，進(jìn)入調(diào)整區(qū)間。
　　
　　這些損失加劇了本月指數(shù)的急劇下跌。截至周三收盤(pán)，道指和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)分別在10月份下跌了7.1%和8.9%。與此同時(shí)，納斯達(dá)克指數(shù)下跌了11.7%。
　　
　　Yardeni Research總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni表：“本月技術(shù)前景變得越來(lái)越悲觀。在昨日的暴跌之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中交投于200日均線以上的公司比例降至37%。”
　　
　　不過(guò)，他指出，在此輪牛市期間，之前的類(lèi)似下跌都構(gòu)成“明顯的買(mǎi)入機(jī)會(huì)”。Yardeni補(bǔ)充道：“如果這仍然是一個(gè)牛市，正如我們所認(rèn)為的那樣，那么最新的看跌技術(shù)面和10月份的低迷應(yīng)該標(biāo)志著最新的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。”