歐元成也德拉基敗也德拉基 美元與美股“拔地而起”

　　周四（10月25日）美市盤中，金融市場迎來歐洲央行利率決議以及一連串美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的考驗。歐洲央行按兵不動，并且重申“QE或于12月底結(jié)束”。在隨后的記者會上，德拉基提到了經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預期，但是也談及關(guān)于風險“大致平衡”和經(jīng)濟廣泛增長。決議出爐之后，歐元先揚后抑，在觸及1.1432日高之后轉(zhuǎn)而急劇下跌。與此同時，隨著美國初請、耐用品訂單以及成屋銷售等數(shù)據(jù)的公布，美元指數(shù)持續(xù)攀升，刷新日高至96.68。有分析指出，今年以來，美元在每個月最后一個交易日的之前兩天都呈現(xiàn)上漲走勢，表明未來數(shù)日美元前景仍然向好。
　　
　　在今天的會議上，歐洲央行管理委員會決定將主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率分別保持在0.00%，0.25%和-0.40%不變。管委會預計關(guān)鍵歐央行利率將維持在當前水平不變至少到2019年夏季，以在任何有必要的情況下確保通脹持續(xù)趨同于中期內(nèi)低于但接近2%的水平。
　　
　　關(guān)于非常規(guī)貨幣政策措施，管委會將繼續(xù)按資產(chǎn)購買計劃（APP）進行150億歐元/月的購債規(guī)模，直至2018年12月底。屆時資產(chǎn)凈購買將結(jié)束，但將取決于未來數(shù)據(jù)。管委會打算在凈資產(chǎn)購買結(jié)束后的一段時間內(nèi)對到期證券的本金進行再投資，并將保持必要長的時間，以維持良好的流動性狀況以及充足程度的貨幣寬松。
　　
　　歐洲央行行長德拉基在隨后的新聞發(fā)布會上指出，與保護主義、新興市場脆弱性和金融市場波動有關(guān)的不確定因素依然突出。不過歐元區(qū)增長前景的風險仍可評估為大致平衡，一些“特定行業(yè)近來的發(fā)展對短期增長前景造成影響”。
　　
　　行長德拉基在隨后的新聞發(fā)布會中承認“經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預期”，但是堅稱“經(jīng)濟增長面臨的風險仍然大致平衡”，他還認為“潛在通脹將在中期上升，沒有理由懷疑對通脹的信心”。
　　
　　歐元/美元在德拉基說到勞動力市場正在收緊，協(xié)議工資上升令人欣慰，沒理由懷疑對通脹的信心時，刷新日高至1.1432，追平關(guān)鍵樞軸阻力位--10月9日低點1.1432。
　　
　　在英國脫歐、貿(mào)易和意大利等風險問題上，委員會沒有對意大利問題進行大討論，因為這些風險還沒大到足以改變風險平衡，德拉基對意大利問題可以達成協(xié)議有信心，并且意大利對其它國家的溢出效應在目前來看是有限的。
　　
　　然而德拉基在最后的問答環(huán)節(jié)中提及歐元區(qū)財政風險時表示，“調(diào)解意大利預算僵局不是歐央行的職責，過去五到六個月，利差已經(jīng)擴大，在銀行方面能做些什么呢？或許有其他的答案，但首先想到的答案是緩和論調(diào)，不要質(zhì)疑關(guān)乎存續(xù)的歐元的憲法框架。第二是降低收益率差，因此，就要出臺能夠降低收益率差的政策”，歐元/美元隨后縮窄漲幅。
　　
　　目前，由于歐洲央行和德拉基沒能消除市場的悲觀，歐元/美元持續(xù)下挫，最低1.1368，刷新8月17日以來低位。
　　
　　有分析認為，歐洲央行政策聲明和行長講話總結(jié)起來的大意是，沒有理由因為短期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱而更改逐步削減寬松措施的指引。
　　
　　Dailyfx撰文指出，由于歐元區(qū)目前面臨的不只是經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱的風險，意大利擴張性預算案僵局、英國退歐談判問題以及日益動蕩的金融市場都不利于經(jīng)濟增長前景。此外盡管目前通脹歐元區(qū)通脹維持在2%附近可能是支持歐洲央行按部就班逐步退出寬松的理由，但是經(jīng)濟放緩以及油價回落這一理由可能不攻自破，所以就目前的情況看歐元前景承壓。
　　
　　三菱東京日聯(lián)稱，意大利預算擔憂和意大利政府和歐洲央行之間的沖突加劇將繼續(xù)打壓歐元兌美元。
　　
　　瑞銀分析師Nerijus Maciulis稱，歐央行再次提及將于今年結(jié)束凈資產(chǎn)購債，但為這一措施加上了限定條件，即接下來的數(shù)據(jù)符合歐央行的中期通脹展望這一前提條件。這一條件的保留可以解讀為鴿派信息。
　　
　　在歐元為首的主要非美貨幣持續(xù)下挫之際，美元指數(shù)持續(xù)拉升，最高升至96.68；現(xiàn)貨黃金跌破1230，最低觸及1229.10美元/盎司。
　　
　　日內(nèi)，美國公布了一連串經(jīng)濟數(shù)據(jù)。美國至10月20日當周初請失業(yè)金人數(shù)為21.5萬人，高于市場預期的21.4萬，同時高于前值的21萬。
　　
　　有機構(gòu)評論稱，該數(shù)據(jù)創(chuàng)四十五年以來新低，表明就業(yè)市場情況正在持續(xù)收緊。美國勞工部稱，南北卡羅來納地區(qū)受颶風弗洛倫斯的影響有所持續(xù)。勞動力市場繼續(xù)收緊伴隨著經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展，很可能使美聯(lián)儲維持在12月加息的軌道上。
　　
　　與此同時公布的另一項數(shù)據(jù)顯示，美國9月耐用品訂單月率為增長0.8%，大幅好于市場預期的-1%，利多美元。
　　
　　隨后，美國還公布了9月成屋銷售數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，9月成屋銷售指數(shù)月率為0.5%，預期-0.1%，前值-1.8%；9月成屋銷售年率為-3.4%，預期-2.6%，前值-1.8%。
　　
　　作為未來房屋銷售的良好指標，盡管美國9月成屋簽約銷售指數(shù)年率連續(xù)9個月下滑，但其月率錄得0.5%，好于預期，仍是萎靡不振的美國樓市的一個亮點。
　　
　　對于美元前景，西太平洋銀行外匯策略師Franulovich撰文指出，目前意大利財政預算僵局似乎將會延續(xù)，民主黨若在美國中期大選得勢，總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟計劃必受阻撓，在面對具有挑戰(zhàn)性的政治風險面前，美元近期的前景看似陰云密布。另一方面，美聯(lián)儲加息已經(jīng)接近被充分計入定價，股市方面的乏力表現(xiàn)，也似乎使得助推美元上漲的動能消耗得所剩無幾。除此以外，受財政政策刺激的美國經(jīng)濟似乎也未能按計劃發(fā)展，地區(qū)PMI數(shù)據(jù)接近見頂，房地產(chǎn)市場也受高企的利率侵蝕。
　　
　　北歐銀行策略師Martin Enlund分析稱，今年以來，美元在每個月最后一個交易日的之前兩天都呈現(xiàn)上漲走勢，這可能與美國的新稅法有關(guān)。稅法鼓勵美國公司匯回存在海外的資金。所以，如果一家公司希望在月底之前將歐元兌換成美元，那么它需要提前兩個交易日進行，這將使美元需求穩(wěn)固。今年前9個月中，美元兌歐元有8個月在每月倒數(shù)第二個交易日上漲，平均漲幅為0.3%。美元兌瑞典克朗則平均上漲0.7%。
　　
　　在昨日大跌之后，美股重獲上行動能，三大股指“漲”聲響起：美市早盤，道瓊斯指數(shù)漲超400點，納斯達克指數(shù)漲超2.5%，標普500指數(shù)漲近2%。
　　
　　周三，道瓊斯指數(shù)暴跌608.01點，抹去了今年以來的所有漲幅。標準普爾500指數(shù)下跌3.1%，年內(nèi)也轉(zhuǎn)為負值。納斯達克綜合指數(shù)下跌4.4%，進入調(diào)整區(qū)間。
　　
　　這些損失加劇了本月指數(shù)的急劇下跌。截至周三收盤，道指和標準普爾500指數(shù)分別在10月份下跌了7.1%和8.9%。與此同時，納斯達克指數(shù)下跌了11.7%。
　　
　　Yardeni Research總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni表：“本月技術(shù)前景變得越來越悲觀。在昨日的暴跌之后，標準普爾500指數(shù)中交投于200日均線以上的公司比例降至37%。”
　　
　　不過，他指出，在此輪牛市期間，之前的類似下跌都構(gòu)成“明顯的買入機會”。Yardeni補充道：“如果這仍然是一個牛市，正如我們所認為的那樣，那么最新的看跌技術(shù)面和10月份的低迷應該標志著最新的買入機會�！�