美零售銷售創(chuàng)六個(gè)月最小增幅 美元指數(shù)緣何未跌反漲？

　　周五(9月14日)，美國(guó)最新出爐的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月零售銷售月率僅增長(zhǎng)0.1%，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.4%，且創(chuàng)下6個(gè)月以來最低增幅。與此同時(shí)公布的8月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率也不及預(yù)期，不過隨后公布的另外兩項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。盡管備受關(guān)注的零售銷售不及預(yù)期，但美市盤中美元指數(shù)持續(xù)反彈，現(xiàn)貨黃金則節(jié)節(jié)后退。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月零售銷售月率上漲0.1%，創(chuàng)下今年2月份以來的最低增幅，預(yù)期增長(zhǎng)0.4%，7月數(shù)據(jù)上修為0.7%，初值0.5%。
　　
　　據(jù)最新商務(wù)部報(bào)告，受消費(fèi)者減少汽車和服裝的購(gòu)買量，美國(guó)零售銷售創(chuàng)6個(gè)月以來的最小增幅，但7月零售數(shù)據(jù)上調(diào)可能保持對(duì)三季度強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。
　　
　　與此同時(shí)，美國(guó)8月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率下跌0.6%，為2016年1月以來最大跌幅。
　　
　　美國(guó)8月份進(jìn)口價(jià)格創(chuàng)下逾1年半以來的最大跌幅，主要因燃料價(jià)格和一系列其他商品價(jià)格下跌，表明強(qiáng)勢(shì)的美元正在抑制進(jìn)口通脹壓力。
　　
　　不過，隨后公布的另兩項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。
　　
　　美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)0.4%，高于預(yù)期的0.3%。
　　
　　因汽車制造業(yè)產(chǎn)量強(qiáng)勁，抵消了其它行業(yè)低迷的工廠生產(chǎn)狀況，美國(guó)8月工業(yè)產(chǎn)出月率錄得上揚(yáng)。
　　
　　美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值升至100.8，創(chuàng)自2004年以來第二高水平，今年3月以來新高。
　　
　　美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)調(diào)查主管Curtin指出，信心指數(shù)上揚(yáng)很大程度上是由于就業(yè)和收入的前景更加喜人。消費(fèi)者預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)將提供更多崗位，并可能推動(dòng)失業(yè)率進(jìn)一步降低。
　　
　　在不及預(yù)期的零售銷售報(bào)告之后，美元指數(shù)短線卻上漲，最高升至94.83。
　　
　　分析人士指出，原因可能有兩個(gè)：1）前值大幅上修，暗示美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁；2）特朗普的拆臺(tái)或使得市場(chǎng)對(duì)于中美貿(mào)易再次談判的樂觀預(yù)期遭到打壓。
　　
　　此前美國(guó)向中方遞交談判邀請(qǐng)，貿(mào)易緊張有所緩和，但周四特朗普就出來拆臺(tái)了，在推文中稱，“沒有與中國(guó)達(dá)成協(xié)議的壓力”。
　　
　　美元反彈的還有一個(gè)原因可能要?dú)w功于美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論：
　　
　　達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭稱，零售銷售月度報(bào)告將成為噪音，通脹不會(huì)偏離軌道，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)將利率上調(diào)至中性利率水平，漸進(jìn)、耐心地加息。
　　
　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯稱，前景展望面臨的風(fēng)險(xiǎn)大體均衡，基本面穩(wěn)健，是時(shí)候回歸更傳統(tǒng)的貨幣政策了。埃文斯預(yù)計(jì)未來數(shù)年內(nèi)通脹將小幅走高，未見通脹升至測(cè)試2%目標(biāo)的水平。
　　
　　分析人士指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在第三季度和今年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但全球緊張的貿(mào)易局勢(shì)使得長(zhǎng)期前景正在蒙上陰影。
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)的策略師表示，出于對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)的擔(dān)憂，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)或許已經(jīng)見頂?shù)嫩E象，市場(chǎng)心態(tài)很可能從“默認(rèn)買入美元”切換到“拋棄美元”。
　　
　　Viraj Patel等策略師在客戶報(bào)告中寫道，在11月6日中期選舉之前，美國(guó)政治面越來越受到關(guān)注，另外快錢賬戶以及持有大量美元多頭頭寸，因此或許已經(jīng)到了拋售美元的時(shí)候。
　　
　　報(bào)告稱，最近支持美元的順周期因素可能會(huì)逆轉(zhuǎn)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)“不會(huì)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)具有免疫力”。
　　
　　此外，中期選舉的不確定性“使美國(guó)急劇上升的雙赤字”成為美元的定時(shí)炸彈，傳統(tǒng)理論認(rèn)為，為了彌補(bǔ)這些增長(zhǎng)的赤字，需要貨幣貶值和/或美國(guó)收益率上升。
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)“是美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)高水位，”通脹可能也已經(jīng)見頂，從而降低已經(jīng)在市場(chǎng)中得到體現(xiàn)的美聯(lián)儲(chǔ)加速加息的必要性。
　　
　　Patel表示，美國(guó)中期選舉之前成為遭到超賣的新興市場(chǎng)資產(chǎn)反彈窗口期的可能性越來越大。
　　
　　隨著美元指數(shù)持續(xù)反彈，歐元、英鎊等G10貨幣等悉數(shù)回落；現(xiàn)貨黃金更是跌破1200關(guān)口，最低下挫至1195.51美元/盎司。
　　
　　在美元反彈之際，金價(jià)持續(xù)下挫，跌破1200關(guān)口，不過本周仍很大可能性結(jié)束此前2周的連續(xù)下跌。
　　
　　技術(shù)上，金價(jià)的上行可能繼續(xù)在1208-09區(qū)域遭遇強(qiáng)勁阻力，然后是1214-15區(qū)域。下行方面，若跌至1200下方，可能加速看向1195初步支撐，然后是1101-90區(qū)域。