華爾街驚呼美元恐大勢(shì)已去！頂級(jí)基金經(jīng)理卻唱反調(diào)：上漲好戲才剛開(kāi)始！

　　今年伊始，在美國(guó)面臨雙赤字的壓力下，美元指數(shù)持續(xù)走軟，華爾街驚呼美元恐大勢(shì)將去，紛紛開(kāi)始看衰美元。然而，正是在這樣一片風(fēng)聲鶴唳中，有三位基金經(jīng)理卻力挺美元，并揚(yáng)言美元的上漲好戲才剛剛開(kāi)始......
　　
　　三位對(duì)沖基金經(jīng)理正與華爾街的頂級(jí)策略師就美元的命運(yùn)展開(kāi)激烈爭(zhēng)論，押注美元眼下錄得的三年內(nèi)最佳表現(xiàn)遠(yuǎn)未結(jié)束。
　　
　　越來(lái)越多的賣(mài)方分析師一致建議，在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)5周、高達(dá)4.4%的反彈后，投資者應(yīng)避開(kāi)美元。不過(guò)，IPM Informed Portfolio Management、Millennium Global Investments和Rhicon Currency Management堅(jiān)信美元漲勢(shì)尚未終止，毅然站在華爾街主流觀(guān)點(diǎn)的對(duì)立面，并繼續(xù)押注美元上漲。
　　
　　Rhicon董事總經(jīng)理Peter Jacobson表示，盡管對(duì)不斷膨脹的預(yù)算和經(jīng)常賬戶(hù)赤字的擔(dān)憂(yōu)給美元的長(zhǎng)期前景蒙上了一層陰影，但過(guò)分強(qiáng)調(diào)整體形勢(shì)已經(jīng)導(dǎo)致一些投資者錯(cuò)過(guò)了本輪反彈。
　　
　　“人們很可能把注意力集中在美國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表整體的惡化上以及雙赤字問(wèn)題上，進(jìn)而對(duì)未來(lái)5、10年進(jìn)行展望，”Jacobson說(shuō)道，“不少投資者聰明反被聰明誤。美國(guó)的赤字會(huì)帶來(lái)問(wèn)題，但那是以后的事了�！盝acobson負(fù)責(zé)管理著來(lái)自新加坡的7億美元資金。
　　
　　Jacobson認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策以控制通脹，美元與利差關(guān)聯(lián)的復(fù)蘇將在未來(lái)幾個(gè)月推動(dòng)漲勢(shì)，而市場(chǎng)猜測(cè)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將推遲英國(guó)央行和歐洲央行的加息。
　　
　　今年迄今，他的看多押注幫助Rhicon Strategic Program實(shí)現(xiàn)了8.8%的回報(bào)率，在花旗集團(tuán)追蹤的24個(gè)外匯交易項(xiàng)目中位居第二。
　　
　　Jacobson并不是唯一押注收益率上升將推動(dòng)美元走高的宏觀(guān)經(jīng)理人。Millennium Global投資組合投資主管Richard Benson也持有類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。盡管美國(guó)的財(cái)政政策令美元的長(zhǎng)期前景蒙陰，但他認(rèn)為，美國(guó)和歐洲的利差接近紀(jì)錄水平，這將在未來(lái)幾個(gè)月支撐美元繼續(xù)走強(qiáng)。
　　
　　“對(duì)歐元的利率差異非常緩慢且逐漸擴(kuò)大，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)臨界點(diǎn)，這對(duì)美元來(lái)說(shuō)是非常有利的，”Benson說(shuō)道，他負(fù)責(zé)管理200億美元資金。“在一個(gè)相對(duì)較低波動(dòng)性的宏觀(guān)環(huán)境中，這一點(diǎn)變得越來(lái)越重要�！�
　　
　　今年4月，由于歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，Millennium Global增加了對(duì)美元的敞口，Benson稱(chēng)之為“戰(zhàn)術(shù)”舉措。隨著本月晚些時(shí)候的回報(bào)率大幅上升，這一立場(chǎng)幫助該公司的主要戰(zhàn)略抹去了2018年的跌勢(shì)。
　　
　　Jacobson和Benson都預(yù)計(jì)，美元的優(yōu)異表現(xiàn)將主要來(lái)自于兌歐元。由于歐洲央行發(fā)出的鴿派信號(hào)，歐元在今年第一季度表現(xiàn)不溫不熱，這是Millennium Global美元押注背后的催化劑。
　　
　　Jacobson認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月，“可怕的”前瞻性數(shù)據(jù)將拖累歐元/美元從目前的1.1780跌至1.15。今年2月，歐元/美元升至三年高位1.2555，這一跌幅將標(biāo)志著一個(gè)重大轉(zhuǎn)變。
　　
　　然而，華爾街的傳統(tǒng)觀(guān)點(diǎn)卻恰恰相反。反對(duì)者指出，美國(guó)的基本面因素、海外經(jīng)濟(jì)韌性和技術(shù)壁壘都是美元進(jìn)一步升值的障礙。彭博社收集的分析師預(yù)測(cè)中值顯示，年底前歐元/美元料將反彈至1.25。
　　
　　系統(tǒng)對(duì)沖基金IPM Informed Portfolio Management投資策略主管Serge Houles表示，市場(chǎng)對(duì)美元走勢(shì)感到擔(dān)憂(yōu)并非空穴來(lái)風(fēng)。在美元上漲之際，IPM最近縮減了美元多頭頭寸。
　　
　　這家總部位于斯托克的公司在其宏觀(guān)戰(zhàn)略中管理著約55億美元的資產(chǎn)。該公司的交易取決于四個(gè)方面：估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素和短期流動(dòng)。該基金在今年年初做多美元，幫助其實(shí)現(xiàn)了8.7%的回報(bào)率。
　　
　　盡管估值方面的擔(dān)憂(yōu)令其降低了押注的規(guī)模，但Houles表示，積極的流動(dòng)態(tài)勢(shì)仍使美元成為有利可圖的多頭頭寸。
　　
　　“從相對(duì)角度來(lái)看，頂級(jí)倉(cāng)位之一就是做多美元，”他稱(chēng)，“我們因此獲利頗豐，所以我們覺(jué)得很滿(mǎn)足�！�