市場(chǎng)上月因這一數(shù)據(jù)崩潰了 本周會(huì)否再出意外？

　　在美國(guó)總統(tǒng)特朗普意外決定對(duì)外國(guó)鋼鐵征收高額關(guān)稅之前，股市投資者早已坐立不安了。而美國(guó)2月份的就業(yè)報(bào)告可能會(huì)加劇緊張情緒。
　　
　　首先需要指出的一點(diǎn)是，關(guān)于就業(yè)市場(chǎng)，實(shí)際上表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。例如，位于4.1%的失業(yè)率處于17年來(lái)最低水平，而每周被裁員的人數(shù)則接近50年來(lái)的最低水平。這些都是美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于近年來(lái)最強(qiáng)勁的標(biāo)志。
　　
　　那么，華爾街到底為何在緊張不安？
　　
　　投資者擔(dān)心，如此緊俏的勞動(dòng)力市場(chǎng)將迫使企業(yè)迅速增加工資，從而導(dǎo)致更高的通脹。
　　
　　最初的恐慌發(fā)生在一個(gè)月前，當(dāng)時(shí)美國(guó)政府表示，1月份時(shí)薪年增長(zhǎng)率飆升至8年半高點(diǎn)2.9%。股市很快遭到重挫。
　　
　　不斷上升的通脹將推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)大幅提高利率，使家庭和企業(yè)的支出和投資成本上升。加息不僅會(huì)降低股票的吸引力，也會(huì)放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　
　　圍繞鋼鐵的貿(mào)易戰(zhàn)的威脅凸顯對(duì)通脹的擔(dān)憂。白宮的目標(biāo)是保護(hù)美國(guó)的生產(chǎn)商和工人，但大幅提高關(guān)稅提高了其他美國(guó)公司的成本，比如汽車制造商和使用大量鋼鐵的石油鉆井商。后者將設(shè)法把較高的鋼材成本轉(zhuǎn)嫁給顧客。
　　
　　另一方面，圍繞美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義的擔(dān)憂也可能令美元進(jìn)一步貶值，這將提高進(jìn)口成本——另一種形式的通脹。
　　
　　Bank of the West首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott Anderson表示：“現(xiàn)在判斷最終的結(jié)果還為時(shí)過(guò)早，但總統(tǒng)的關(guān)稅政策讓我們面臨一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的賭博，讓近期的‘金發(fā)女孩’經(jīng)濟(jì)前景面臨嚴(yán)重威脅�！彼�謂“金發(fā)女孩”經(jīng)濟(jì)，指的是高增長(zhǎng)和低通脹同時(shí)并存的經(jīng)濟(jì)體，而且利率可以保持在較低水平。
　　
　　他補(bǔ)充道：“最終，它可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，以阻止通脹飆升，而通脹是過(guò)去美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的催化劑�！�
　　
　　在投資者衡量其他國(guó)家對(duì)特朗普鋼鐵關(guān)稅的反應(yīng)后，2月份就業(yè)報(bào)告將成為焦點(diǎn)。
　　
　　相比非農(nóng)就業(yè)崗位增幅和失業(yè)率數(shù)據(jù)，眼下投資者將把更多焦點(diǎn)放在薪資數(shù)據(jù)上面。
　　
　　有分析師指出，工人工資在上漲，但是1月份的大幅上漲可能被季節(jié)性因素所夸大了，2月份相關(guān)影響可能會(huì)消退。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“我們懷疑，由于最受天氣影響的行業(yè)往往是薪酬最低的行業(yè)，冬季嚴(yán)寒天氣為1月份的平均時(shí)薪提供了人為的推動(dòng)�！�
　　
　　如果是這樣的話，工資的年增幅可能會(huì)跌至2.8%、甚至是2.7%，這會(huì)讓華爾街喘口氣。
　　
　　然而，假如意外再次發(fā)生——薪資年率升幅達(dá)到3%的話，那么又一場(chǎng)華爾街“大屠殺”可能將難以避免。
　　
　　值得注意的是，上一次薪資漲幅達(dá)到3%，還是在2006年和2007年。