這兩大貨幣將迎來(lái)重大利好？美元明年或?qū)⑾萑敫�大麻煩之�?..

　　美元2017年表現(xiàn)不佳，兌主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的跌幅達(dá)9%，一些人希望美元在新的一年里會(huì)恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)，但美元明年恐仍面臨重重困難。
　　
　　國(guó)外知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Market Watch周五（12月1日）撰文指出，一方面，美國(guó)與的其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)利率差異料將繼續(xù)令美元受到支撐。美聯(lián)儲(chǔ)正在收緊貨幣政策，而其他發(fā)達(dá)國(guó)家的央行還需要采取進(jìn)一步的行動(dòng)。畢竟，美聯(lián)儲(chǔ)的“點(diǎn)陣圖”表明，2018年的加息幅度高達(dá)三次，而歐洲央行仍在忙著縮減債券購(gòu)買規(guī)模，日本央行則尚未采取任何正式舉措。
　　
　　盡管如此，仍有理由認(rèn)為，明年美元可能會(huì)陷入更大的麻煩之中。
　　
　　日元
　　
　　過(guò)去幾周，日本央行官員對(duì)量化寬松負(fù)面影響的評(píng)論引發(fā)人們預(yù)期，日本央行可能更接近于放棄其寬松貨幣政策的做法�？紤]到該央行的利率政策或?qū)κ找媛是�線的控制或?qū)�發(fā)生變化，策略師預(yù)計(jì)明年日元將會(huì)走強(qiáng)。
　　
　　“全球通貨再膨脹可能會(huì)推高日本的通脹率，使日本央行最終決定通過(guò)收益率曲線管理降低其激進(jìn)的寬松政策，使得日本政府債券曲線變得陡峭起來(lái)，”摩根士丹利在明年的十大外匯交易報(bào)告中表示。
　　
　　日本主權(quán)債券收益率的上升，以及美國(guó)收益率曲線的趨平，可能導(dǎo)致更多日本投資者將更多的資金留在國(guó)內(nèi)，從而為日元提供支撐。
　　
　　摩根士丹利分析師寫(xiě)道：“然后，明年晚些時(shí)候，這些力量受到全球風(fēng)險(xiǎn)偏好潛在轉(zhuǎn)變的提振，這可能反過(guò)來(lái)推動(dòng)與資金回流相關(guān)的日元需求的上升�！�
　　
　　據(jù)道明證券資深外匯策略師Mazen Issa估計(jì)，美元/日元明年可能跌至104。他表示：“這反映出，日本央行可能會(huì)在貨幣政策上采取一些行動(dòng)�！�
　　
　　歐元
　　
　　今年看漲歐元的市場(chǎng)情緒可能會(huì)延續(xù)到新的一年。歐元/美元今年上漲了約13%，這一強(qiáng)勁勢(shì)頭受到該地區(qū)的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所提振，因歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正趕上美國(guó)已經(jīng)經(jīng)歷的一波增長(zhǎng)。
　　
　　盡管經(jīng)濟(jì)仍將受到支撐，但明年歐元可能會(huì)受益于持續(xù)的全球擴(kuò)張，以及央行等儲(chǔ)備貨幣管理機(jī)構(gòu)的資金流動(dòng)，在2017年表現(xiàn)的鼓舞下，更多資金可能會(huì)轉(zhuǎn)向歐元區(qū)。考慮到這些來(lái)自外匯儲(chǔ)備的交易規(guī)�？赡芟喈�(dāng)大，這將為歐元創(chuàng)造一個(gè)非常有利的基礎(chǔ)。
　　
　　當(dāng)然，歐元并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，比如英國(guó)退歐談判的最終結(jié)果，或者明年5月份的意大利大選，這些都有可能嚇退或鼓舞投資者，正如今年的法國(guó)和德國(guó)大選以及加泰羅尼亞公投一樣。
　　
　　Natixis策略師Joseph Lavorgna表示：“事實(shí)上，政治穩(wěn)定和發(fā)展勢(shì)頭對(duì)歐元區(qū)和歐盟的未來(lái)至關(guān)重要，比以往任何時(shí)候都需要大膽的決定，才能堅(jiān)持在政治一體化方面的路線圖�！�
　　
　　通脹和政策
　　
　　盡管今年發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)一直處于低位，但這抑制了人們對(duì)正�；�的樂(lè)觀情緒，市場(chǎng)參與者擔(dān)心，2018年CPI可能會(huì)突然上升得太快。反過(guò)來(lái)，這可能迫使各國(guó)央行采取更快行動(dòng)，進(jìn)而加大政策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　荷蘭銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Han de Jong寫(xiě)道，緊縮政策的力度超出市場(chǎng)預(yù)期，可能會(huì)“損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。
　　
　　Issa談及2018年前景時(shí)表示：“我們預(yù)計(jì)，明年第二季度美聯(lián)儲(chǔ)將加息，然后在第四季度再次加息�！泵缆�(lián)儲(chǔ)的利率制定委員會(huì)將在1月開(kāi)會(huì)，由于距離12月會(huì)議太近，料在3月之前不會(huì)采取任何行動(dòng)。
　　
　　另一個(gè)問(wèn)題則與特朗普總統(tǒng)提出的稅收改革有關(guān)，該計(jì)劃將包括一項(xiàng)資金遣返條款，其可能會(huì)導(dǎo)致資金回流美國(guó)。
　　
　　根據(jù)Natixis的展望，“在兩會(huì)就稅收改革的內(nèi)容和實(shí)施達(dá)成一致之前，很難對(duì)稅收改革做出明確的聲明。”