周二(9月12日)，美元指數(shù)基本持穩(wěn)，日內(nèi)稍早一度沖破92關(guān)口，隨后回吐漲幅轉(zhuǎn)至平盤略下方交投。有市場(chǎng)人士指出，從紙面上看，三大利好因素顯現(xiàn)，表明美元復(fù)蘇時(shí)機(jī)似已成熟。日內(nèi)英鎊的走勢(shì)格外醒目，在靚麗的通脹數(shù)據(jù)推動(dòng)下英鎊/美元一度跳漲1%，但美市盤中一則有關(guān)脫歐談判的消息導(dǎo)致匯價(jià)短線跳水。眼下，市場(chǎng)目光轉(zhuǎn)向本周稍晚出爐的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)以及英國(guó)央行利率決議。
美元92關(guān)口得而復(fù)失 英鎊經(jīng)歷“過山車一日游”
美市盤中，美元指數(shù)大致持穩(wěn)，交投于91.90附近，日內(nèi)稍早一度攀升至9月7日以來最高位92.08，遠(yuǎn)離上周五觸及的兩年半低點(diǎn)91.011。
美元周二持穩(wěn)，一天前投資者削減美元空倉(cāng)，因美國(guó)公債收益率反彈推動(dòng)美元/日元創(chuàng)下年內(nèi)第二大單日漲幅。
近幾個(gè)月美元空倉(cāng)已擴(kuò)大至相對(duì)高檔，因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，而且美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層即將調(diào)整也讓市場(chǎng)加大押注，美國(guó)利率不太可能很快上調(diào)。
“美元前景沒有什么重大改變，也就是市場(chǎng)愈來愈懷疑美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)升息的意向，周四的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)強(qiáng)化這類押注，”德國(guó)商業(yè)銀行外匯分析師Antje Praefcke稱。
美元指數(shù)周一上漲，因10年期美國(guó)公債收益率上漲8個(gè)基點(diǎn)，至2.125%，創(chuàng)近兩個(gè)月最大單日漲幅。美債收益率周二續(xù)升，美國(guó)10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率從上周的低點(diǎn)反彈了15個(gè)基點(diǎn)，至目前約2.17%的水平。
上周末，朝鮮半島似乎歸于平靜，另外颶風(fēng)“伊爾瑪”破壞力不及預(yù)期，似乎為風(fēng)險(xiǎn)情緒提供了額外鼓舞，幫助美元指數(shù)一路攀升。
盡管美元反彈，但美元凈空倉(cāng)仍接近2013年1月以來高位，因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的預(yù)期下滑。
匯市目前預(yù)期2018年年底前美國(guó)僅升息一次，幾周前的預(yù)測(cè)為今年年底前升息一次。
摩根士丹利的部位追蹤數(shù)據(jù)顯示，只有7%的交易商仍看漲美元前景。
周四的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)不太可能顯示物價(jià)壓力有大幅上升。8月年通脹率料為1.6%，7月為1.7%。美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)為2%。
日內(nèi)，英鎊的走勢(shì)最惹人注目。美市盤初，一則有關(guān)脫歐談判的消息導(dǎo)致英鎊/美元短線下滑約40點(diǎn)至1.3227。
據(jù)路透援引外交人員消息稱，因英國(guó)政治日程問題，歐盟和英國(guó)將下一輪脫歐談判從9月18日推遲至9月25日。
歐盟和英國(guó)同意下一輪退歐談判推遲一周，因預(yù)計(jì)英首相將在9月21日作重要講話。
不過，英國(guó)首相特雷莎·梅發(fā)言人表示，就延遲下一輪脫歐談判時(shí)間還未達(dá)成任何正式協(xié)議。
英鎊/美元稍早一度跳升近1%，至2016年9月13日以來最高水準(zhǔn)1.3287，此前發(fā)布的報(bào)告顯示，英國(guó)通脹升至追平逾五年來最高水平，使英國(guó)央行面臨更大壓力，迫使其采取更多舉措來支撐英鎊。
8月英國(guó)通脹同比升至2.9%，高于預(yù)期，也高于英國(guó)央行2%的目標(biāo)，因英國(guó)家庭的燃油和服裝開支增加。這給決策者解釋不升息理由增添了復(fù)雜性。
數(shù)據(jù)公布前英鎊已經(jīng)上漲，英國(guó)議會(huì)周二早間二讀通過將政府的退歐議案(亦即所謂的“大廢除議案”，Great Repeal bill)推進(jìn)到立法程序的下一階段。
投資者稱，退歐議案一如預(yù)期通過了這一障礙，使一直重壓英鎊的政治不確定性減少了一層。
英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)的兩名委員已經(jīng)支持加息，部分原因是為了支撐英鎊。周四若有更多委員轉(zhuǎn)入升息陣營(yíng)，將會(huì)推動(dòng)英鎊上漲。
不過，由于今年英國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)艱難，多數(shù)交易員對(duì)央行能不能升息持懷疑態(tài)度。
三大跡象顯示美元復(fù)蘇時(shí)機(jī)已成熟 美元的根本推動(dòng)力出乎意料
CityIndex研究主管Kathleen Brooks撰文指出，美元指數(shù)的穩(wěn)步下跌一直是今年以來最可*的趨勢(shì)之一。從技術(shù)角度看，盡管美元試圖挽回近期的一些損失，但復(fù)蘇之路徑非常陡峭，美元的下行趨勢(shì)依然根深蒂固。美元/日元看起來更有希望，但事實(shí)是，在朝鮮危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期，甚至當(dāng)日本離問題的震中如此之近的時(shí)候，美元兌日元也不具吸引力，這一事實(shí)充分說明了美元目前的吸引力。
然而，從紙面上看，美元開始變得更加樂觀了：
1）CFTC的投機(jī)頭寸顯示，美元空頭頭寸已攀升至2013年初以來的最高水平，這可能表明趨勢(shì)正在發(fā)生變化。
2）美國(guó)國(guó)債收益率飆升了幾天，10年期國(guó)債收益率上升近10個(gè)基點(diǎn)。美國(guó)國(guó)債收益率通常與美元/日元有很強(qiáng)的正相關(guān)。過去一年，10年期國(guó)債收益率與美元/日元之間的相關(guān)性顯著，為0.71。
3）美國(guó)經(jīng)濟(jì)意外復(fù)蘇，如本周晚些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)比預(yù)期的好一些，意外驚喜可能會(huì)開始超過負(fù)面消息的影響。
如何讓美元再次升值……
現(xiàn)在的問題是，如何將其轉(zhuǎn)化為更強(qiáng)勢(shì)的美元。彭博社最近引用了一些研究結(jié)果，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下調(diào)會(huì)對(duì)貨幣產(chǎn)生重大影響，這也是美元在2017年承壓的原因之一。
該報(bào)告還指出，美元兌那些對(duì)2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期更強(qiáng)的國(guó)家的貨幣往往會(huì)貶值。因此，歐元、瑞典克朗、新加坡元、加元、匈牙利福林和波蘭茲羅提都在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)被上調(diào)的同時(shí)表現(xiàn)優(yōu)于美元。這也在某種程度上解釋了英鎊相對(duì)于美元的疲軟表現(xiàn)(盡管英鎊最近開始回升)，因英國(guó)對(duì)英國(guó)退歐的經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂。
無聊的基本面——美元的主要推動(dòng)力
因此，或許美元的關(guān)鍵不是收益率或經(jīng)濟(jì)意外，而是來自國(guó)際貨幣基金組織或世界銀行等經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期上調(diào)，這可能會(huì)給投機(jī)團(tuán)體提供購(gòu)買美元的理由。當(dāng)CFTC數(shù)據(jù)的趨勢(shì)發(fā)生變化時(shí)，這將是一個(gè)明確的跡象，表明形勢(shì)可能會(huì)發(fā)生變化，請(qǐng)看下面的圖表:
如果沒有這種根本性的推動(dòng)力，美元可能難以回到9月初的水平。
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