9月風(fēng)險(xiǎn)事件扎堆 美股波動(dòng)或加劇

　　在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)一步下滑的影響下，美股三大股指9月1日全線上漲，實(shí)現(xiàn)9月開門紅。但從歷史表現(xiàn)看，9月往往是每年美股表現(xiàn)最差的月份，且今年9月諸多風(fēng)險(xiǎn)事件扎堆，美股調(diào)整壓力加大，市場(chǎng)或?qū)⒏鎰e低波動(dòng)期。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期來(lái)襲
　　
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歷年9月都是美股一年中表現(xiàn)最差的一個(gè)月。自1962年迄今，標(biāo)普500指數(shù)在9月平均下跌0.67%。相比之下每年5月跌幅為0.04%，6月平均跌幅0.33%，8月平均跌幅0.09%。
　　
　　另?yè)?jù)MarketWatch的統(tǒng)計(jì)，自1945年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)在一年中的三個(gè)月出現(xiàn)下跌幾率較高，分別是2月、8月和9月。今年8月，盡管面臨地緣緊張局勢(shì)升級(jí)、白宮政治風(fēng)波不斷以及投資者對(duì)美股估值擔(dān)憂加劇等負(fù)面影響，美股三大股指仍全線收漲，這使得9月的回調(diào)壓力進(jìn)一步加大。
　　
　　美股交易信息網(wǎng)站Stock Trader’s Almanac研究發(fā)現(xiàn)，過(guò)去22年中，有13個(gè)年頭的9月伊始美股表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，但一旦走勢(shì)開始疲軟，就會(huì)出現(xiàn)一發(fā)不可收拾的下跌，并引發(fā)年底的大量拋售。近年來(lái)，多個(gè)引發(fā)極端行情的重大事件都發(fā)生在9月，比如2008年的雷曼兄弟破產(chǎn)、2001年的九一一事件等。
　　
　　今年9月美股將迎來(lái)多重挑戰(zhàn)，步入風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期：首先，美聯(lián)儲(chǔ)將召開貨幣政策例會(huì)，市場(chǎng)預(yù)期其可能正式宣布啟動(dòng)縮表；第二，隨著美國(guó)國(guó)會(huì)結(jié)束夏季休會(huì)期，白宮和國(guó)會(huì)將就債務(wù)上限問(wèn)題展開博弈，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普和惠譽(yù)日前雙雙對(duì)債限之爭(zhēng)可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告；第三，颶風(fēng)哈維肆虐已經(jīng)造成美國(guó)多個(gè)地區(qū)洪水泛濫，給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)打擊，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這場(chǎng)風(fēng)暴將成為美國(guó)歷史上代價(jià)最高昂的自然災(zāi)害之一；第四，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不確定性上升。
　　
　　莫尼塔研究指出，以上幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中任何一個(gè)爆發(fā)，都會(huì)對(duì)美股造成強(qiáng)烈沖擊。即便美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持鴿派立場(chǎng)，特朗普稅改方案進(jìn)展順利，債務(wù)上限如期上調(diào)，其中過(guò)程也絕對(duì)不會(huì)輕松。對(duì)美股投資者來(lái)說(shuō)，這個(gè)9月注定比較煎熬，且沒(méi)有優(yōu)異的季報(bào)支撐，股指下跌動(dòng)量更足。維持長(zhǎng)期看空美股的判斷，拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)，或許9月就能給出答案。
　　
　　市場(chǎng)波動(dòng)恐加大
　　
　　在剛剛結(jié)束的8月，美股波動(dòng)性顯著上升。衡量美股市場(chǎng)波動(dòng)性的CBOE波動(dòng)性指數(shù)（VIX），即“恐慌指數(shù)”，脫離此前觸及的二十四年來(lái)低點(diǎn)，多次突破15關(guān)口，并一度沖高至16以上，創(chuàng)今年內(nèi)的新高。據(jù)美國(guó)銀行(24.09, 0.20, 0.84%)的分析，短時(shí)間內(nèi)恐慌指數(shù)多次大幅跳漲只有在2011年8月和2015年8月出現(xiàn)過(guò)。
　　
　　市場(chǎng)分析人士指出，9月風(fēng)險(xiǎn)事件云集，美股波動(dòng)性恐進(jìn)一步上升，投資者應(yīng)對(duì)此有所警惕。近期，包括橡樹資本創(chuàng)始人霍華德·馬克斯、“新債券天王”剛德拉奇、“對(duì)沖基金教父”達(dá)里奧等在內(nèi)的投資大鱷均發(fā)出警告，提醒投資者警惕美股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)持倉(cāng)。
　　
　　達(dá)里奧建議投資者將資產(chǎn)的5%-10%配置黃金，以此對(duì)沖正在顯露出來(lái)的兩大風(fēng)險(xiǎn)事件：迅速升級(jí)的地緣政治緊張局勢(shì)，以及美國(guó)聯(lián)邦政府的借債上限危機(jī)。
　　
　　法盛全球資產(chǎn)管理公司奧爾森預(yù)計(jì)，VIX指數(shù)可能在一年內(nèi)翻番。全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)政治不確定性、美國(guó)商業(yè)周期步入成熟以及全球主要央行撤出寬松刺激政策，都將導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)性上升。
　　
　　分析人士指出，此前的7-8月期間美股繼續(xù)保持上漲，主要是得益于尚且寬松的貨幣環(huán)境和靚麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。但目前不利因素正在累積，比如消費(fèi)板塊因零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而備受打擊，能源板塊跟隨充滿不確定性的油價(jià)而起伏不定，金融板塊受到低迷利率水平的壓制等。