德拉吉可能在杰克遜霍爾搶戲 透露歐央行退出QE政策

　　美聯(lián)儲每年8月在懷俄明州杰克遜霍爾召開研討會，過去十年來這已成為央行官員公開并解釋復(fù)雜新政策的舞臺。本周舞臺的焦點可能屬于歐央行行長德拉吉。
　　
　　2014年8月22日，歐洲央行行長德拉吉與美聯(lián)儲主席耶倫在杰克遜霍爾年會上交談。2014年8月22日，歐洲央行行長德拉吉與美聯(lián)儲主席耶倫在杰克遜霍爾年會上交談。
　　
　　北京時間22日晚WSJ訊 美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）每年8月在懷俄明州杰克遜霍爾召開研討會，過去十年來這已成為央行官員在金融危機(jī)期間公開并解釋復(fù)雜新政策的舞臺。通常情況下最受關(guān)注的是美聯(lián)儲，但有時候是其他人，如歐央行行長德拉吉。
　　
　　德拉吉本周將重返杰克遜霍爾，并在午餐會上發(fā)表講話，屆時他可能再度成為關(guān)注焦點。
　　
　　他上次成為焦點是在2014年，當(dāng)時他在午餐會講話中承諾，將使用一切必要工具來扭轉(zhuǎn)通脹下行趨勢，為政府債券購買計劃奠定基礎(chǔ)。六年前，美聯(lián)儲也采取了類似行動。
　　
　　德拉吉2014年給出了理解量化寬松措施必要性的框架，同樣，歐央行觀察人士認(rèn)為，德拉吉在杰克遜霍爾的講話將使他有機(jī)會評估相關(guān)證據(jù)，并給出在2018年結(jié)束量寬措施的理由。
　　
　　他可能會談到，一系列政策已證明是對經(jīng)濟(jì)增長有利的，他在上次出席該會議時強(qiáng)調(diào)的問題也取得進(jìn)展，尤其是失業(yè)率大幅下降。6月歐元區(qū)失業(yè)率降至2009年2月以來最低水平9.1%。2014年8月歐元區(qū)失業(yè)率為11.5%，自那以來失業(yè)人數(shù)減少了370萬。
　　
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速也有所加快。2014年6月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)同比增長1.1%，三年后經(jīng)濟(jì)增速升至2.2%。
　　
　　在通脹方面也取得一定進(jìn)展，歐央行制定的通脹目標(biāo)為略低于2%。德拉吉上一次發(fā)表講話時，歐元區(qū)2014年7月消費價格同比上漲0.4%，而最近的數(shù)據(jù)顯示通脹率已回升至1.3%。
　　
　　法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dominic Bryant稱，對于歐央行一開始充滿爭議的量化寬松政策，德拉吉將稍加稱贊，但他希望對外傳遞的信號將是歐元區(qū)仍需要貨幣政策支持。
　　
　　盡管如此，歐央行正在為2018年減少刺激政策力度做鋪墊。德拉吉7月發(fā)表講話稱，歐央行管理委員會將在今秋決定債券購買計劃的命運，他指的是該行9月7日和10月26日的貨幣政策會議。債券購買計劃原定實施至12月，大多數(shù)歐央行觀察人士預(yù)計這一計劃將延長至明年，不過購債節(jié)奏將會放緩，目前歐央行每月購買價值600億歐元的債券。至于債券購買計劃具體將于何時結(jié)束及退出債券購買計劃的速度，外界的共識較少。歐元兌其它主要貨幣不斷上漲也反映了市場對債券購買計劃結(jié)束前景的看法。
　　
　　接下來歐央行可能極為謹(jǐn)慎，這一點從該行7月會議紀(jì)要中可以看出來。紀(jì)要表明，決策者擔(dān)心退出預(yù)期會導(dǎo)致歐元上漲，不愿輕易釋放信號令投資者相信歐央行將很快開始退出刺激政策并迅速推進(jìn)。