周四(8月17日)，歐洲央行會(huì)議紀(jì)要在外匯市場(chǎng)掀起波瀾�！耙l(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩的語句是：金融市場(chǎng)對(duì)歐元的重新定價(jià)可能過高，尤其是未來的外匯市場(chǎng)，歐洲央行對(duì)此表示擔(dān)心，”布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)外匯策略全球主管Marc Chandler解釋說。
“我們操作的假設(shè)是，歐洲央行的會(huì)議紀(jì)要與其他中央銀行一樣，不僅僅是一份簡(jiǎn)單的記錄。它是一個(gè)溝通的工具，文字間暗藏思想。歐洲央行的會(huì)議紀(jì)要有充分的前提，即擔(dān)憂仍在相對(duì)較低的水平。對(duì)歐元的高估只是“可能的”，而不是已被證實(shí)的。不是當(dāng)前發(fā)生的，而是“未來”可能發(fā)生的。
“然而，潛在趨勢(shì)已開始減弱。在2016年上半年，歐元區(qū)平均每月盈余226億歐元，而2017年上半年盈余191億歐元。這并不是弱化歐元區(qū)貿(mào)易順差的重要性�；叵胍幌�，2007年上半年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)開始之前，歐元區(qū)平均月度貿(mào)易逆差近1.73億歐元。德國(guó)貿(mào)易順差并沒有完全抵消其他成員的赤字�，F(xiàn)在德國(guó)的順差更大，而許多前赤字國(guó)家已有小幅盈余。”
“即便排除掉歐元被高估的因素，歐洲央行的會(huì)議紀(jì)要仍有其重要性。其隱含的意思是，歐洲央行的政策制定者們，已經(jīng)在為退出經(jīng)濟(jì)刺激做準(zhǔn)備。債權(quán)人，包括德國(guó)，長(zhǎng)期以來一直抱怨過于寬松的貨幣政策。德拉基和他在央行的同道中人認(rèn)為，利率的提升，以及歐元的進(jìn)一步升值，可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成永久性傷害，并且認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及貸款，仍然需要政策支持�！�
“我們的觀點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)2017年10月至2018年6月縮表1800億美元，而歐洲央行同期購債規(guī)模將擴(kuò)大3600億歐元。美聯(lián)儲(chǔ)再加息兩次，歐洲央行才會(huì)將利率從負(fù)40提高�！�
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