美國通脹持續(xù)疲軟 美聯(lián)儲9月加息無望

　　美國方面公布的最新通脹數(shù)據(jù)再度讓市場失望，持續(xù)近半年之久的通脹疲軟陰霾仍未消散。隨著對通脹前景擔憂日趨加劇，市場對美聯(lián)儲今年內第三次加息的預期也不斷降溫。最新的市場觀察工具顯示，投資者預計9月加息的可能性幾乎為零，12月加息可能性也僅有三成。
　　
　　通脹持續(xù)疲軟
　　
　　美國勞工部數(shù)據(jù)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.1%，同比增長1.7%，低于美聯(lián)儲2%的目標水平。此前市場預計7月CPI數(shù)據(jù)至少會顯示出通脹企穩(wěn)的跡象，但該數(shù)據(jù)仍連續(xù)第五個月不及預期。
　　
　　通脹數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)掉頭走低，收于93.10的一周來低位，全周累計下跌0.4%。ADS證券研究員安西斯表示，通脹數(shù)據(jù)不佳給美元前景造成重大打擊。
　　
　　與此同時，美國國債價格上漲，收益率走低。10年期美債收益率上周五跌至2.19%，創(chuàng)一個半月來的新低；對美聯(lián)儲貨幣政策最為敏感的兩年期美債收益率跌至1.286%，上周全周累計下跌6.5個基點，創(chuàng)今年4月中旬以來最高周跌幅。
　　
　　通脹數(shù)據(jù)疲軟，加之地緣政治緊張局勢升級促使投資者尋求避險，金價攀升至兩個月高位。上周二以來金價連續(xù)四個交易日上漲，累計漲幅達到2.5%。
　　
　　摩根大通最新報告表示，2017年“最大的預測失誤”就是對美國通脹的預期。摩根大通外匯、商品和國際利率研究主管諾曼德表示，今年以來美國核心通脹連續(xù)五個月不及預期，這種情況在過去二十年內只出現(xiàn)過四次。
　　
　　諾曼德特別指出，CPI、核心CPI、個人收入和時薪增長等幾個通脹指標均表現(xiàn)不佳，其中時薪增長雖然常有令人失望的表現(xiàn)，但連續(xù)幾個月不及預期仍屬罕見。事實上，近期通脹持續(xù)低于預期的情況已經(jīng)是全球金融危機以來最嚴重的，而這竟然是出現(xiàn)在很多人以為經(jīng)濟活動回暖會帶動通脹上升的背景下。
　　
　　加息預期再降溫
　　
　　眼下通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱已經(jīng)成為困擾美聯(lián)儲加息前景的重要因素。此前美聯(lián)儲決策層和一些經(jīng)濟學家都認為通脹走低是暫時性因素導致的，但過去幾個月通脹數(shù)據(jù)持續(xù)達不到目標水平，開始引發(fā)更多擔憂。美聯(lián)儲下一次的政策會議是在9月19日到20日。
　　
　　芝商所聯(lián)邦基金利率期貨顯示，在最新的CPI數(shù)據(jù)公布后，投資者對今年12月加息的概率預期從47%下降至34%。高盛分析師也下調了加息預期，認為美聯(lián)儲9月或11月加息的可能性不足5%，12月加息可能性從60%下調至55%。
　　
　　達拉斯聯(lián)儲主席、擁有今年貨幣政策投票權的卡普蘭上周五表示，美國2017年GDP增長率預計略超過2%，但通脹仍將低于2%目標。
　　
　　目前這個階段希望能看到持續(xù)的、更多的證據(jù)顯示美國在實現(xiàn)通脹目標方面取得進展，美聯(lián)儲應保持耐心。
　　
　　同樣擁有投票權的明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，盡管就業(yè)市場收緊，但是通脹并沒有走高，美聯(lián)儲應該在有更多跡象顯示薪資和物價壓力后再加息。在今年3月和6月的兩次貨幣政策例會上，卡什卡利都對美聯(lián)儲決定加息的舉動投了反對票，是唯一一個投反對票的委員。