羅斯福研究所的研究報告所指出,在2007年“次貸危機(jī)”爆發(fā)之后至今,美國的實(shí)際人均GDP增速比長期GDP增速放緩了近15%,目前這一差距正在逐漸擴(kuò)大,并且出現(xiàn)了不可逆的跡象。 上圖表顯示了2007年后美國人均實(shí)際GDP的“新常態(tài)”。從圖中可見,從1947-2007年間,實(shí)際人均GDP呈現(xiàn)穩(wěn)步向上的走勢。 但自從2007年以來,它已經(jīng)跌破了長期的上漲趨勢。而造成之一趨勢逆轉(zhuǎn)的一個關(guān)鍵性因素則可能是金融危機(jī)前的增長預(yù)估模型與實(shí)際值之間產(chǎn)生了較大的偏差。而隨著數(shù)據(jù)采集的不斷完善,數(shù)據(jù)采樣度更高,預(yù)估的結(jié)果也更貼近于真實(shí)值。此外,2007年之后的經(jīng)濟(jì)衰退則加速了這一統(tǒng)計趨勢的逆轉(zhuǎn)。 羅斯福研究所強(qiáng)調(diào),從1947年以來的任何時期,沒有哪次金融危機(jī)所造成的破壞以及持久性可以與大蕭條相比。大蕭條是美國現(xiàn)代史上唯一的一段時期,實(shí)際人均GDP的增速持續(xù)低于長期平均增速。 黑色線顯示了GDP的歷史軌跡。彩色線條顯示了從2002年到2016年對GDP的預(yù)測。藍(lán)綠線是金融危機(jī)前的預(yù)估水平,而紅紫色線則是金融危機(jī)后的水準(zhǔn)。 圖中可見,當(dāng)前對GDP的預(yù)估接近潛在的真實(shí)值完全是因?yàn)樽越鹑谖C(jī)以來預(yù)估向下調(diào)整的結(jié)果。 最后,經(jīng)濟(jì)滯漲的觀點(diǎn)也得到了驗(yàn)證。報告中也提供了勞動力生產(chǎn)率增長結(jié)構(gòu)性下降的證據(jù)。 上圖中,黑線顯示了勞動生產(chǎn)率的歷史路徑。彩色線條顯示了從2002年到2016年的對勞動生產(chǎn)率預(yù)估。從GDP預(yù)估、實(shí)際人均GDP、勞動生產(chǎn)率等各方面來看,“大蕭條”的影響似乎是永久性的。
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