美國(guó)銀行(BofA)策略師Mark Cabana周四(8月3日)在報(bào)告中稱，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)縮減資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，可能會(huì)維持按照與新券發(fā)行成一定比例開(kāi)展到期債券再投資的政策，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部可能也會(huì)有聲音，贊成以更快速度離場(chǎng)。
Cabana表示，“圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)布拉德(James Bullard)和波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric Rosengren)先前都支持更早離場(chǎng)，他們雖然沒(méi)有明確支持加速離場(chǎng)，但可以合理假設(shè)會(huì)有一些人持有此種觀點(diǎn)。
進(jìn)入2017年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)官員一直在表示他們會(huì)在今年開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，而在最近的公報(bào)中，他們表示這項(xiàng)政策將在“相對(duì)短期”內(nèi)啟動(dòng)。
羅森格倫周三(8月2日)表示，他可能會(huì)支持在9月19-20日的會(huì)議發(fā)布資產(chǎn)負(fù)債表聲明；而布拉德此前也指出，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前的政策利率水平是適當(dāng)?shù)模瑧?yīng)當(dāng)暫停升息，且美聯(lián)儲(chǔ)9月縮減資產(chǎn)負(fù)債表的可能性大于7月。
另外，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)在記者會(huì)上談及資產(chǎn)負(fù)債表正�；瘯r(shí)表示，9月份聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議“將是合適的時(shí)機(jī)”。他說(shuō)，這與決策者今年以來(lái)所作溝通是一致的，并非加速。
美國(guó)銀行在報(bào)告中稱，再投資政策的轉(zhuǎn)變將影響投資組合的期限和久期，令曲線溫和趨陡。
該行還指出，支持美聯(lián)儲(chǔ)維持成比例的再投資策略的理由包括，在投資組合縮減過(guò)程中，這將限制調(diào)整的程度，簡(jiǎn)化溝通。同時(shí)，選擇持有更多新發(fā)行的10年期債券可能也會(huì)促進(jìn)市場(chǎng)運(yùn)行和流動(dòng)性。
Cabana補(bǔ)充道，“未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將研究把較短期債券持倉(cāng)規(guī)模增至危機(jī)前的水平�！�
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