美聯(lián)儲(chǔ)下周政策聲明可能就通脹發(fā)出鴿派聲音

　　凱投宏觀(Capital Economics)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter周三(7月19日)表示，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)下周三(7月26日)貨幣政策會(huì)議的政策聲明應(yīng)該會(huì)承認(rèn)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)速度加快，但可能對(duì)通脹疲軟表達(dá)更多擔(dān)憂，同時(shí)也不會(huì)納入有關(guān)短期內(nèi)加息與否的任何重大政策變化或暗示。
　　
　　過(guò)去三季以來(lái)，決策官員升息三次，預(yù)定今年再加息一次，2018年還預(yù)計(jì)要升息三次。然而，近期通脹持續(xù)疲軟，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年最后一次加息的預(yù)期不斷降溫。
　　
　　自從美聯(lián)儲(chǔ)2012年1月設(shè)立通脹目標(biāo)以來(lái)，通脹率平均只有1.3%，主要是受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐緩慢，以及海外經(jīng)濟(jì)疲弱影響。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)上周在國(guó)會(huì)證詞中暗示要謹(jǐn)慎，加上上周五出爐的美國(guó)通脹和零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)令人失望，再添證據(jù)顯示美聯(lián)儲(chǔ)有理由不急著緊縮政策。
　　
　　耶倫7月12日在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證時(shí)說(shuō)：“我們會(huì)密切關(guān)注這個(gè)問(wèn)題，如果通脹看來(lái)持續(xù)低迷，我們準(zhǔn)備調(diào)整政策�！�
　　
　　凱投宏觀表示，核心通脹率疲軟將使決策者對(duì)9月份加息缺乏興趣。同時(shí)，不會(huì)對(duì)下周的聲明中出現(xiàn)更多鴿派的通脹言論感到驚訝，預(yù)計(jì)任何加息都將推遲到12月份實(shí)施。
　　
　　該機(jī)構(gòu)指出，由于近期沒(méi)有了加息可能性，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)傾向于啟動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表的正常化。盡管下周的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)政策聲明可能不會(huì)明確提到從9月開(kāi)始，但可能包括一個(gè)該進(jìn)程可能很快啟動(dòng)的更強(qiáng)烈暗示。
　　
　　不過(guò)，改投宏觀認(rèn)為，最終美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比目前市場(chǎng)預(yù)期得更快速加息，如果核心通脹反彈，則明年可能加息四次。
　　
　　據(jù)一項(xiàng)路透調(diào)查，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月宣布縮減其規(guī)模超過(guò)4萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。受訪分析師還表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)等到第四季才再次升息。