美聯(lián)儲布雷納德：樂見不久后開始縮表 但對加息持謹慎態(tài)度

　　美聯(lián)儲(FED)理事布雷納德(Lael Brainard)周二(7月11日)表示，她樂意見到“不久后”推進縮減4.5萬億美元資產(chǎn)負債表的計劃，但對于進一步提高利率卻發(fā)出謹慎的聲音。
　　
　　布雷納德周二在紐約演講時稱，“我會希望密切評估通脹的發(fā)展，并在進一步提高聯(lián)邦基金利率的問題上謹慎行事，以便幫助引導通脹率回升到我們的對稱性目標附近�！�
　　
　　布雷納德在去年大部分時間都站在美聯(lián)儲的鴿派陣營，她認為全球經(jīng)濟形勢使更緊的貨幣政策存在風險。不過，她也支持美聯(lián)儲去年12月和今年的兩次加息，因全球經(jīng)濟更為亮麗且美國通脹出現(xiàn)升溫跡象。
　　
　　然而，最近幾個月通貨膨脹的勢頭卻在消失。美聯(lián)儲青睞的核心通脹指標5月份的同比升幅放緩至1.4%，遠低于央行2%的目標。
　　
　　上周三公布的美聯(lián)儲6月會議紀要顯示，委員們對通脹預期的分歧加重。紀要顯示：“一些與會委員表達了對通脹升向委員會2%的長期目標進展放緩的擔憂，近期的通脹疲弱可能會持續(xù)下去�！�
　　
　　關(guān)于利率方面，布雷納德指出，“鑒于最近的政策動向，我認為聯(lián)邦基金利率的正常化正順利推進。美聯(lián)儲的政策利率目前在1%至1.25%的目標范圍內(nèi)，這與既不刺激也不阻礙經(jīng)濟增長的所謂中性利率水平相距不遠�！�
　　
　　她稱，“聯(lián)邦基金利率的中性水平，在中期內(nèi)以通脹調(diào)整的實際水平衡量，可能仍會接近零。若果真如此，那我們在走向中性立場方面其實沒有多少剩余工作要做。”
　　
　　關(guān)于資產(chǎn)負債表方面，布雷納德表示，“如果數(shù)據(jù)繼續(xù)證實勞動力市場強勁以及經(jīng)濟活動堅挺，我相信很快就開始逐步和可預測的資產(chǎn)負債表縮減進程是合適之舉。”
　　
　　整體而言，她的評論表明其將支持最早9月份就啟動資產(chǎn)負債表縮減進程，但她可能會反對年底前再次加息。根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨合約的定價，投資者們預計美聯(lián)儲將在2017年再加息一次，最有可能發(fā)生在12月。
　　
　　布雷納德還警告稱，提高利率和縮減資產(chǎn)負債表，對國內(nèi)經(jīng)濟狀況或?qū)�產(chǎn)生類似的影響，但可能會帶來非常不同的跨境影響。具體來說，她認為加息相比資產(chǎn)負債表縮減可能會對外匯匯率產(chǎn)生更大的影響，從而對其他國家的影響也會更深遠。