歐銀泄密提前拉開戲幕 歐元沉淪美元喜獲墊腳石

　　周三（6月7日），歐洲央行高層發(fā)生疑似泄密，歐元兌美元短線急挫近70點，一度逼近1.12整數(shù)大關，令市場頗感意外。市場原本要等到周四（6月8日）才會陸續(xù)登場的3出大戲似乎已經(jīng)提前上演。
　　
　　這三出大戲分別是，歐洲央行將公布新一期利率決議及貨幣政策、英國大選開始投票以及美國聯(lián)邦調(diào)查局前局長、前不久被總統(tǒng)特朗普解職的科米將在國會發(fā)表證詞并接受質(zhì)詢。預計屆時，國際金融市場將會高潮迭起。
　　
　　截至發(fā)稿，歐元兌美元交投于1.1212，日內(nèi)大跌0.6%；美元指數(shù)上漲0.35%至96.90，完全吞沒上個交易日陰線；英鎊兌美元運行在平盤1.2907附近，日內(nèi)波幅不到40個點；現(xiàn)貨黃金則從近7個月高點附近有所回落，日內(nèi)小幅下挫0.36%至1289美元/盎司附近。
　　
　　歐元區(qū)通脹預期乍暖還寒？
　　
　　據(jù)了解情況的匿名歐元區(qū)官員介紹，由于能源價格走弱，歐洲央行正在準備在本周政策會議后發(fā)布的政策預期上，削減歐元區(qū)的通脹前景。
　　
　　該官員稱，目前歐洲央行的預算草案顯示，該行預計2017年，2018年和2019年，每年CPI將增長約1.5%，相比之下，3月份的預期分別為1.7%，1.6%和1.7%。
　　
　　歐洲央行到目前為止似乎還不急于收緊貨幣政策，主要原因在于通脹水平還不足以讓決策者放開手腳從緊。不少官員依然對2011年特里謝擔任歐銀一把手期間，那一次明顯欠考慮的政策從緊嘗試記憶猶新。
　　
　　周三開始，歐洲央行在愛沙尼亞首都塔林召開新一期貨幣政策會議。可以預見，在近幾年時間里一直面臨著不少棘手難題的歐洲央行將再一次奉行極其審慎的原則，至少不會在收縮寬松刺激政策上進行大張旗鼓的造勢，但即便如此，行長德拉基基于平衡各方觀點的立場，歐銀未來政策路徑走向將愈發(fā)艱難。目前主張收緊銀根的陣營主要有以下觀點：
　　
　　① 歐元區(qū)經(jīng)濟增速正在不斷高企，各成員國之間的增速離差也顯著收窄；
　　
　�、� 前瞻指標顯示，歐元區(qū)未來幾個月內(nèi)，經(jīng)濟增長步伐有望進一步加速；
　　
　�、� 無論是歐元區(qū)還是域外國家，全球財政環(huán)境已經(jīng)在相當程度上趨于寬松；
　　
　�、� 法國大選結果表明，歐元區(qū)反建制派勢力受到了重大挫折，至少短期內(nèi)想要抬頭沒那么容易，歐元區(qū)遭受地緣政治沖擊的風險已經(jīng)消散；
　　
　�、� 歐元兌美元匯率短期內(nèi)已經(jīng)過分走強，歐元區(qū)出口面臨的潛在逆流正在增強；
　　
　�、� 對于歐洲央行繼續(xù)延長實施非常規(guī)貨幣政策，相關國家早已怨聲載道，政治壓力正在不斷積聚；
　　
　　但需要提醒投資者的是，歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體意大利也會在不久的將來迎來大選，在此期間出現(xiàn)不穩(wěn)定情況的可能性無法完全排除。
　　
　　修改前瞻指引，信用風險極大！
　　
　　此外，歐洲央行在現(xiàn)階段發(fā)起貨幣從緊，其決策機制也將經(jīng)歷相當復雜的程序。目前的前瞻政策指引要求，決策層將每月600億歐元的購債規(guī)模維持到今年年末，而任何打亂這一時間表的做法，都有可能侵蝕這一政策工具在未來的有效性；但是倘若在維持現(xiàn)行月度購債計劃的同時開始提升利率水平，這就好比汽車司機在尚未松開剎車的時候就去踩油門，簡直荒唐至極！
　　
　　因此，在面對這些明顯相互抵觸的重要考量時，預計歐洲央行在周四最有可能展現(xiàn)的基調(diào)是，上修歐元區(qū)經(jīng)濟前景評估，但維持現(xiàn)行政策姿態(tài)不變，既不會加息，也不會縮減購債規(guī)模�？杉幢阕罱K如此，作出這樣的決定也足以讓市場熱議一番。畢竟歐元區(qū)經(jīng)濟大規(guī)模結構性改革尚未真正開啟，如何確保更高速率同時又更具包容性的經(jīng)濟增長方式，是橫亙在歐元區(qū)各成員國政治家面前的一座大山。