歐洲主導(dǎo)市場節(jié)奏 英國大選和歐銀會議攜手登場

　　6月5-9日當(dāng)周，全球市場矚目的焦點無疑是在歐洲地區(qū)。尤其是在6月8日（周四）這一天，一方面英國將舉行大選，另一方面歐洲央行也將召開6月利率決議。
　　
　　不過如果算上時差的話，英國的大選結(jié)果料會在北京時間6月9日（周五）得出。而歐洲央行有可能會微調(diào)政策指引，但不太可能有重大改變。
　　
　　英國大選，首相特雷莎·梅能否大獲全勝？
　　
　　從目前的民調(diào)趨勢來看，特雷莎·梅想在下周四（6月8日）的大選中，出現(xiàn)大獲全勝的可能性正愈發(fā)下降，這將會帶來政府被削弱的可能性。此時英國政府即將開始與歐盟進行脫歐協(xié)商，而歐盟如今的團結(jié)程度和經(jīng)濟實力都是十年來最高水平。
　　
　　特雷莎·梅勝選呼聲仍較高，但多數(shù)議席優(yōu)勢若不能擴大，則可能削弱其對黨內(nèi)疑歐派議員的影響力，并提高與歐盟產(chǎn)生嚴(yán)重矛盾的可能性。
　　
　　法國外貿(mào)銀行稱，從歐盟的角度來說，這可能是雙贏局面。如果特雷莎·梅最終獲得較大的多數(shù)席次，那么她做出讓步會容易得多。如果6月大選過后，特雷莎·梅沒有獲得明顯的多數(shù)優(yōu)勢，那么英國將變?nèi)�，讓歐盟處于優(yōu)勢地位。如果多數(shù)議席優(yōu)勢較小，可能會讓保守黨內(nèi)的脫歐派影響力大增，從而增加與歐盟出現(xiàn)沖突的可能性。
　　
　　多數(shù)民調(diào)顯示，保守黨的領(lǐng)先優(yōu)勢縮小，其中一份調(diào)查結(jié)果甚至顯示領(lǐng)先優(yōu)勢只有3個百分點。不過英國民調(diào)近期準(zhǔn)確性比較差，讓人預(yù)期此次選舉結(jié)果可能再次令人意外。最明顯的例子是2015年大選。在上次大選中，民調(diào)預(yù)計工黨領(lǐng)先保守黨0%-6%，但最終結(jié)果卻是保守黨勝出。
　　
　　這次選舉將就傳統(tǒng)經(jīng)濟政策帶來截然不同的選擇，英國人必須做出抉擇，要么選擇推行低稅率政策的保守黨維持現(xiàn)狀，要么選擇左翼工黨的計劃，將公共事業(yè)重新國有化、增加支出并對高收入者和企業(yè)加稅。
　　
　　盡管兩個主要政黨都致力于帶領(lǐng)英國脫離歐盟，但特雷莎·梅承認(rèn)，限制移民實質(zhì)上意味著失去對歐盟單一市場的準(zhǔn)入；對此工黨尚未確定立場。
　　
　　許多分析師之前曾就脫離歐盟單一市場對英國經(jīng)濟的影響發(fā)出警告。歐盟單一市場崇尚商品、服務(wù)、資本和人員的自由流動。英國是全球第五大經(jīng)濟體。
　　
　　工黨稱，英國應(yīng)保留單一市場帶來的好處。但這一目標(biāo)與他致力于結(jié)束歐盟雇員自由進入英國的努力相悖；而歐盟成員國堅稱，對單一市場成員而言這一點沒得談。
　　
　　咨詢公司Capital Economics稱，特雷莎·梅如果在議會獲得較大的多數(shù)議席優(yōu)勢，將緩解企業(yè)和投資者面臨的不確定性，并為英國央行比市場預(yù)期更早加息鋪平道路。該公司稱，市場對美國總統(tǒng)特朗普刺激計劃的樂觀反應(yīng)表明，負(fù)債預(yù)期提高可能不會因持有公債的風(fēng)險溢價上升，而導(dǎo)致借款成本大幅增加。
　　
　　然而，距離大選時間僅剩5天之際，倫敦卻發(fā)生了一系列的恐怖襲擊事件。倫敦警察局助理局長Mark Rowley在新聞發(fā)布會上告訴記者，當(dāng)?shù)貢r間周六（6月3日）一輛貨車拐入倫敦橋上的人潮中，橫沖直撞的沖入一個倫敦中部頗受歡迎的夜生活地點附近的酒吧，隨后三人下車，其中一人身穿假的自殺式背心，被警察開槍打死，死亡總?cè)藬?shù)為9人（3名嫌犯和6名群眾）。英國首相特雷莎·梅已經(jīng)召集安全官員和部長們在星期日較早時候召開緊急會議，同時警方將加強其在倫敦街頭的警力部署。
　　
　　英國首相特雷莎·梅已經(jīng)召集安全官員和部長們在周日（6月4日）較早時候召開緊急會議，同時警方將加強其在倫敦街頭的警力部署。盡管此次襲擊對于大選最終結(jié)果有何影響還不得而知，但已經(jīng)有民眾表示希望推遲大選。在他們看來，大選什么的已經(jīng)不重要了，讓國家恢復(fù)安全更為重要。
　　
　　歐洲央行開啟貨幣政策正�；�的大門嗎？
　　
　　在英國舉行大選的同時，還需關(guān)注歐洲央行的行動。該央行的決策者可能朝著退出超寬松貨幣刺激舉措邁出一小步。
　　
　　由于經(jīng)濟增長范圍擴大，而且馬克龍贏得法國大選后政治風(fēng)險減弱，歐元區(qū)經(jīng)濟運行狀態(tài)為十年來最佳水平，這引發(fā)對貨幣政策正�；�的期望。
　　
　　從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，近年來歐元區(qū)新增了超過500萬個就業(yè)機會，失業(yè)率處于八年低點，景氣指標(biāo)都預(yù)示著就業(yè)和消費帶動經(jīng)濟增長，從而使得經(jīng)濟復(fù)蘇更有能力承受全球經(jīng)濟波動。
　　
　　雖然鞏固經(jīng)濟增長的重要改革進展不大，但政治領(lǐng)袖們在近幾周展現(xiàn)了罕見的團結(jié)，讓人期望歐盟恢復(fù)動能，也減輕了歐洲央行的壓力。自危機以來，幫助經(jīng)濟的重?fù)?dān)大多落在歐洲央行肩頭。
　　
　　歐洲央行可能采用均衡風(fēng)險評估、一改對經(jīng)濟增長所面臨風(fēng)險的長期悲觀觀點，肯定這種進展。該央行還可能討論放棄所謂的寬松傾向，即承諾在必要時采取進一步刺激舉措。
　　
　　但歐洲央行的任何改變都不過是對央行行長德拉基聲明措辭的微調(diào)，并不會對下次政策行動給出任何暗示，因為擔(dān)心預(yù)期升溫可能帶來一波有違初衷的市場動蕩。
　　
　　從市場預(yù)期來看，根據(jù)隔夜掉期指數(shù)計算而得的概率顯示，目前市場已經(jīng)完全相信，歐洲央行的利率已經(jīng)觸底。但這并不意味著歐洲央行將開啟加息周期，而是更多的選擇等待，至少在2018年8月份前都將會維持利率不變。
　　
　　荷蘭國際集團（ING）分析師Carsten Brzeski表示，即使是盲人也能看到，目前歐元區(qū)經(jīng)濟前景面臨的風(fēng)險比下行偏向要均衡得多。而與此同時，周期性上行尚未帶來任何通脹壓力。因此，歐洲央行不會急于撤出量化寬松。但下周的央行會議可能標(biāo)志著謹(jǐn)慎縮減刺激的開始。