法國(guó)大選首輪結(jié)果令歐銀寬慰，或在6月微調(diào)政策措辭

　　法國(guó)總統(tǒng)大選首輪親歐盟的中間派候選人馬克宏勝出令歐洲央行決策者感到寬慰，但預(yù)計(jì)在6月前，他們不太可能改變政策立場(chǎng)。
　　
　　歐洲央行管委會(huì)內(nèi)及接近管委的三位消息人士對(duì)路透表示，由于法國(guó)大選兩位反歐盟的候選人在第二輪中對(duì)陣的風(fēng)險(xiǎn)消除，且由于經(jīng)濟(jì)處于多年來最佳狀態(tài)，許多決策者認(rèn)為有在6月會(huì)議上傳遞些許縮減刺激貨幣政策信號(hào)的空間。
　　
　　不過決策者沒有意愿在本周四的會(huì)議上改變購(gòu)債至少至年底，并在之后的一段長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持利率在底部的承諾。
　　
　　但6月采取的行動(dòng)可能會(huì)是改變歐洲央行聲明措辭，以反映經(jīng)濟(jì)前景已有改善。
　　
　　消息人士表示，或從聲明中剔除部分或全部有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)主要偏下滑、可能進(jìn)一步降息或擴(kuò)大購(gòu)買資產(chǎn)的措辭。
　　
　　其中一位消息人士還表示，將對(duì)移除部分寬松措施進(jìn)行討論，但不知道何時(shí)會(huì)采取縮減刺激的行動(dòng)，因?yàn)檫@一切都取決于數(shù)據(jù)。
　　
　　歐洲央行拒絕對(duì)此置評(píng)。
　　
　　在消息人士發(fā)表相關(guān)評(píng)論后，歐元兌美元漲幅擴(kuò)大，歐元區(qū)政府債券收益率大幅上漲。
　　
　　紐約瑞穗外匯策略師Sireen Harajli重申了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)降低與歐洲央行未來可能采取何種行動(dòng)之間的關(guān)系，這無疑增加了對(duì)歐元的信心。
　　
　　親歐盟的中間派候選人馬克宏上周日贏得第一輪投票后，普遍預(yù)期將在5月7日法國(guó)總統(tǒng)第二輪投票中戰(zhàn)勝極右翼候選人勒龐，成為法國(guó)下一任總統(tǒng)。
　　
　　更重要的是，對(duì)于歐洲央行而言，馬克宏的勝利已經(jīng)緩解了勒龐與反歐元的左翼陣線候選人梅朗雄之間進(jìn)行第二輪選舉的風(fēng)險(xiǎn)，令歐洲央行可以將精力用于改善經(jīng)濟(jì)前景，減少對(duì)超出其控制范圍的政治風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。
　　
　　不過在經(jīng)過多年危機(jī)和低通脹之后，包括6位執(zhí)行委員和歐元集團(tuán)19個(gè)央行行長(zhǎng)在內(nèi)的歐洲央行理事會(huì)的總體情緒依然保持謹(jǐn)慎。
　　
　　法國(guó)央行行長(zhǎng)德加洛上周表示，目前做出政策改變還為時(shí)尚早，而首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特在本月初警告稱，即使加息的想法也可能會(huì)扭轉(zhuǎn)歐洲央行的一些刺激計(jì)劃。
　　
　　因此，任何舉措都取決于數(shù)據(jù)是否顯示近期通脹出現(xiàn)反彈，歐洲央行旨在將通脹保持在略低于2%的水平。
　　
　　通脹率增長(zhǎng)
　　
　　3月歐元區(qū)的通脹率為1.5％，預(yù)計(jì)未來幾年將不會(huì)升至2％。
　　
　　另外一位消息人士表示，在作出任何政策改變之前，我們需要保持謹(jǐn)慎。
　　
　　歐洲央行的債券購(gòu)買計(jì)劃將實(shí)施至12月。這意味著任何關(guān)于2018年購(gòu)債步伐和持續(xù)時(shí)間的消息都可以等到9月，甚至10月再宣布。但是，歐洲央行購(gòu)債的邊際效應(yīng)和技術(shù)限制變得越來越明顯。
　　
　　葡萄牙和愛爾蘭央行正在用盡可以購(gòu)買的政府債券，而聯(lián)邦銀行大量購(gòu)買德國(guó)債務(wù)則加劇了債券的稀缺性，這是金融公司的重要擔(dān)保形式。
　　
　　歐洲央行已經(jīng)明確表示，改變購(gòu)債計(jì)劃的期限以減緩上述問題會(huì)帶來政治以及法律風(fēng)險(xiǎn)。