美聯(lián)儲會加息 但不會暗示收緊步伐加快

　　北京時間15日據(jù)彭博報道，目前的普遍預(yù)期是，在股市上漲且美國各項經(jīng)濟指標持續(xù)穩(wěn)步增長的情況下，美聯(lián)儲決策層本周會宣布加息，但不會發(fā)出他們預(yù)計加速政策收緊步伐的信號。
　　
　　周三除了意料之中的加息25個基點、將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)至0.75%到1%以外，投資者應(yīng)該關(guān)注決策層是否改變了他們對2017年剩余時間及此后的預(yù)期。
　　
　　美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫可能在會議聲明及新預(yù)測公布三十分鐘后召開的記者會上提供更多的線索。以下為需要關(guān)注的內(nèi)容：
　　
　　預(yù)期中值顯示，展示聯(lián)邦公開市場委員會成員個人利率預(yù)估的所謂“點陣圖” 可能會繼續(xù)表明今年加息三次為宜。該圖上一次更新是在去年12月，涵蓋的預(yù)測范圍直至2019年，但也會包括對更長期利率的預(yù)估。
　　
　　約翰霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授Jonathan Wright認為，“點陣圖”將表明，近期決策者們頻頻發(fā)出的3月收緊信號更多是與時機的改變有關(guān)，而非加息次數(shù)的上升。
　　
　　曾在美聯(lián)儲擔(dān)任經(jīng)濟學(xué)家的Wright認為：“過去幾個月數(shù)據(jù)整體向好，但還沒有到足以實質(zhì)性改變增長或通脹前景的地步�！�
　　
　　經(jīng)濟展望
　　
　　在一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)（包括勞工部最新公布的就業(yè)市場報告）超越預(yù)期的情況下，聯(lián)邦公開市場委員會的聲明可能會繼續(xù)承認美國經(jīng)濟前景正在持續(xù)獲得改善。3月10日發(fā)布的報告顯示，2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達到23.5萬人，失業(yè)率則降至4.7%。
　　
　　新浪美股 北京時間15日據(jù)彭博報道，報告還顯示，建筑業(yè)和制造業(yè)就業(yè)人數(shù)錄得大幅增加，與此同時企業(yè)投資指標也出現(xiàn)改善。Renaissance Macro Research駐紐約的美國經(jīng)濟研究主管Neil Dutta說，F(xiàn)OMC可能會修改其1月31日至2月1日會后聲明中對企業(yè)投資“疲軟”的描述，以此承認上述趨勢。
　　
　　仍主張漸進
　　
　　在會后舉行的記者會上，耶倫可能被問到本周加息是否代表著美聯(lián)儲在嘗試改變其漸進加息的步伐。
　　
　　“耶倫在記者會上的任務(wù)將是強調(diào)他們利率預(yù)測中‘漸進的’部分，”前美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家、Cornerstone Macro駐華盛頓的合伙人Roberto Perli說。至于如何解釋為什么現(xiàn)在收緊而不是等到之后，他說，“從他們的角度而言，最好是在他們有機會時抓住機會，在他們對經(jīng)濟前景有信心的時候進行�！�
　　
　　聯(lián)邦公開市場委員會1月31日-2月1日的會議紀要顯示，美聯(lián)儲將在后續(xù)會議上開始探討何種條件允許其改變對美聯(lián)儲4.5萬億美元資產(chǎn)負債表的管理方式。目前，美聯(lián)儲將其擁有的到期證券展期，且FOMC已表態(tài)說預(yù)計在加息上軌道之前都會繼續(xù)如此操作，前提是維持資產(chǎn)負債表的規(guī)模有助于將長期借貸利率保持在低位，從而對經(jīng)濟提供支持。
　　
　　Perli認為，耶倫在記者會上可能對這一策略是否可能出現(xiàn)變化的問題躲躲閃閃避而不答，除非委員會已經(jīng)得出了某些具體的結(jié)論--而這不太可能。