特朗普國會開講在即 數(shù)萬億美元資產(chǎn)或聞風(fēng)而動

　　北京時間28日據(jù)彭博報(bào)道，唐納德·特朗普周二在國會的演說對于美國金融市場而言，重要性并不亞于國情咨文講話。
　　
　　對于那些依賴逾一年來的競選承諾推動美股屢創(chuàng)新高、美元和美債收益率也勁升的投資者來說，總統(tǒng)黃金時段在參眾兩院發(fā)表的演講來得正是時候。
　　
　　“我們需要在此次政策講話中看到一些細(xì)節(jié)，”賓州SEI Investments Co．負(fù)責(zé)管理80億美元固定收益資產(chǎn)的Sean Simko表示，“關(guān)于數(shù)字或甚至更加確定時間表的更多細(xì)節(jié)。如果沒有具體細(xì)節(jié)，風(fēng)險交易可能偃旗息鼓�！�
　　
　　雖然新總統(tǒng)在本月早些時候提到一個“非凡”的稅改計(jì)劃，讓本已搖搖欲墜的特朗普通貨再膨脹交易重振旗鼓。但投資者表示需要更多細(xì)節(jié)，特別是行政當(dāng)局將廢除和替換歐巴馬醫(yī)改作為稅改前的優(yōu)先事項(xiàng)之際。
　　
　　雖然這是特朗普就職第一年，因而此次演講不屬于國情咨文，但對于現(xiàn)代社會的總統(tǒng)而言，向國會發(fā)表的首次演講可謂同樣重要。2009年2月，歐巴馬在參眾兩院就金融危機(jī)發(fā)表了講話。
　　
　　據(jù)行政官員透露，特朗普將在他的第一個預(yù)算計(jì)劃中提議增加國防開支540億美元，并通過將政府其余部分的彈性預(yù)算進(jìn)行等額削減來抵消。在周一向各州州長演講時，特朗普稱他的計(jì)劃是一項(xiàng)“公共安全預(yù)算”，并承諾“我們將開始在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域進(jìn)行大筆支出”，但沒有給出細(xì)節(jié)。
　　
　　自特朗普當(dāng)選以來，股市幾乎沒有放緩步伐的跡象。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)這期間上漲了10%，共有17個交易日創(chuàng)出紀(jì)錄收盤高位，并為美國股市增加了2.8萬億美元的市值。誠然，基本面在此次大盤上漲中也有較大的貢獻(xiàn)。經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)加速的跡象，企業(yè)盈利預(yù)計(jì)將比去年增長12%，這與2015年和2016年的利潤下降形成鮮明對比。
　　
　　“如果市場沒有如此急劇地上漲，我們還可以等待，”保德信(110.95, 0.99, 0.90%)金融集團(tuán)市場策略師Quincy Krosby表示，“但是目前的市場相當(dāng)沒有耐心，想要看到結(jié)果”。
　　
　　有關(guān)如何進(jìn)行稅務(wù)改革的不同觀點(diǎn)也讓焦慮情緒升溫。眾議院共和黨人正在考慮一項(xiàng)邊境調(diào)節(jié)稅提案，將稅負(fù)從出口商轉(zhuǎn)移到進(jìn)口商，認(rèn)為這將有利于美國制造業(yè)，同時提供稅收收入來彌補(bǔ)因企業(yè)稅率下降所造成的損失。不過特朗普稱這個計(jì)劃“太復(fù)雜”。
　　
　　隨著辯論的升溫，交易者減少了對美元的看漲押注。彭博美元即期匯率指數(shù)顯示，美元自1月份以來下跌3.3%，而在11月8日總統(tǒng)大選后曾上漲了6.5%。對沖基金和其它大型投機(jī)機(jī)構(gòu)已經(jīng)將凈多頭美元倉位降至選前以來最低。
　　
　　“市場僅僅依*承諾就推高美元的日子一去不復(fù)返了，”桑坦德銀行(5.36, 0.05, 0.94%)G-10外匯策略主管Stuart Bennett表示， “他們會想要細(xì)節(jié)。如果得不到的話，就會有點(diǎn)像喊‘狼來了’的那個男孩了”。
　　
　　波士頓LPL Financial的首席經(jīng)濟(jì)策略師John Canally表示，自滿可能是最大的風(fēng)險之一。衡量投資者焦慮程度的芝加哥期權(quán)交易所波動指數(shù)--也被稱為VIX--僅比歷史低點(diǎn)高出兩點(diǎn)。
　　
　　“鑒于有那么多不確定性，每個人都想知道為什么股票市場的波動率如此低，”Canally說，“經(jīng)濟(jì)并不急需減稅，但也許他的演講可能是（波動率回升）的一個催化劑”。
　　
　　不是每個人對此都信服�；ㄆ旒瘓F(tuán)的首席美國股票策略師TobiasLevkovich在2月24日的報(bào)告中寫道，盡管對特朗普政策的懷疑與日俱增，此輪股市的上漲是由穩(wěn)健的企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推動的。
　　
　　Levkovich說：“如果總統(tǒng)特朗普在2月28日沒有提出一個‘非凡’的稅收計(jì)劃，市場恐怕會出現(xiàn)重大的回調(diào)。”
　　
　　在債券市場，投機(jī)客繼續(xù)持有押注收益率走高、債券價格下跌的頭寸。
　　
　　美林銀行全球利率和外匯策略負(fù)責(zé)人David Woo說，特朗普希望在8月份國會休會之前搞出一個稅改計(jì)劃，這意味著總統(tǒng)可能會在周二至少公布一個計(jì)劃的“輪廓”。
　　
　　Woo表示，如果特朗普確實(shí)就其稅改和經(jīng)濟(jì)增長計(jì)劃提供更多透明度，將使得美聯(lián)儲更愿意加息的風(fēng)險升溫。交易員們目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲3月15日政策會議上加息的概率約為40%。
　　
　　“周二市場走勢可能很動蕩，”Woo說，“某種計(jì)劃一旦公布，后果將是巨大的。如果他這樣做，你會看到波動率沖破屋頂。”