摩根士丹利：兩大因素或迫使美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月加息

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen Zentner周一(1月9日)在報(bào)告中稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)(FED)更有可能2017年9月再度加息，但如果失業(yè)率顯著下滑，且通脹率高于當(dāng)前預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能更早行動(dòng)，3月加息的可能性不能完全排除。
　　
　　美國勞工部(DOL)上周五(1月6日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.6萬人，不及市場(chǎng)預(yù)期增加17.5萬人，12月失業(yè)率則升至4.7%。不過，小時(shí)薪資年率上升2.9%，創(chuàng)下2009年以來最大增速，成為此次就業(yè)報(bào)告中的最大亮點(diǎn)。
　　
　　克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特對(duì)此表示，12月非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)不錯(cuò)，美國基本處于充分就業(yè)狀態(tài)，2017年加息3次是合理的。與此同時(shí)，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克以及達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭均表示進(jìn)一步升息合理。
　　
　　去年12月美聯(lián)儲(chǔ)曾宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)在最新的“點(diǎn)陣圖”(利率預(yù)期)中，決策者將對(duì)2017年的加息次數(shù)由去年9月的2次上調(diào)至3次。
　　
　　摩根士丹利重申了去年11月的預(yù)期，即2017年加息兩次，分別在9月和12月。同時(shí)，該行預(yù)計(jì)短期內(nèi)失業(yè)率在4.8%左右波動(dòng)，2017年初核心PCE的同比增幅依然“承壓”。
　　
　　不過，摩根士丹利強(qiáng)調(diào)，兩個(gè)因素可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)早在今年3月就采取行動(dòng)，即核心PCE走高、非加速通貨膨脹失業(yè)率(NAIRU)顯著走低。
　　
　　此外，該行認(rèn)為，美債市場(chǎng)未計(jì)入3月加息，為6月行動(dòng)一次完全做好了準(zhǔn)備。如果數(shù)據(jù)鼓勵(lì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月行動(dòng)，那么市場(chǎng)可能遭進(jìn)一步拋售。