美元指數(shù)重挫跌至三個(gè)交易日低位，美聯(lián)儲(chǔ)9月決議未升息且美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)降了經(jīng)濟(jì)增長和利率預(yù)期

　　在周三的決議之上，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，下調(diào)了2017年之后的利率預(yù)期，下調(diào)了2016年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，以及下調(diào)了2016年之后的通脹預(yù)期，雖然聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)暗示年底加息，但決議仍然施壓美元。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，暗示年底升息。美聯(lián)儲(chǔ)周三維持銀行間隔夜拆借利率目標(biāo)區(qū)間在0.25%-0.5%不變，此外還暗示仍可能在年底前收緊貨幣政策，因美國的就業(yè)市場進(jìn)一步改善。
　　
　　從投票情況來看，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對升息的分歧越來越大。其中，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特以及波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫均對維持利率不變持反對意見。三位委員支持升息，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這表明升息的壓力與日俱增。
　　
　　德國安聯(lián)的首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian表示，“盡管今日保持利率不變，但7:3的投票結(jié)果是之前少見的，說明聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的政策分歧很大，增加了12月升息的可能性�！�
　　
　　此外，根據(jù)與聲明一道發(fā)布的預(yù)估中值顯示，決策者將今年升息次數(shù)預(yù)期從之前的兩次下調(diào)至一次。在17位決策者中，有三位表示利率應(yīng)在今年剩余時(shí)間保持不變。聯(lián)儲(chǔ)還預(yù)計(jì)，明年和2018年升息的幅度會(huì)小于之前的預(yù)期，并將長期利率預(yù)估從3.0%下調(diào)至2.9%。
　　
　　市場上，投資者對下次升息時(shí)機(jī)的預(yù)期并未出現(xiàn)大的改變。根據(jù)CME Group的FedWatch，交易員預(yù)計(jì)12月升息的可能性在聲明發(fā)表后小幅上漲，從周二的59.2%上漲至59.3%。
　　
　　多數(shù)分析師認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月升息略顯倉促，12月升息很有希望。Western Asset Management Co投資組合經(jīng)理人Julien Scholnick稱，“盡管升息的理據(jù)已經(jīng)增強(qiáng)，但他們還未準(zhǔn)備好加息，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫強(qiáng)調(diào)聯(lián)儲(chǔ)政策制定者中多數(shù)態(tài)度謹(jǐn)慎。”
　　
　　Templeton Global Marcro首席投資官M(fèi)ichael Hasenstab稱，“聯(lián)儲(chǔ)對加息不應(yīng)如此謹(jǐn)慎。聯(lián)儲(chǔ)正冒著貨幣政策落后于通脹曲線的風(fēng)險(xiǎn)，美國和全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟不是借口�！�
　　
　　倫敦資本集團(tuán)資深市場分析師Ipek Ozkardeskaya表示，“對于更為鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)而言，全球普遍存在的鴿派立場已構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。在日本、歐洲與英國央行均展現(xiàn)出極具擴(kuò)張性的立場時(shí)，澳大利亞與新西蘭聯(lián)儲(chǔ)銀行都保留了在必要時(shí)采取更多措施的可能性�！�
　　
　　貝萊德首席投資官Rick Rieder認(rèn)為，“美聯(lián)儲(chǔ)9月份決定按兵不動(dòng)之后，美國11月份總統(tǒng)大選使得FOMC不可能在當(dāng)月行動(dòng)，進(jìn)而提升了美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息的可能性�！�
　　
　　安本資產(chǎn)管理的分析師表示，“12月加息絕非不可避免，現(xiàn)在到12月之間還有美國大選，這可能造成重大市場波動(dòng)，并阻止聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)。單單對12月加息的預(yù)期就可能足以引發(fā)市場拋售，導(dǎo)致聯(lián)儲(chǔ)擱置其計(jì)劃。”
　　
　　加拿大帝國商業(yè)銀行的分析師指出，“考慮到有三名官員持不同意見，似乎天平開始傾向于加息一邊。 我們?nèi)匀徽J(rèn)為12月份對于下一次加息來說是最可能的時(shí)間點(diǎn)，不過這要取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的反彈�！�
　　
　　盛寶銀行的分析師指出，“美聯(lián)儲(chǔ)9月聲明沒有發(fā)生很大改變，但點(diǎn)陣圖強(qiáng)烈暗示美聯(lián)儲(chǔ)或在12月加息；投資者和交易員認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的長期預(yù)期“稍顯鴿派”，這或許是金融穩(wěn)定和政治風(fēng)險(xiǎn)又一次打敗了美聯(lián)儲(chǔ)�！�
　　
　　法國興業(yè)銀行認(rèn)為，“美聯(lián)儲(chǔ)9月份FOMC決議聲明符合預(yù)期，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)重新引入了風(fēng)險(xiǎn)平衡的表述，這就意味著，美聯(lián)儲(chǔ)在設(shè)法消弭FOMC內(nèi)部鷹派和鴿派官員之間的分歧，也就更加接近12月份行動(dòng)；美聯(lián)儲(chǔ)撤銷了2016-17年各加息一次，還下調(diào)長期中性利率�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)9月政策聲明的一些內(nèi)容。美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持0.25%-0.5%的利率不變，并在決議聲明中指出：美國就業(yè)增速穩(wěn)定，家庭開支強(qiáng)勁增長，美國經(jīng)濟(jì)短期風(fēng)險(xiǎn)似乎大致平衡。就業(yè)市場已經(jīng)繼續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自上半年開始回暖。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)重申通脹率仍然低于目標(biāo)，基于市場的通脹預(yù)期仍然偏低，仍然預(yù)計(jì)通脹率中期回升至2%。同時(shí)，重申在決定何時(shí)加息時(shí)將繼續(xù)評估國際形勢的發(fā)展。重申將循序漸進(jìn)地調(diào)整貨幣政策，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場將走強(qiáng)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)2016年GDP預(yù)期0.2個(gè)百分點(diǎn)，至增長1.8%，因?yàn)樯习肽昶＼�，但維持2017年及之后的預(yù)期不變。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)形勢將保證只會(huì)循序漸進(jìn)地上調(diào)美國聯(lián)邦基金利率。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決議后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫再施太極言論。耶倫稱，美聯(lián)儲(chǔ)決定等待實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的進(jìn)一步證據(jù)，而判斷加息的理由是否有所增強(qiáng)。
　　
　　關(guān)于加息：耶倫表示，與其他同僚討論了下次加息的時(shí)機(jī)，F(xiàn)OMC同意經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)大體平衡，多數(shù)FOMC委員確實(shí)預(yù)計(jì)今年將加息一次。合適的政策并不是直截了當(dāng)決定的。每一次都是現(xiàn)場會(huì)議，包括11月的會(huì)議。FOMC在11月份會(huì)議上將決定是否有理由加息，而不加息是基于對經(jīng)濟(jì)的判斷。
　　
　　美國經(jīng)濟(jì)方面：耶倫表示，美國經(jīng)濟(jì)增速有所加快，其中家庭支出仍然是經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素，家庭支出受到穩(wěn)健收入增長的支撐。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在未來幾年以溫和步伐擴(kuò)張。同時(shí)，F(xiàn)OMC貨幣政策有助于實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
　　
　　通脹方面：耶倫表示，多數(shù)就業(yè)市場閑置指標(biāo)顯示今年變動(dòng)不大。預(yù)計(jì)未來2-3年就業(yè)增速強(qiáng)勁將支持核心通脹將升至2%的目標(biāo)。雖然，當(dāng)前整體消費(fèi)者物價(jià)通脹仍不到2%目標(biāo)。但通脹預(yù)期被牢牢錨定，美聯(lián)儲(chǔ)將全力實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。
　　
　　就業(yè)市場方面：耶倫表示，本周不加息是因?yàn)榭紤]到就業(yè)市場閑置以及通脹增速低迷。失業(yè)數(shù)據(jù)顯示更多人找工作，更多人找工作是個(gè)好現(xiàn)象。同時(shí)，就業(yè)增速高于吸收新勞動(dòng)力所需的速度。
　　
　　經(jīng)合組織OECD下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期也施壓美元。值得投資者關(guān)注的是周三經(jīng)合組織OECD也發(fā)布了一份全球最新經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，而報(bào)告下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。OECD將2016年、2017年全球GDP增長分別由3%下調(diào)至2.9%，由3.3%下調(diào)至3.2%。
　　
　　各國方面，OECD將2016年、2017年美國GDP增長分別由1.8%下調(diào)至1.4%，由2.2%下調(diào)至2.1%。將2016年、2017年歐元區(qū)GDP增長分別由1.6%下調(diào)至1.5%，由1.7%下調(diào)至1.4%。
　　
　　OECD在報(bào)告中指出，因英國脫歐，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的情況走弱，低利率令金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)上升。發(fā)達(dá)國家債券中逾35%為負(fù)收益率，貨幣政策負(fù)擔(dān)過重，導(dǎo)致市場發(fā)生扭曲。OECD還預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)逐步加息。