3大風(fēng)險(xiǎn)壓制 聯(lián)儲(chǔ)9月加息沒(méi)戲

　　野村認(rèn)為，目前市場(chǎng)高估了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能性，特別是在杰克遜霍爾會(huì)議后這種情緒更加高漲。
　　
　　新浪美股 北京時(shí)間29日晚訊 野村證券的分析團(tuán)隊(duì)周一指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周五在杰克遜霍爾世界央行年會(huì)上開(kāi)幕演講的大部分內(nèi)容均符合預(yù)期，耶倫僅僅簡(jiǎn)述了自己對(duì)“美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的狀況和前景”的看法。
　　
　　聯(lián)儲(chǔ)三巨頭：紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)杜德利、耶倫和聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾。(資料圖)聯(lián)儲(chǔ)三巨頭：紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)杜德利、耶倫和聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾。(資料圖)
　　
　　野村稱(chēng)，在耶倫的這方面演講中，幾乎沒(méi)有出乎市場(chǎng)預(yù)料之處：她認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)“不太快”，但“勞動(dòng)力市場(chǎng)的利用度”已改善，預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持溫和增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)將繼續(xù)走強(qiáng)，而通脹率將上升�；�于這樣的預(yù)期，耶倫預(yù)計(jì)利率隨著時(shí)間的推移緩慢調(diào)升將是恰當(dāng)?shù)摹Ｗ詈笏�指出，“我認(rèn)為在過(guò)去的幾個(gè)月中支持加息的理由在增強(qiáng)”。
　　
　　基于耶倫的以上言論，野村對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期基本沒(méi)有變化，依然預(yù)計(jì)最有可能加息的時(shí)點(diǎn)是12月會(huì)議。近來(lái)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，6月和7月經(jīng)濟(jì)的活躍度有所提升。
　　
　　野村的月度經(jīng)濟(jì)動(dòng)能指標(biāo)在6月的讀數(shù)為2.2%，此前六個(gè)月該指數(shù)的平均值為1.3%。野村追蹤第三季美國(guó)GDP增長(zhǎng)率的模型顯示，經(jīng)濟(jì)潛在增速為2.3%。野村預(yù)計(jì)本周五將發(fā)布的8月非農(nóng)就業(yè)環(huán)比將增加20萬(wàn)，而失業(yè)率將環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，至4.8%。另一方面，野村指出美國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格通脹略有下降。此外，其他8月的先期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，經(jīng)濟(jì)活躍度相對(duì)6月和7月有所放緩。
　　
　　野村稱(chēng)，在當(dāng)前到9月的美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議之間，我們無(wú)法獲得太多的經(jīng)濟(jì)信息，聯(lián)儲(chǔ)也如此。此外，在下一次聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前還存在三大明顯風(fēng)險(xiǎn)：屆時(shí)距美國(guó)的總統(tǒng)大選只有六周時(shí)間了，我們不太可能知曉太多英國(guó)政府和歐盟成員國(guó)如何管理“英國(guó)退歐”談判的消息，倫敦銀行業(yè)拆借率（LIBOR）和其他短期利率依然較高，最后者與貨幣市場(chǎng)對(duì)沖基金正在進(jìn)行的調(diào)倉(cāng)有關(guān)。在10月美國(guó)新的監(jiān)管措施生效后，調(diào)倉(cāng)對(duì)短期利率的影響可能逆轉(zhuǎn)，至少在一定程度上會(huì)緩解，但在此之前這意味著金融狀況的緊縮。
　　
　　野村的結(jié)論是，估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上加息的概率約為25%，而在12月會(huì)議上加息的可能性約為50%。