英國脫歐歐盟“最受傷”，歐元避險性質(zhì)驚天逆轉(zhuǎn)

　　數(shù)據(jù)顯示，歐盟經(jīng)濟對英國有很強的依賴性，英國是歐盟重要出口市場、收入來源和就業(yè)市場；英國脫歐引發(fā)的風險將直接危害歐盟經(jīng)濟，近期歐元的避險屬性已經(jīng)逐漸喪失并逆轉(zhuǎn)，避險情緒的升溫開始令歐元面臨下行風險。
　　
　　★三大理由表明：歐盟經(jīng)濟離不開英國★
　　
　　英國是歐洲國家重要出口市場
　　
　　歐洲國家在與英國的合作之中投入巨大，英國是世界第四大進口國，歐盟需要英國進口需求，好幾個歐洲經(jīng)濟體對英國的出口都占有極重份額。
　　
　　歐盟各國對英國出口所占比例
　　
　　在2015年，挪威有逾20%的出口商品流向英國，愛爾蘭對英國的出口額占其總出口額的14%。
　　
　　隨著德國等國家正面臨全球需求下降的挑戰(zhàn)，它們很難再承受失去其在英國的消費者。
　　
　　英國是歐盟重要財政來源
　　
　　在2015年，歐盟12.6%的收入來自英國。當不那么發(fā)達的國家加入歐盟后，老牌成員國承擔了更重的財政負擔。
　　
　　英國是歐盟預算的10大凈貢獻國之一，而對于德國、法國、荷蘭、意大利等其他凈貢獻國而言，英國脫歐意味著它們將承擔更重的財政負擔。
　　
　　東歐需要英國就業(yè)市場
　　
　　英國的就業(yè)市場和現(xiàn)金流對東歐國家而言非常重要，東歐國家之所以能有較低的失業(yè)率，是因為成百萬上千萬的國民在其他歐盟國家工作，特別是英國。
　　
　　海外現(xiàn)金流所占GDP比例
　　
　　據(jù)歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，在2014年，有超過74萬的波蘭公民以及超過16萬立陶宛公民居住在英國；同樣在50萬在海外工作的匈牙利人中，大約30萬人在英國工作。
　　
　　雖然英國和歐盟可能會達成新的貿(mào)易協(xié)定，但是如果這一協(xié)定是雙邊的，將很難保證來自中歐國家的工人能夠繼續(xù)在英國工作。
　　
　　★歐元避險性質(zhì)驚天逆轉(zhuǎn)★
　　
　　自去年3月歐央行啟動QE以來，歐元開始展現(xiàn)避險貨幣屬性，在避險情緒升溫期間走強。這是因為歐央行的QE政策使得歐元作為融資貨幣和擁擠頭寸更具吸引力，避險情緒升溫，歐元空頭結利引發(fā)歐元上揚。然而，隨著英國脫歐所引發(fā)的風險直接沖擊歐元區(qū)經(jīng)濟，這種相關性開始逆轉(zhuǎn)，歐元兌美元和VIX指數(shù)自5月初以來開始表現(xiàn)負相關。
　　
　　歐元避險性質(zhì)逆轉(zhuǎn)
　　
　　分析師指出，部分人認為，英國脫歐的影響將逐步以歐元為媒介蔓延至全球市場；此外，英國脫歐引發(fā)的“反全球化主義”也對經(jīng)濟增長構成下行風險，引發(fā)下調(diào)歐洲乃至全球增長預期。
　　
　　此外風險溢價的上升也令人擔憂，美銀美林的歐洲銀行策略師近期提到，意大利銀行不良貸款比例的上升正引發(fā)關注，這種風險的上升也可能危害歐元區(qū)經(jīng)濟。
　　
　　隨著英國脫歐引發(fā)的一系列后續(xù)經(jīng)濟風險逐漸顯現(xiàn)，歐元的避險屬性恐將成為歷史；避險情緒的升溫將使歐元面臨下行風險。