英國(guó)脫歐公投一周后的市場(chǎng)變化啟示

　　至此自6月23日英國(guó)脫歐公投已經(jīng)過(guò)去大約一周的時(shí)間，通過(guò)這一周的全球金融市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，顯然英國(guó)脫歐并不是“世界末日”。
　　
　　因?yàn)樵诖笥⒌蹏?guó)通過(guò)全民公投脫離歐盟并震撼全球金融市場(chǎng)后的僅僅一周時(shí)間里，金融市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)了接近于180度逆轉(zhuǎn)。全球主要股票市場(chǎng)幾乎收復(fù)全部“英國(guó)脫歐跌幅”，債券價(jià)格在不斷上漲(收益率下跌)，且貨幣市場(chǎng)已基本暫時(shí)穩(wěn)定下來(lái)。
　　
　　在這一周的時(shí)間里，市場(chǎng)的主導(dǎo)因素已經(jīng)在近兩日由“英國(guó)脫歐憂慮”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦鲊?guó)央行為之將要采取的“政策寬松舉措”，這也正是提振歐美以及英國(guó)股市大漲的主要因素，英國(guó)央行卡尼于周四率先“發(fā)難”，聲稱(chēng)英國(guó)央行在未來(lái)幾個(gè)月將“不得不”采取寬松措施，同時(shí)強(qiáng)調(diào)，英國(guó)央行將會(huì)“毫不猶豫”的采取措施，英鎊兌美元隨即應(yīng)聲大跌，3分鐘內(nèi)暴跌180點(diǎn)，結(jié)束前期連續(xù)反彈行情。從而令修正反彈中的外匯市場(chǎng)再掀波瀾。
　　
　　威爾斯資本管理公司(Wells Capital Management)首席投資策略師Jim Paulsen表示，在此之前，市場(chǎng)一直非常擔(dān)憂歐元區(qū)，市場(chǎng)或已對(duì)此進(jìn)行提前進(jìn)行定價(jià)，因此，每當(dāng)市場(chǎng)恐懼升至峰值之時(shí)，正確且明智的做法就是：買(mǎi)入。
　　
　　英國(guó)脫歐或?qū)�僅引發(fā)一場(chǎng)“懦弱的危機(jī)”，因?yàn)橛��?guó)脫歐這一不確定性事件僅令市場(chǎng)繃緊神經(jīng)，但卻似乎并未有跡象顯示其會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成顯著破壞。
　　
　　英國(guó)脫歐或?qū)�僅是一個(gè)嚴(yán)重的政治麻煩，但是市場(chǎng)目前或正恰巧發(fā)現(xiàn)其并不將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊。在當(dāng)前人云亦云的情況下，市場(chǎng)之“聲”或者勝過(guò)公眾言論。
　　
　　的確，最近幾天市場(chǎng)所傳遞出的信息是：買(mǎi)入。
　　
　　美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)自英國(guó)脫歐公投后于周一觸及的階段底部反彈5.5%，并且于周五再次收漲。投資者一直在購(gòu)買(mǎi)購(gòu)債，美國(guó)10年期國(guó)債收益率已經(jīng)較其英國(guó)脫歐前水平下跌0.25%，這也意味著債券價(jià)格在上漲，因?yàn)閭�券價(jià)格和收益率呈反向變動(dòng)關(guān)系。
　　
　　英國(guó)富時(shí)100指數(shù)在英國(guó)脫歐后兩個(gè)交易日大跌之后更是迅速展開(kāi)強(qiáng)勁反彈，并“因禍得福”錄得上漲，同時(shí)也錄得2011年以來(lái)的最大周度漲幅。
　　
　　債券和股市的價(jià)格的上漲是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各國(guó)央行將進(jìn)一步寬松或者進(jìn)一步按兵不動(dòng)推遲加息。
　　
　　這些寬松包括資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃以及降息。市場(chǎng)預(yù)期世界各國(guó)央行將會(huì)在量化寬松舉措上變得更加激進(jìn)，這也就意味著不僅可以購(gòu)買(mǎi)更多的股票和債券，而且還可以購(gòu)買(mǎi)想要購(gòu)買(mǎi)的一切。
　　
　　對(duì)于近期的市場(chǎng)變化也有其它解釋?zhuān)�即�?009年牛市開(kāi)始以來(lái)，每當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)行大舉拋售之后，隨后幾乎總會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁買(mǎi)盤(pán)。
　　
　　據(jù)S&P Global Market Intelligence的美國(guó)股市策略師Sam Stovall表示，事實(shí)上，在歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)的9次美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2天內(nèi)暴跌5%以上的情況中，市場(chǎng)平均反彈4.7%。
　　
　　此外，美銀美林銀行表示其市場(chǎng)情緒指標(biāo)顯示市場(chǎng)恐慌水平驟升，進(jìn)而體現(xiàn)出進(jìn)行反向買(mǎi)入的跡象。這一指標(biāo)預(yù)判性曾未出現(xiàn)過(guò)錯(cuò)誤，且這一指標(biāo)顯示出12個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)或可上漲18%，盡管這并不在美銀美林銀行的預(yù)期之內(nèi)。
　　
　　威爾斯資本管理公司Paulsen 表示，其相信市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)英國(guó)脫歐的反應(yīng)是適當(dāng)?shù)摹?br>　　
　　與此同時(shí)，美元的避險(xiǎn)行情已經(jīng)在本周基本走完，黃金也迎來(lái)了反彈，主要受益于空頭回補(bǔ)以及市場(chǎng)預(yù)期全球?qū)捤娠L(fēng)暴來(lái)襲。